This article has been translated from English to Japanese.

貿易に関する楽観的な見方がリスク選好を後押しし、米国株式は新たな最高値を更新、今週の市場は強気なスタートを切った。

主要な経済指標の発表と中央銀行の講演が控える中、トレーダーたちは金利引き下げを巡る展開を警戒し、ポジション調整を急いだ。

直近の取引セッションで注目すべきニュースを以下にまとめました。

ヘッドライン

  • オタワがデジタルサービス税を撤回、米国とカナダが貿易交渉を再開
  • ベッセント財務長官、次期 FRB 議長は 1 月にも就任の可能性を示唆
  • 5 月の日本の鉱工業生産速報値：前月比 0.5% 増（予想は 0.4% 増、前回は 1.1% 減）、前年比 1.8% 減（予想は 0.3% 増、前回は 0.5% 増
  • ニュージーランド 6 月の ANZ 企業信頼感指数：46.3（予想：45.0、前回：36.6
  • オーストラリア TD-MI 6月消費者物価指数：0.1%（前月比）（予想：0.2%（前月比）、前回：-0.4%（前月比））
  • 中国国家統計局（NBS）6月製造業PMI：49.7（予想：50.0、前回：49.5）；非製造業PMI：50.5（予想：50.5、前回：50.3）
  • ドイツ 5月小売売上高：-1.6% 月次（0.5% 月次予想；-1.1% 月次前回）; 1.6% 年次（2.5% 年次予想；2.3% 年次前回）
  • イギリス2025年第1四半期GDP成長率（最終値）：前年比1.3%（前年比1.3%予想；前年比1.5%前回）; 前四半期比0.7%（前四半期比0.7%予想；前四半期比0.1%前回）
  • スイスKOF先行指標（6月）：96.1（予想：100.0、前回：98.5）
  • 英国の5月住宅ローン承認件数：63,030件（予想：60,100件、前回：60,460件）
  • 英国の個人向け純貸付額（5月）：29億ポンド（予想：35億ポンド、前回：82億ポンド）
  • ドイツ6月消費者物価指数速報値：2.0%（前年同月比）（予想：2.2%、前回：2.1%）；0.0%（前月比）（予想：0.2%、前回：0.1%）
  • ECBのラガルド総裁は、先行き不透明感からインフレの変動性が高まる可能性を警告
  • ゴールドマン・サックスは、関税効果の鈍化和労働市場の軟化を理由に、FRBの利下げ予想を12月から9月に前倒しした
  • 6月の米国シカゴPMI：40.4（予想：44.0、前回：40.5）
  • 6月の米ダラス連銀製造業指数：-12.7（予想：-10.0、前回：-15.3）
  • トランプ米大統領は利下げを再要請し、「1％の金利、またはそれ以下にすべきだ！」と述べた

広範な市場動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）

貿易摩擦の希望が注目される中、リスク資産は今週も上昇でスタートした。

S&P 500 とナスダックはともに約0.5% 上昇し、過去最高値を更新、ダウも0.6% 上昇し、独自の節目を目前に迫った。7 月 9 日の関税発動期限を控え、カナダが米国のハイテク企業に対するデジタルサービス税の導入を見送ったことで、貿易交渉が軌道に戻る道が開け、株価の回復に弾みがついた。

一方、欧州の株式は、その勢いに追随できなかった。月末のポートフォリオの組み換えや、米国の関税に関する懸念が依然として残っており、主要指数はまちまちの取引で取引を終えた。一方、金価格は、ドル安を追い風として、3,250 ドルから 3,300 ドル以上に急騰した。トランプ大統領が 1% の金利引き下げを主張し、ゴールドマン・サックスも 9 月の FRB の利下げを予想していることから、ドル安の傾向が強まった。10 年物国債利回りは4.23% に低下し、利下げの声が強まる中、2 ヶ月ぶりの低水準を記録した。

原油は、月間の上昇を確保したものの、WTI は 64.90 ドルとやや下落した。中国の PMI 指数が需要についてさまざまなシグナルを送ったことから、トレーダーは慎重な姿勢を保った。ビットコインも上昇に追随せず、108,800 ドルから 107,200 ドル前後まで下落し、リスクオンムードとは一線を画した動きとなった。

為替市場動向：米ドル対主要通貨：

Overlay of USD vs. Majors

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

月曜日の米ドルは、トランプ大統領の積極的な金融政策要求がセンチメントを圧迫し、広く下落し、6 ヶ月連続の下落となった。USD/JPY は、日本の工業生産が弱く、中国の PMI は製造業はわずかに拡大、サービス業は予想を下回る結果となり、円が安全資産としての魅力を高めたことから、144.10 から 143.80 へと急落し、下落を牽引した。

週末、カナダがデジタルサービス税の導入を見送ったことで貿易摩擦が緩和され、アジア時間には米ドルは当初下落傾向で推移した。ロンドン市場開始時には、月末の資金流動や、英国の最終 GDP 統計、7 月 9 日の期限を控えた関税の不透明感から、一時的な支援材料となり、一時は反発した。しかし、米国市場では新たな売り圧力が高まり、上昇は一時的なものにとどまった。

トランプ大統領が FRB に対する批判を強め、1% の金利を要求し、パウエル氏を「失敗者」と非難したことを受けて、EUR/USD は 1.17 を上回り、ほぼ 4 年ぶりの高値を記録した。ゴールドマン・サックスが FRB の利下げ予測を 12 月から 9 月に前倒しすると、この動きはさらに加速し、ドイツの小売売上高の低迷もユーロ高をほとんど押し止めることはできなかった。英ポンドやコモディティ通貨もドル安を追い風とし、DXY は最終的に 96.80 まで下落した。

経済カレンダーの今後の潜在的な要因

  • 6 月 6 日午前 6 時（グリニッジ標準時）の英国全国住宅価格
  • 6 月オーストラリアのコモディティ価格 午前 6 時 30 分（GMT
  • スイス5月小売売上高（GMT午前6時30分）
  • スイス procure.ch 製造業PMI（6月） 午前7時30分（GMT）
  • ドイツ 6月失業率 午前7時55分（GMT）
  • ドイツのHCOB製造業PMI最終値（6月分） 7時55分（GMT）
  • ユーロ圏のHCOB製造業PMI最終値（6月分） 午前8時00分（GMT）
  • イギリスS&P Global製造業PMI最終値（6月分） 午前8時30分（GMT）
  • ユーロ圏の6月消費者物価指数（CPI）成長率速報値が9:00 am GMTに発表
  • ECBシュナベル氏講演（GMT午前10時40分）
  • ECBの中央銀行フォーラム
    • ECBラガルド総裁の講演（13時30分 GMT）
    • イギリス BOE 総裁ベイリー氏講演 午後1時30分（GMT）
    • 日本銀行総裁上田氏講演午後 1 時 30 分（GMT
    • 米国連邦準備制度理事会（FRB）パウエル議長講演午後 1 時 30 分（GMT
  • 米国 S&P グローバル製造業 PMI 6 月最終値 午後 1 時 45 分（GMT
  • 米国 ISM 6 月製造業 PMI 午後 2 時（GMT
  • 米国 JOLTs 5 月の求人数および離職者数 午後 2 時（GMT
  • 米国ダラス連銀サービス指数（6 月） 午後 2 時 30 分（GMT
  • 米国API原油在庫変化（6月27日分） 午後8時30分（GMT）
  • オーストラリア AIG 製造業指数（6月） 23:00 GMT

トレーダーたちは、数多くのトップおよびミッドティアのイベントが予定されている忙しい 1 日を迎えます。ユーロ圏の CPI、ドイツの雇用統計、PMI データが発表され、ECB の利下げ予想に動揺をもたらす可能性があります。ECB のラガルド氏およびシュナーベル氏も講演を行うため、ユーロは不安定になるかもしれません。

米国では、パウエル氏、ISM 製造業 PMI、JOLTs 統計が注目されており、FRB の見解を左右し、ドルやリスク資産の動きを刺激する可能性がある。

米国の税制改革法案、貿易に関するニュース、およびリスクとドルセンチメントを広く左右する新たな利下げ観測にもご注目ください。

いつものように、機敏に対応し、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機を確認することを忘れないでください。