This article has been translated from English to Japanese.

水曜日の市場は、トレーダーたちがインフレの予想外の結果とFRBのドラマという複雑な状況に対処し、いくつかのテーマで動きを見せた。この日の大きな動きは、トランプ大統領がパウエルFRB議長を解任する可能性があるという匿名の報道で、すべての主要市場に波紋が広がり、通常の市場相関とは大きく異なる結果となった。

前回の取引セッションで見逃したかもしれないヘッドラインをご紹介します。

見出し

  • 日本ロイター短観 2025年7月：7.0（予想：7.0、前回：6.0
  • 2025年6月の英国の消費者物価指数伸び率：0.3%（前月比）（予想：0.4%（前月比）、前回：0.2%（前月比））、3.6%（前年比）（予想：3.5%（前年比）、前回：3.4%（前年比））
    • 2025年6月の英国のコア消費者物価指数（CPI）成長率：3.7%（前年同月比）（3.6%の予想、3.5%の前回）; 0.4%（前月比）（0.3%の予想、0.2%の前回）
  • 2025年5月のユーロ圏貿易収支：162億ユーロ（予想：115億ユーロ、前回：99億ユーロ）
  • 2025年7月11日時点の米国MBA住宅ローン申請件数：-10.0%（前回：9.4%）
    • 2025年7月11日時点の米国MBA 30年住宅ローン金利：6.82%（前回：6.77%）
  • 2025年6月のカナダ住宅着工件数：283.7千件（予想：260.0千件、前回：279.5千件）
  • 2025年6月の米国生産者物価指数（PPI）成長率：2.3%（前年同月比）（2.6%の予想；2.6%の前回値）；0.0%（前月比）（0.3%の予想；0.1%の前回値）
    • 2025年6月の米国コア生産者物価指数（PPI）の伸び率：0.0%（前月比）（予想：0.3%、前回：0.1%）; 2.6%（前年同月比）（予想：2.8%、前回：3.0%）
  • 2025年6月の米国工業生産：0.3% m/m（0.3% m/m 予想；-0.2% m/m 前回）; 0.7% y/y（1.5% y/y 予想；0.6% y/y 前回）
  • 2025年6月の米国製造業生産：前年比0.8%（前年比1.1%の予測、前年比0.5%の前回値）、前月比0.1%（前月比0.2%の予測、前月比0.1%の前回値）
  • 2025年6月の米国設備稼働率：77.6%（77.4%の予測；77.4%の前回）
  • 2025年7月11日の米国EIA原油在庫の変化：-386万バレル（前回：707万バレル
  • 水曜日の市場では、トランプ大統領がパウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の解任を早めるという匿名の報道が流れたことを受け、市場全体が乱高下したが、この報道はすぐにトランプ大統領によって否定された。

市場全体の価格動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国 10 年物利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView 提供

アジアとロンドンの取引は比較的静かな展開だったものの、その後、市場センチメントは 2 つのニュースに集中し、トレーダーたちは画面から目を離せなくなった。1 つは、トランプ大統領がパウエル FRB 議長を解任する意向を表明したこと、もう 1 つは、予想外に低調なインフレ統計が発表され、市場を驚かせたことだ。

BTC は水曜日も反発を続け、2.74% 以上上昇して 12 万ドルを再び試すところまで上昇した。この一方的な上昇の直接的な要因は特になかったため、ビットコインの強気筋は、機関投資家の採用拡大とビットコインETFの需要、そしておそらくは米国で暗号通貨に友好的な規制が導入されるという憶測（この問題に関しては、現在、議員たちが躓きを見せていますが）に引き続き飛びついたものと思われます。

金は 0.62% の堅調な上昇を記録した。これは、FRB の指導部に関する政治的な不透明感、および米国市場での急上昇（その後反落）が示す、持続的なインフレ懸念が好材料となったためと考えられる。

一方、米国 10 年物利回りは、米国市場で 0.62% の大幅な下落となり、債券トレーダーたちは、予想（0.2% の上昇）とは対照的な PPI の横ばいを受けて、金融引き締め圧力の低下を価格に織り込んだことを示唆している。

S&P 500 は 0.42% の小幅な上昇にとどまったが、これは、トランプ大統領がパウエル氏解任の言及をすぐに撤回したこと、および卸売物価指数が軟調で、FRB の今後の利上げ決定の余地が拡大したことから、市場が安堵したためと考えられる。

米国ドル指数が 0.34% 下落したのは、利回りの低下とインフレデータの軟化により、ドル建て資産の需要が通常減少するためだ。

EIA の在庫報告に先立つ原油の 0.41% の下落は、おそらくトレーダーが原油在庫のさらなる増加を見込んでいたため、事前のポジション調整だったと考えられる。EIA が 390 万バレルの在庫減少を報告すると、この弱気な圧力はすぐに後退し、原油は下落分の大部分を回復したが、この日の取引は依然として安で取引を終えた。

為替市場動向：米ドル対主要通貨：

Overlay of USD vs. Majors Chart by TradingView

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

火曜日の最新の CPI データに対する激しい反応を受けて、トレーダーは一息つき、米国の PPI データを待って新たな取引を控えたため、米ドルはアジアおよびロンドン市場でほぼ横ばいで取引された。

そして予想通り、その時点で実際の動きが始まった。6 月の生産者物価指数は、0.2% の上昇予想に対して横ばいとなり、ドルに最初の弱気シグナルを送った。卸売インフレの鈍化により、米国債の需要が高まり、利回りは低下し、10 年物は 4.462%、2 年物は 3.930% に低下した。

ドルは、PPI の予想外の結果を受けて当初は売られたが、トレーダーたちが前日の非常に堅調な CPI 結果とその影響に焦点を当てる機会と捉えたため、株式市場開場前に反発した。

しかし、ドル安を予想していたトレーダーたちにとっては幸いなことに、トランプ大統領がパウエル FRB 議長を解任する意向であるとの匿名の報道が流れました。これは 、火曜日にトランプ大統領が共和党議員たちと非公開の会談を行い、パウエル FRB 議長を解任すべきかどうかについて共和党議員たちに意見を求めたことに端を発しています。これにより、トレーダーたちは FRB の独立性を疑問視し、米ドルと債券は即座に下落、株式は急落し、30 年物国債利回りは 5% を上回った。

もちろん、ドラマはそこで終わらなかった。トランプ大統領はすぐにこの報道を撤回し、政権はその件について何もしようとは考えておらず、パウエル氏を解任する可能性は「極めて低い」と述べた。この展開を受けて、米ドルは急速に回復したが、その日の損失を十分に埋め合わせることができず、この日の取引ではほとんどの主要通貨に対して若干安で取引を終えた。

経済カレンダーの今後の潜在的な要因

  • 2025年6月のニュージーランド食品価格指数、午後10時45分（GMT
  • 日本 2025年6月の貿易収支 午後11時50分（GMT
  • 2025年7月のオーストラリア消費者物価予想（午前1時00分
  • オーストラリア 2025年6月雇用変化 午前1時30分（GMT）
    • オーストラリア 2025年6月失業率 午前1時30分（GMT）
  • 2025年6月のスイス貿易収支（GMT午前6時）
  • 2025年5月イギリス雇用変化率（GMT午前6時）
  • ユーロ圏 2025年6月消費者物価指数（CPI）成長率（最終値） 午前9時00分（GMT）
  • カナダCFIBビジネスバロメーター（2025年7月） 午前11時（GMT）
  • カナダ 2025年5月外国証券購入額 12:30 pm GMT
  • 2025年7月12日米国新規失業保険申請件数（GMT午後12時30分）
  • 2025年6月の米国小売売上高（12:30 pm GMT）
  • 米国 2025年6月輸入・輸出価格 12:30 pm GMT
  • 2025年7月米国フィラデルフィア連銀製造業指数 12:30 pm GMT
  • 2025年7月米国NAHB住宅市場指数（GMT午後2時）
  • 米国連邦準備制度理事会（FRB）クグラー理事の講演 午後2時（GMT）
  • 2025年5月米国TICネット長期取引（GMT午後8時）
  • 2025年7月16日米国連邦準備銀行のバランスシート 午後8時30分（GMT）
  • 米国連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー氏講演 午後10時30分（GMT）
  • 日本 2025年6月 食品・エネルギーを除く消費者物価指数（前年同月比） 23時30分（GMT）

オーストラリアの雇用統計（GMT午前1時30分）は、3.85%で金利据え置きというサプライズ決定後のRBAの政策方向性を左右する重要な指標となる。強い雇用データは中央銀行のタカ派姿勢を強化し、緩和期待を後退させる可能性がある。

英国の雇用統計は、5月のGDP縮小を受けて景気後退懸念が高まる中、8月のBOE利下げ期待が拡大する中で発表される。弱い雇用統計はハト派の予想を加速させる可能性がある。

米国の新規失業保険申請件数は、前回の227,000件に対し245,000件の予想通り、労働市場の回復力を示し続ける見込みです。持続的な強さは、関税によるインフレ懸念の中、FRBの利下げに対する慎重な姿勢を支えるでしょう。

いつものように、機敏に対応し、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機を確認することを忘れないでください。