This article has been translated from English to Malay.

Pembelian Aset Besar-besaran (LSAPs), sering dipanggil "pelonggaran kuantitatif," adalah alat dasar monetari yang digunakan oleh bank pusat untuk meningkatkan penawaran wang dan merangsang ekonomi.

LSAPs melibatkan bank pusat membeli kuantiti besar aset, seperti bon kerajaan, dari bank dan institusi kewangan lain. Ini meningkatkan jumlah wang dalam edaran dan menjadikan lebih murah untuk bank memberikan pinjaman.

Walaupun alat dasar monetari konvensional, seperti menyesuaikan kadar faedah, tetap menjadi pilihan utama bank pusat untuk menguruskan turun naik ekonomi, LSAPs telah digunakan ketika langkah tradisional tidak mencukupi, contohnya semasa kemelesetan ekonomi atau krisis kewangan.

Apa itu Pembelian Aset Besar-besaran (LSAPs)?

LSAPs adalah satu bentuk dasar monetari yang tidak konvensional yang melibatkan Federal Reserve membeli sejumlah besar aset kewangan, seperti bon kerajaan dan sekuriti berasaskan gadai janji, untuk merangsang ekonomi.

Strategi ini bertujuan untuk menurunkan kadar faedah jangka panjang, meningkatkan penawaran wang, dan memperbaiki keadaan kewangan keseluruhan untuk memacu pertumbuhan ekonomi dan pekerjaan.

Apa contoh Pembelian Aset Besar-besaran (LSAPs)?

Federal Reserve memulakan LSAPs pada akhir 2008 sebagai tindak balas kepada Krisis Kewangan Besar (GFC). The Fed membeli sejumlah $4.5 trilion aset, termasuk sekuriti berasaskan gadai janji dan bon Perbendaharaan. Program ini berjaya membantu menstabilkan sistem kewangan dan mempromosikan pemulihan ekonomi.

Bank Pusat Eropah juga memulakan LSAPs pada tahun 2014 sebagai tindak balas kepada kelembapan ekonomi zon euro. ECB membeli sejumlah €2.6 trilion aset, termasuk bon kerajaan dan bon korporat. Program ini berjaya membantu meningkatkan pertumbuhan ekonomi di zon euro.

Contoh terkini Pembelian Aset Besar-besaran (LSAPs) berlaku semasa pandemik COVID-19. Pada bulan Mac 2020, sebagai tindak balas kepada kekacauan ekonomi yang disebabkan oleh pandemik, Federal Reserve mengumumkan satu siri langkah kecemasan, termasuk LSAPs, untuk menstabilkan pasaran kewangan dan menyokong ekonomi A.S.

The Fed berkomitmen untuk membeli jumlah yang tidak terhad bon Perbendaharaan A.S. dan sekuriti berasaskan gadai janji untuk memastikan kelancaran fungsi pasaran ini dan mengekalkan kos pinjaman yang rendah untuk isi rumah dan perniagaan.

Tindakan ini bertujuan untuk mencegah krisis kredit yang teruk, mempromosikan pemulihan ekonomi dan mengekalkan stabilan kewangan keseluruhan semasa tempoh ketidakpastian yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Bagaimana LSAPs Berfungsi

Apabila Federal Reserve terlibat dalam LSAPs, ia membeli aset kewangan di pasaran terbuka, biasanya dari bank dan institusi kewangan lain.

Pembelian ini meningkatkan penawaran wang keseluruhan, kerana institusi kewangan menerima lebih banyak wang tunai sebagai pertukaran untuk aset yang mereka jual kepada Fed.

Kemasukan wang ini boleh menyebabkan kadar faedah lebih rendah, kerana bank mempunyai lebih banyak dana untuk dipinjamkan, dan pinjaman menjadi lebih murah.

Dengan mensasarkan kadar faedah jangka panjang, LSAPs boleh mempunyai pengaruh yang lebih langsung terhadap aktiviti ekonomi.

Kadar jangka panjang yang lebih rendah mendorong perniagaan dan pengguna untuk meminjam untuk pelaburan dan perbelanjaan, yang boleh membantu memulakan pertumbuhan ekonomi.

Selain itu, LSAPs boleh memperbaiki fungsi pasaran kewangan dengan menyediakan kecairan dan menyokong harga aset.

Kesan LSAPs ke atas Ekonomi

LSAPs telah digunakan semasa tempoh tekanan ekonomi yang teruk apabila alat dasar monetari konvensional tidak lagi berkesan.

Kes-kes yang paling ketara LSAPs dalam tindakan adalah semasa krisis kewangan global 2008 dan pandemik COVID-19.

  • Merangsang pertumbuhan ekonomi: LSAPs membantu menurunkan kadar faedah jangka panjang, menjadikan peminjaman lebih menarik untuk perniagaan dan pengguna. Peningkatan peminjaman ini boleh membawa kepada perbelanjaan dan pelaburan yang lebih tinggi, yang seterusnya memacu pertumbuhan ekonomi.
  • Menyokong pasaran kewangan: Dengan membeli kuantiti besar aset kewangan, Fed boleh menyediakan kecairan yang sangat diperlukan kepada pasaran dan menstabilkan harga aset. Sokongan ini boleh membantu memulihkan keyakinan dalam sistem kewangan dan mencegah gangguan pasaran selanjutnya.
  • Melengkapkan dasar monetari konvensional: Apabila kadar faedah jangka pendek menghampiri sifar (ZIRP), kemampuan Federal Reserve untuk merangsang ekonomi melalui cara konvensional adalah terhad. LSAPs menawarkan alat alternatif untuk mempromosikan pemulihan ekonomi pada masa-masa ini.

Pembelian aset besar-besaran, atau pelonggaran kuantitatif, telah muncul sebagai alat kritikal untuk Federal Reserve semasa krisis ekonomi.

Dengan membeli aset kewangan secara besar-besaran, Fed boleh menurunkan kadar faedah jangka panjang, merangsang pertumbuhan ekonomi, dan menyokong kestabilan pasaran kewangan.

LSAPs adalah alat dasar yang kontroversial. Sesetengah ahli ekonomi berhujah bahawa mereka berkesan dalam merangsang ekonomi, manakala yang lain berhujah bahawa mereka berisiko dan boleh membawa kepada inflasi.

Walaupun LSAPs tidak bebas dari risiko potensi, seperti inflasi atau gelembung aset, penggunaannya telah terbukti menjadi komponen penting dalam strategi Fed untuk mengemudi melalui tempoh tekanan ekonomi yang teruk.