Hipotesis Pasaran Efisien (EMH)

Hipotesis Pasaran Efisien (EMH) adalah satu teori ekonomi kewangan yang menyatakan bahawa pasaran kewangan mencerminkan semua maklumat yang tersedia mengenai harga aset pada bila-bila masa.

Pada asalnya, teori ini dibangunkan oleh ahli ekonomi Eugene Fama pada tahun 60-an, menyatakan bahawa adalah hampir mustahil bagi pelabur untuk mengalahkan pasaran dalam jangka masa panjang.

Aset akan dinilai pada harga yang adil, kerana semua maklumat yang diketahui akan diperdagangkan sehingga ia tidak lagi berguna.

Kekuatan Maklumat

Apabila bercakap tentang pasaran efisien, ahli teori membezakan antara tiga tahap maklumat yang tersedia: lemah, separa kuat, dan kuat.

Lemah

“Lemah” bermaksud harga semasa mengambil kira semua data sejarah, dan oleh itu, analisis teknikal tidak relevan.

Walau bagaimanapun, ia mengabaikan jenis maklumat lain dan tidak menolak tanggapan bahawa kaedah seperti analisis fundamental atau penyelidikan meluas boleh digunakan untuk mendapatkan kelebihan.

Separa Kuat

Bentuk separa kuat menetapkan bahawa semua maklumat awam telah pun diambil kira dalam harga (berita, kenyataan syarikat, dan lain-lain).

Oleh demikian, penyokong cabang ini percaya bahawa walaupun analisis fundamental tidak boleh memberikan kelebihan. Satu-satunya cara untuk mendapat kelebihan atas pasaran adalah dengan mengeksploitasi maklumat dalaman yang belum diketahui oleh umum.

Kuat

Bentuk kuat berpendapat bahawa semua maklumat awam dan dalaman tercermin dalam harga aset – di atas prestasi sejarah dan maklumat awam, sebarang data yang terdapat kepada orang dalam juga akan dimanfaatkan.

Bentuk ini menyatakan bahawa tiada cara yang dapat dibayangkan bagi mana-mana peserta pasaran untuk mendapatkan kelebihan dengan sebarang jenis maklumat, kerana pasaran sudah tentu akan mengambilnya kira.

EMH Adalah Kontroversi

EMH adalah teori yang telah lama wujud, tetapi ia tidak terlepas daripada pengkritiknya.

Data empirikal belum membuktikan atau menafikan kesahihan hipotesis ini dengan betul, tetapi ramai penentang percaya terdapat banyak faktor emosi yang menyebabkan penilaian rendah atau penilaian berlebihan aset kewangan.

Walaupun ia merupakan satu asas teori kewangan moden, EMH sangat kontroversi dan sering dipertikaikan.

Penyokong Hipotesis Pasaran Efisien menyimpulkan bahawa, disebabkan oleh kebarangkalian yang rawak dalam pasaran, pelabur boleh mendapat lebih baik dengan melabur dalam portfolio berbiaya rendah dan pasif.

Penentang EMH percaya bahawa adalah mungkin untuk mengalahkan pasaran dan bahawa saham boleh menyimpang dari nilai pasaran yang adil.