Giả Thuyết Thị Trường Hiệu Quả (EMH)

Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (EMH) là một lý thuyết kinh tế tài chính cho rằng thị trường tài chính phản ánh tất cả thông tin có sẵn về giá trị của các tài sản vào bất kỳ thời điểm nào.

Lần đầu tiên được phát triển bởi nhà kinh tế Eugene Fama vào thập niên '60, lý thuyết này khẳng định rằng gần như không thể cho nhà đầu tư có được lợi thế so với thị trường trong dài hạn.

Các tài sản sẽ được định giá ở mức công bằng của chúng, vì tất cả thông tin đã biết sẽ được giao dịch cho đến khi không còn hữu ích.

Sức mạnh của Thông tin

Khi nói về thị trường hiệu quả, các nhà lý thuyết phân biệt giữa ba cấp độ của thông tin có sẵn: yếu, bán mạnh và mạnh.

Yếu

Yếu có nghĩa là giá hiện tại đã tính đến tất cả dữ liệu lịch sử, và do đó, phân tích kỹ thuật trở nên vô nghĩa.

Tuy nhiên, nó bỏ qua các loại thông tin khác và không bác bỏ ý tưởng rằng các phương pháp như phân tích cơ bản hoặc nghiên cứu sâu rộng có thể được sử dụng để có được lợi thế.

Bán Mạnh

Dạng bán mạnh cho rằng tất cả thông tin công khai đã được tính vào giá (tin tức, tuyên bố của công ty, v.v.).

Do đó, những người ủng hộ nhánh này tin rằng ngay cả phân tích cơ bản cũng không thể mang lại lợi thế. Cách duy nhất để có lợi thế so với thị trường là tận dụng thông tin riêng tư, chưa được công khai.

Mạnh

Dạng mạnh khẳng định rằng tất cả thông tin công khai và riêng tư đều được phản ánh trong giá của tài sản – bên cạnh hiệu suất lịch sử và thông tin công khai, bất kỳ dữ liệu nào có sẵn cho người trong cuộc cũng sẽ được tận dụng.

Dạng này giữ vững rằng không có cách nào có thể cho bất kỳ người tham gia thị trường nào có được lợi thế với bất kỳ loại thông tin nào, vì thị trường đã tính đến điều đó.

EMH Gây Tranh Cãi

EMH là một lý thuyết đã tồn tại từ lâu, nhưng nó không phải không có những người chỉ trích.

Dữ liệu thực nghiệm chưa thực sự chứng minh hoặc bác bỏ giá trị của giả thuyết này, nhưng nhiều người phản đối tin rằng có rất nhiều yếu tố cảm xúc đang diễn ra gây ra sự định giá thấp hoặc định giá cao của các tài sản tài chính.

Mặc dù nó là một nền tảng của lý thuyết tài chính hiện đại, EMH đang gây nhiều tranh cãi và thường bị tranh luận.

Những người ủng hộ Giả thuyết Thị trường Hiệu quả kết luận rằng, vì sự ngẫu nhiên của thị trường, nhà đầu tư có thể làm tốt hơn bằng cách đầu tư vào một danh mục đầu tư thụ động, chi phí thấp.

Những người phản đối EMH tin rằng có thể đánh bại thị trường và rằng cổ phiếu có thể lệch khỏi giá trị thị trường thực của chúng.