Ano ang Stablecoin?

Ano bang stablecoin?

Ang mga cryptocurrencies tulad ng Bitcoin ay kilala sa pagiging pabagu-bago. Ang kanilang mga presyo ay puwedeng magbago ng todo sa isang takdang panahon.

Parang roller coaster ride ang feeling minsan pag hawak mo ang crypto.

O parang nakikinig ka sa album ni Taylor Swift. Isang minuto, nasa taas ka. 😊 Tapos… isang minuto, nasa baba ka 😭

Kapag ang presyo ng cryptocurrencies ay patuloy na tumataas, welcome ang volatility na ito. Pero alam naman natin na kung ano ang umaakyat, bumababa din.

Halimbawa, ang volatility ng presyo ng Bitcoin ay legendary. Hindi na bago para sa bitcoin (BTC) ang bumagsak at bumaba ng 30-50% sa loob ng isang buwan.

Gamit ang aming awesome na MarketMilk™ tool, pwede mong i-monitor in real-time ang volatility ng bitcoin sa iba't ibang timeframe.

Para makatulong sa pag-handle ng ganitong price volatility, nag-develop ng mga cryptocurrencies o tokens na tinatawag na “stablecoins”.

Stablecoins ay mga altcoins na ginagaya ang price stability ng tradisyonal o “fiat” currencies gaya ng U.S. dollar.

Ngayon, maraming stablecoins ang nag-eexist at naging isa sa pinakamalaking grupo sa crypto market na may total market capitalization na over $150 billion.

Ang ilang stablecoins pa nga ay nasa top five largest cryptos.

Ano ang stablecoin?

Ang stablecoin ay isang altcoin na designed para mapanatili ang stable na presyo sa paglipas ng panahon.

Stablecoins ay stable dahil “peg” nila ang kanilang value sa isang underlying asset. Nag-iiba ang underlying asset depende sa specific na stablecoin. Karamihan ay tied sa U.S. dollar, pero may stablecoins ding linked sa ibang fiat currencies.

Nagsimula ang kasikatan ng stablecoins dahil madali silang i-transfer sa pagitan ng iba't ibang crypto exchanges.

During the early years of trading, maraming crypto exchanges ang nahirapang makakuha ng banking access kaya hindi ka makakapag-trade ng crypto/fiat pairs, tulad ng BTC/USD.

Isang paraan para dito ay ang pag-offer ng kakayahang mag-trade ng crypto laban sa isang stablecoin na pegged sa USD, tulad ng BTC/USDT.

Nawala ang pangangailangan na mag-deposit ng USD para makapag-trade. Ngayon, kailangan mo lang ng stablecoin. Sa kasong ito, Tether (USDT). Na puwedeng mabilis at madaling i-transfer mula sa ibang exchange na may account ka.

Paano gumagana ang stablecoins?

Ang stablecoins ay cryptocurrencies na nagpapanatili ng “peg” o parehong presyo tulad ng isang underlying asset.

“Pegging” ng isang asset sa iba ay nangangahulugang sinisiguro mo na ang dalawang halaga ay palaging magkapareho.

Karamihan sa stablecoins ay pegged sa 1:1 ratio sa mga tradisyonal na pera, gaya ng U.S. dollar.

Ang iba pang stablecoins ay pegged sa iba pang uri ng mga assets, tulad ng mga commodities gaya ng ginto at maging sa ibang cryptocurrencies.

Para mapanatili ang “peg” na ito, puwedeng backed ng external assets ang stablecoins o gumamit ng algorithms na dynamic na ina-adjust ang kanilang supply depende sa demand sa isang partikular na oras.

Halimbawa, ang stablecoin na nabanggit ko kanina na tinatawag na Tether (USDT), ay puwedeng i-swap para sa $1 USD anumang oras dahil ang entity sa likod ng Tether ay sinasabing bawat USDT ay “backed” ng $1 na naka-reserve na sinasabing puno ng U.S. dollars o cash equivalents.

Ano ang layunin ng stablecoins?

Ang layunin ng isang stablecoin ay makapaggamit ng cryptocurrency nang walang usual volatility. Pinapayagan ka nilang (digitally) mag-imbak ng pondo sa isang stable na presyo nang hindi kailangan ng bank account.

Ginagamit ng mga traders ang stablecoins para ligtas na magimbak ng halaga kapag sobrang volatile ang crypto market at protektahan ang kanilang sarili laban sa mga price swings.

Halimbawa, kung ayaw nilang ang lahat ng pera nila ay nasa bitcoin (BTC) sa kasalukuyan, puwede nilang ilagay ang bahagi nito sa stablecoin para mabawasan ang panganib.

Maraming cryptocurrencies ang hindi nagt-trade laban sa U.S. dollar o ibang fiat currencies, pero nagt-trade sila laban sa stablecoins tulad ng Tether (USDT). Kaya marami ang gumagamit ng stablecoins para palawakin ang mga pagpipilian ng cryptocurrencies na maaring i-trade.

Pinadadali din ng stablecoins para sa mga traders na i-transfer ang pondo sa pagitan ng crypto exchanges, na kapaki-pakinabang dahil ang ilang exchange ay hindi nag-aalok ng fiat currency deposits o withdrawals. Mas madali rin silang ilipat kumpara sa fiat currency sa loob ng crypto universe.

Marami pang ibang use cases para sa stablecoins, lalo na sa lending at borrowing sa decentralized finance (DeFi) pero sa kasamaang palad, hindi ito sakop ng leksyong ito pero tatalakayin sa mga darating na aralin.

What are the different types of stablecoins?

Bagamat ang lahat ng stablecoins ay dinisenyo para mag-offer ng price stability, hindi sila lahat pareho. Iba't ibang stablecoins ang nakakamit ng price stability gamit ang iba't ibang approaches.

Ang stablecoins ay maikakategorize sa tatlong uri:

1. Fiat-backed stablecoins
2. Crypto-backed stablecoins
3. Algorithmic stablecoins

Fiat-backed stablecoins

Ang fiat-backed stablecoins ay backed (o “collateralized”) ng fiat currencies.

Ang fiat currencies ay mga government-issued currencies tulad ng British pound, Indian rupee, Japanese yen, Nigerian naira, South Korean won, at U.S. dollar.

Ang fiat-backed stablecoins ay backed sa isang 1:1 ratio. Ibig sabihin 1 stablecoin ay katumbas ng 1 unit ng fiat currency.

Kaya sa teorya, para sa bawat unit ng stablecoin na umiikot sa sirkulasyon, may isang unit ng tunay na fiat currency na hawak sa isang bank account upang suportahan ito.

Ang entity sa likod ng isang stablecoin ay lilikha ng isang “reserve” kung saan ligtas nitong iniimbak ang asset (o basket of assets) na sumusuporta sa stablecoin.

Halimbawa, kung ang isang stablecoin issuer ay may $1 billion USD sa reserves na naka-imbak sa isang bangko, maaari itong lumikha o “mint” ng 1 billion stablecoins, bawat isa ay nagkakahalaga ng $1 USD.

Kung hawak mo ang isang fiat-backed stablecoin na nagkakahalaga ng $100 at gusto mong i-swap ito para sa fiat currency, bibigyan ka ng entity na namamahala sa stablecoin ng $100 mula sa kanilang reserve at pagkatapos ay “burn” o aalisin ang $100 halaga ng stablecoin mula sa sirkulasyon.

Crypto-backed stablecoins

Ang crypto-backed stablecoins ay backed (o “collateralized”) ng cryptocurrencies.

Ang crypto-backed stablecoins ay katulad ng fiat-backed stablecoins kung saan pinapanatili nila ang kanilang peg sa isang asset. Ang pagkakaiba sa crypto-backed stablecoins ay hindi fiat currency ang asset kundi cryptocurrency.

Kapag nag-aacquire ng crypto-backed stablecoin, nagla-lagay ka ng ilang cryptocurrency bilang collateral upang makakuha ng stablecoins na may katumbas na halaga. Ang prosesong ito ay ginagawa ng autonomously ng isang smart contract (isang maliit na software program na naka-deploy at tumatakbo sa isang blockchain).

Dahil ang mga cryptocurrencies ay kilalang pabagu-bago, upang masiguro na ang halaga ng stablecoin ay mapanatili ang peg nito, ang crypto-backed stablecoins ay “overcollateralized“. Ang dami ng cryptocurrency na kinakailangan upang “mint” o maglabas ng stablecoin ay dapat na nagkakahalaga ng higit pa.

Isang karaniwang overcollateralization ratio ay 200%. Ibig sabihin, ang isang $1 na halaga ng stablecoin ay backed ng crypto na nagkakahalaga ng $2. Kung sakaling bumaba ang halaga ng underlying crypto, ang halaga ng stablecoin ay maaari pa ring manatili sa $1

Halimbawa, kung gusto mong makakuha ng $1,000 na halaga ng stablecoins, kailangan mong mag-deposit ng $2,000 na halaga ng ether (ETH). Ngayon ang stablecoins ay 200% collateralized.

Sa kaganapan na ang presyo ng ETH ay bumaba ng 40%, ang $1,000 na halaga ng stablecoins ay backed o collateralized pa rin ng $1,200 na halaga ng ETH. Kung patuloy na bumaba ang ETH, ang ETH ay awtomatikong maliliquidate.

Mga halimbawa ng crypto-collateralized stablecoins ay ang Dai (DAI), Alchemix USD (alUSD), at Magic Internet Money (MIM).

Algorithmic Stablecoins

Ang algorithmic stablecoins ay walang anumang assets na backing sa kanila.

Ang algorithmic stablecoins, na kilala rin bilang non-collateralized stablecoins o “algostables” ay mga stablecoins na HINDI backed ng fiat o cryptocurrency bilang collateral. Sa halip, umaasa sila sa isang algorithm para mapanatili ang kanilang presyo sa pamamagitan ng pamamahala sa supply ng stablecoins sa sirkulasyon.

Ang algorithm ay gumagamit ng mga pangunahing pwersa ng merkado ng supply at demand upang mapanatili ang presyo ng stablecoin. Sa madaling salita, ang mga yunit ng stablecoin ay alinman sa nililikha o sinisira upang mapanatili ang halaga na stable.

Kung ang stablecoin ay tumataas sa presyo ng fiat currency na sinusubaybayan nito, ang algorithm ay magpapataas sa bilang ng stablecoins sa sirkulasyon. Kung ang stablecoin ay bumaba sa presyo ng fiat currency na sinusubaybayan nito, ang algorithm ay magbabawas sa bilang ng stablecoins sa sirkulasyon.

Sa isang pinasimpleng halimbawa, kung ang halaga ng isang algorithmic stablecoin ay pegged sa $1 USD, at nagsisimulang tumaas, mas marami sa stablecoin na iyon ang awtomatikong “mimint” (ginagawa) at nire-release at ang pagtaas na ito sa supply ay magpapababa sa presyo.

Kung ang presyo ay magsimulang bumaba sa $1, ang algorithm ay awtomatikong magbu-burn (sisira) ng stablecoins at ang pagbaba sa supply na ito ay magpapataas sa presyo pabalik.

Ang konsepto ng isang algorithmic stablecoin ay isang pagtatangka na magkaroon ng isang ganap na decentralized currency na hindi kailangang i-back ng isang centralized issuer tulad ng isang gobyerno o central bank.

Kapag ang merkado ng crypto ay pabagu-bago, ang panganib ay hindi makahabol ang algorithm kaya ang algorithmic stablecoins ay madaling mawalan ng kanilang peg.

Mayroong maraming halimbawa ng aktuwal na nangyari ito at ang stablecoin ay inabandona ng mga gumagamit dahil sa pagkawala ng kumpiyansa.

Ibig sabihin, ang mga algostables ay ang pinakamapanganib sa tatlong uri at nananatiling makita kung ang mga algostables ay talagang gumagana sa pangmatagalan.

Ano ang mga sikat na stablecoins?

Tingnan natin ang ilan sa mga pinakasikat na stablecoins.

Tether (USDT)

Inilunsad noong 2014, ang Tether ang unang stablecoin. Tulad ng Bitcoin sa cryptocurrencies, ang Tether ay sa stablecoins. Ang OGs ng kanilang mga uri.

Ang Tether (USDT) ay isang fiat-collateralized stablecoin na pegged sa presyo ng U.S. dollar.

Ang stablecoin ay sinasabing backed ng aktuwal na U.S dollars sa isang 1:1 ratio, ibig sabihin para sa bawat 1 USDT, Tether Limited, ang kumpanya sa likod ng Tether, ay may hawak na 1 USD.

Pero nagkaroon ng kontrobersiya sa mga claim na ito. Sa huli, inihayag ng Tether na karamihan sa kanilang mga assets ay hindi U.S. dollars kundi commercial paper (short-term corporate debt), certificates of deposits (CDs), at U.S. Treasuries.

Noong 2021, ang Tether ay pinagmulta pa dahil sa “making untrue or misleading statements” na ang kanilang USDT ay backed 100% ng corresponding fiat currencies.

Sa kabila nito, nananatiling pinakasikat at pinakamalaking stablecoin ang Tether. Napakasikat nito na ito rin ang pangatlong pinakamalaking cryptocurrency, sunod lamang sa bitcoin (BTC) at ether (ETH).

USD Coin (USDC)

Inilunsad noong 2018, ang USDC ay isang fiat-collateralized stablecoin na tumatakbo sa Ethereum blockchain at pegged sa USD.

Ang isang USDC ay pegged sa isang U.S. dollar, at ang bawat USDC sa sirkulasyon ay backed ng financial assets (pangunahing cash at bonds) na hawak ng founding group, ang Centre consortium.

TerraUSD (UST)

Inilunsad noong 2020, ang TerraUSD ay ang algorithmic stablecoin ng Terra blockchain. Ang halaga nito ay idinisenyo upang i-pegged sa 1:1 sa U.S. dollar.

Ang fiat-backed stablecoins ay backed sa pamamagitan ng paghawak ng katumbas na halaga ng fiat currency sa reserves. Sa halip na fiat currency, ang UST ay backed ng isang algorithm na isinama ang LUNA, ang native cryptocurrency para sa Terra blockchain (ngayon ay kilala bilang luna classic).

Ang peg ng UST ay pinanatili ng isang automated process kung saan ang mga traders ay maaaring i-swap ang UST para sa $1 na halaga ng LUNA.

Ang 1 UST ay palaging pwedeng i-exchange para sa $1 na halaga ng LUNA. Kung gusto mong mag-mint ng 1 UST, ang $1 na halaga ng LUNA ay bine-burn. Sa kabaligtaran, ang pag-mint ng 1 LUNA ay nangangailangan ng pag-burn ng 1 UST.

Kung ang UST ay bumaba sa $1, maaari kang bumili ng discounted UST, i-swap ito para sa $1 sa LUNA at pagkatapos ay ibenta ang bagong-mint na LUNA sa merkado para sa isang tubo. Sa bawat oras na magawa ang swap na ito, ang sold token ay bine-burn.

Ang ideya ay ang mga traders ay maaaring lumikha o sirain ang UST kung ang halaga nito ay tumaas o bumaba at ito ang nagpapahintulot sa halaga ng UST na mapanatili ang peg nito sa $1.

Sa loob ng ilang panahon, gumana ito…hanggang sa bumagsak ito nang maaga noong Mayo 2022. 😔

Sa kasamaang palad, habang lumaki ang UST para maging pinakamalaking algorithmic stablecoin sa ngayon, sa huli ay nabigo ito.

Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) ay isang stablecoin, pegged sa at backed ng U.S. dollar.

Ito ay pegged 1:1 sa U.S. dollar kung saan ang 1 BUSD ay katumbas ng $1 sa halaga.

Habang ang BUSD ay pinangalanan mula sa Binance, ang pinakamalaking crypto exchange, ang isa pang kumpanya, Paxos, ang talagang issuer ng BUSD, dahil ang lahat ng U.S. dollars na sumusuporta sa BUSD ay naka-custody nito.

Dai (DAI)

Dai ay isang crypto-backed stablecoin na naglalayong mapanatili ang isang stable na halaga kumpara sa U.S. dollar.

Ito ay binuo ng MakerDAO, isang DAO, at tumatakbo sa Maker Protocol, isang sistema ng smart contracts na nagpapanatili ng peg ng Dai sa USD.

Ang Dai ay naiiba sa fiat-backed stablecoins dahil ito ay backed ng crypto collateral na hawak sa Maker platform sa halip na U.S. dollars na hawak sa isang bank account.

Maaari kang mag-acquire ng DAI sa pamamagitan ng pagdeposito ng ether (ETH), bilang collateral, na nagpapagana sa DAI na “i-mint” at ipasok sa sirkulasyon.

Gumagana ito na parang loan. Ike-lock mo ang ilang ETH (i-deposit ito sa isang smart contract) at makakatanggap ng DAI kapalit. Para ma-withdraw ang naka-lock mong ETH, kailangan mo lang ibalik ang halaga ng DAI (kasama ang maliit na interest fee).