MiFID II

MiFID II adalah rangka kerja perundangan yang diperkenalkan oleh Kesatuan Eropah (EU) untuk mengawal selia pasaran kewangan di Kawasan Ekonomi Eropah (EEA) dan meningkatkan perlindungan untuk pelabur.

Matlamatnya adalah untuk menyeragamkan amalan di seluruh EU dan memulihkan keyakinan dalam industri tersebut.

Salah satu undang-undang paling berpengaruh yang dikuatkuasakan oleh Kesatuan Eropah untuk mengawal selia sektor pelaburan ialah Arahan Pasaran dalam Instrumen Kewangan.

Arahan ini, yang biasanya dirujuk sebagai MiFID, telah wujud sejak 2007 dan telah mengubah secara dramatik cara sektor pelaburan diuruskan.

Arahan Pasaran dalam Instrumen Kewangan yang asal (MiFID) mula berkuat kuasa pada November 2007.

Krisis kewangan global yang berlaku selepas itu mendedahkan beberapa kelemahan dalam peruntukannya.

Ia terlalu memfokuskan pada saham (mengabaikan instrumen pendapatan tetap, derivatif, mata wang, dan aset lain) dan tidak menangani urusan dengan firma atau produk di luar EU, meninggalkan peraturan tentang perkara tersebut untuk diputuskan oleh ahli individu.

Baru-baru ini, perundangan itu telah dikemaskini dengan ketara, dan kini dikenali sebagai “MiFID II”.

MiFID II bertujuan menjadi versi yang lebih kuat daripada undang-undang sebelumnya, dan ia berfokus terutamanya pada peningkatan perlindungan pelanggan, menjadikan platform perdagangan lebih terbuka, dan memastikan portofolio diuruskan dengan betul.

MiFID II menyelaraskan aplikasi pengawasan antara negara anggota dan memperluas skop peraturan.

Dengan versi MiFID yang dikemaskini, transaksi dan maklumat perdagangan akan lebih telus berbanding sebelum ini.

MiFID II memerlukan semua harga dinyatakan dengan jelas sebelum dan selepas perdagangan diselesaikan, tidak kira jenis platform perdagangan tempat transaksi berlaku.

Ini memberikan pelabur akses kepada pelbagai data dan maklumat baharu dan membolehkan mereka membuat keputusan yang lebih berpendidikan berkenaan portofolio pelanggan mereka.

Tambahan pula, MiFID II yang baru dan diperbaiki juga akan merangkumi lebih banyak jenis instrumen kewangan (bukan hanya saham).

Ekuiti, komoditi, instrumen hutang, niaga hadapan dan opsyen, dana dagangan bursa, dan mata wang semuanya termasuk di bawah bidang kuasanya.

Jika sesuatu produk tersedia di negara EU, ia dilindungi oleh MiFID II

Walaupun pedagang yang ingin membelinya terletak di luar EU.

Penjual akan dikehendaki untuk menyatakan harga mereka dengan jelas sebelum dan selepas semua transaksi, serta maklumat lain yang berkaitan.

Tujuan utama keperluan baru ini adalah untuk membolehkan firma runcit dan pelanggan mereka mencari tawaran terbaik yang ada dengan membandingkan harga dan faktor lain dari data baru yang tersedia.

MiFID II kini merangkumi deposit berstruktur juga. Sebelum ini, deposit berstruktur tidak dikawal selia oleh Kesatuan Eropah, walaupun hakikatnya ia adalah pelaburan yang agak biasa dan mempunyai beberapa cabaran perlindungan.

Dengan pengenalan peraturan baru ini, syarikat yang menjual dan membeli deposit berstruktur harus mematuhi peraturan tertentu mengenai interaksi dengan pelanggan dan pengawasan oleh badan pengawas, serta pelbagai syarat lain.

Satu lagi perubahan besar dalam MiFID II ialah beberapa firma akan dilarang menerima bayaran atau manfaat (“inducements”) dari pihak ketiga.

Oleh itu, jika seseorang individu (seperti perunding) atau firma memberikan nasihat kewangan bagi pihak individu lain, mereka tidak lagi boleh menyimpan sebarang pembayaran yang mereka terima.

Sebaliknya, mereka akan dipaksa untuk memindahkan bayaran ini kepada pelabur sebenar. Peruntukan ini menandakan perubahan besar untuk sektor kewangan Eropah.

MiFID II bukan sahaja meliputi hampir semua aspek pelaburan kewangan dan perdagangan tetapi juga hampir semua profesional kewangan dalam EU.

Banker, pedagang, pengurus dana, pegawai bursa, dan broker—dan firma mereka—semua mesti mematuhi peraturannya. Begitu juga pelabur institusi dan runcit.

Berkenaan dengan pelabur runcit, undang-undang ini akan meningkatkan perlindungan pelabur runcit secara ketara dan akan mengehadkan jenis instrumen kewangan yang boleh diselesaikan oleh pelabur runcit tanpa diwajibkan secara sah untuk berunding dengan pedagang atau profesional yang serupa.