Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 30 giugno 2025

I mercati hanno iniziato la settimana con un tono rialzista, grazie all'ottimismo commerciale che ha alimentato la propensione al rischio e spinto i titoli azionari statunitensi a nuovi massimi storici.

Con dati importanti e discorsi delle banche centrali in programma, i trader non hanno perso tempo ad aggiustare le posizioni in vista di ulteriori tagli dei tassi.

Ecco le notizie principali che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli:

• Stati Uniti e Canada riprendono i negoziati commerciali dopo che Ottawa ha rinunciato alla tassa sui servizi digitali
• Il segretario al Tesoro Bessent ha lasciato intendere che il prossimo presidente della Fed potrebbe entrare in carica già a gennaio
• Produzione industriale giapponese preliminare per maggio: 0,5% m/m (previsione 0,4% m/m; -1,1% m/m precedente); -1,8% a/a (previsione 0,3% a/a; 0,5% a/a precedente)
• Fiducia delle imprese ANZ in Nuova Zelanda per giugno: 46,3 (previsione 45,0; precedente 36,6)
• Indicatore dell'inflazione TD-MI in Australia per giugno: 0,1% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente -0,4% m/m)
• PMI manifatturiero cinese NBS per giugno: 49,7 (previsione 50,0; precedente 49,5); PMI non manifatturiero a 50,5 (previsione 50,5; precedente 50,3)
• Vendite al dettaglio in Germania a maggio: -1,6% m/m (previsione 0,5% m/m; dato precedente -1,1% m/m); 1,6% a/a (previsione 2,5% a/a; dato precedente 2,3% a/a)
• Tasso di crescitadel PIL del Regno Unito definitivo per il primo trimestre 2025: 1,3% su base annua (previsione 1,3%; precedente 1,5%); 0,7% su base trimestrale (previsione 0,7%; precedente 0,1%)
• Indicatori anticipatori KOF svizzeri per giugno: 96,1 (previsione 100,0; precedente 98,5)
• Concessioni di mutui ipotecari nel Regno Unito a maggio: 63.030 (previsione: 60.100; dato precedente: 60.460)
• Prestiti netti alle famiglie nel Regno Unito a maggio: 2,9 miliardi (previsione: 3,5 miliardi; dato precedente: 0,82 miliardi)
• Indice dei prezzi al consumo preliminarein Germania per giugno: 2,0% su base annua (previsione 2,2%; dato precedente 2,1%); 0,0% su base mensile (previsione 0,2%; dato precedente 0,1%)
• La presidente della BCE Lagarde ha avvertito che un futuro "incerto" porterà a un'inflazione più volatile
• Goldman Sachs anticipa da dicembre a settembrela previsione di un taglio dei tassi da parte della Fed a causa degli effetti deludenti dei dazi e della debolezza del mercato del lavoro
• PMI di Chicago per giugno: 40,4 (previsione 44,0; dato precedente 40,5)
• Indice manifatturiero della Fed di Dallas per giugno: -12,7 (previsione: -10,0; dato precedente: -15,3)
• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha ribadito la richiesta di un taglio dei tassi e ha detto: "Dovremmo pagare l'1% di interessi, o anche meno!".

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Gli asset rischiosi hanno iniziato la settimana con un altro giro di guadagni, grazie alle speranze sul commercio.

L'S&P 500 e il Nasdaq hanno entrambi toccato nuovi massimi storici, salendo di circa lo 0,5%, mentre il Dow ha guadagnato lo 0,6% avvicinandosi a un traguardo importante. Il rally ha preso slancio dopo che il Canada ha rinunciato alla tassa sui servizi digitali per le aziende tecnologiche statunitensi, aprendo la strada alla ripresa dei negoziati commerciali in vista della scadenza del 9 luglio per l'introduzione dei dazi.

In Europa, invece, le azioni non sono riuscite a tenere il passo. Gli indici principali hanno chiuso in modo contrastante, appesantiti dal ribilanciamento di fine mese e dalle persistenti domande sui dazi statunitensi. Nel frattempo, l'oro ha ricevuto una spinta dal dollaro più debole, schizzando da 3.250 dollari a oltre 3.300 dollari. La spinta di Trump per un tasso di interesse dell'1% e Goldman Sachs che ora punta a un taglio della Fed a settembre hanno contribuito a invertire la tendenza contro il dollaro. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso al 4,23%, toccando il minimo degli ultimi due mesi, mentre si fanno sempre più insistenti le richieste di un taglio dei tassi.

Il petrolio greggio ha registrato un leggero calo, con il WTI che si è attestato a 64,90 dollari, nonostante abbia chiuso il mese in rialzo. Gli operatori sono apparsi cauti dopo che i dati PMI cinesi hanno inviato segnali contrastanti sulla domanda. Anche il Bitcoin non ha partecipato alla festa, scivolando da 108.800 dollari a circa 107.200 dollari e rimanendo fuori sincrono con il più ampio clima di propensione al rischio.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA contro le principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

Il dollaro statunitense ha registrato un calo generalizzato lunedì, segnando il sesto mese consecutivo di ribassi, mentre le richieste di una politica monetaria aggressiva da parte di Trump hanno pesato sul sentiment. L'USD/JPY ha guidato il ribasso, scendendo da 144,10 a 143,80, poiché lo yen ha trovato rifugio nonostante i dati deboli sulla produzione industriale giapponese e i dati contrastanti sui PMI cinesi, che hanno mostrato una crescita appena positiva nel settore manifatturiero e deludente nel settore dei servizi.

Il dollaro ha inizialmente perso terreno durante le ore asiatiche, dopo che la decisione del Canada di abolire la tassa sui servizi digitali ha allentato le tensioni commerciali. Una breve tregua si è verificata all'apertura di Londra, grazie ai flussi di fine mese, forse legati ai dati definitivi sul PIL del Regno Unito, e alle persistenti incertezze sui dazi in vista della scadenza del 9 luglio, che hanno fornito un sostegno temporaneo. Tuttavia, i guadagni si sono rivelati effimeri, poiché la sessione statunitense ha portato una nuova ondata di pressioni di vendita.

L'EUR/USD è salito sopra 1,17, raggiungendo i massimi degli ultimi quattro anni, dopo che Trump ha intensificato le critiche alla Fed, chiedendo tassi di interesse dell'1% e definendo fallimentare il consiglio di Powell. Il movimento ha subito un'accelerazione quando Goldman Sachs ha spostato la sua previsione di taglio dei tassi da dicembre a settembre, mentre i dati deboli sulle vendite al dettaglio in Germania non hanno intaccato la forza dell'euro. Anche la sterlina e le valute legate alle materie prime hanno approfittato della debolezza del dollaro, con il DXY che ha chiuso a 96,80.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Prezzi delle case nel Regno Unito per giugno alle 6:00 GMT
• Prezzi delle materie prime australiane per giugno alle 6:30 GMT
• Vendite al dettaglio in Svizzera per maggio alle 6:30 GMT
• PMI manifatturiero svizzero procure.ch per giugno alle 7:30 GMT
• Tasso di disoccupazione in Germania per giugno alle 7:55 GMT
• PMI manifatturiero HCOB definitivo della Germania per giugno alle 7:55 GMT
• PMI manifatturiero HCOB definitivo dell'area euro per giugno alle 8:00 GMT
• PMI manifatturiero finale S&P Global del Regno Unito per giugno alle 8:30 GMT
• Tasso di crescita dell'IPC dell'area euro flash per giugno alle 9:00 GMT
• Discorso di Schnabel della BCE alle 10:40 GMT
• Forum della BCE sulla banca centrale
  • Discorso della presidente della BCE Lagarde alle 13:30 GMT
  • Discorso del governatore della BOE Bailey alle 13:30 GMT
  • Discorso del governatore della BOJ Ueda alle 13:30 GMT
  • Discorso del presidente della Fed Powell alle 13:30 GMT
• PMI manifatturiero globale S&P degli Stati Uniti per giugno alle 13:45 GMT
• PMI manifatturiero ISM statunitense per giugno alle 14:00 GMT
• Dati JOLTs sulle offerte di lavoro e dimissioni negli Stati Uniti per maggio alle 14:00 GMT
• Indice dei servizi della Fed di Dallas per giugno alle 14:30 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API degli Stati Uniti per il 27 giugno alle 20:30 GMT
• Indice manifatturiero AIG australiano per giugno alle 23:00 GMT

I trader avranno una giornata intensa con un sacco di eventi importanti in programma. Ci sono i dati sull'IPC dell'area euro, sull'occupazione in Germania e sul PMI, che potrebbero dare una scossa alle aspettative di un taglio dei tassi da parte della BCE. Parleranno anche Lagarde e Schnabel della BCE, quindi l'euro potrebbe diventare nervoso.

Negli Stati Uniti, tutti gli occhi sono puntati su Powell, sul PMI manifatturiero ISM e sui dati JOLTs, poiché potrebbero influenzare il discorso della Fed e innescare alcuni movimenti del dollaro e degli asset rischiosi.

Tieni d'occhio anche gli aggiornamenti sulla riforma fiscale statunitense, le notizie sul commercio e qualsiasi nuova richiesta di taglio dei tassi che potrebbe influenzare il rischio e il sentiment sul dollaro!

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