This article has been translated from English to Japanese.
エリオット波動理論（EWT）は、ラルフ・ネルソン・エリオットにちなんで名付けられた。
これは、群集心理に基づくテクニカル分析の手法である。
ダウ理論と自然界に見られる観察結果に触発されたエリオットは、繰り返される波のパターンを観察し、特定することで株式市場の動きを予測できると結論づけた。
エリオット波動とは何か？
エリオット波動は、ラルフ・ネルソン・エリオットによって開発されたテクニカル分析の一形態である。
エリオットは、市場は群集心理によって駆動される繰り返しのパターンに従う傾向があると信じていた。
市場の状況に変化があったとしても、投資家は結局、同じ好況と不況のサイクルを繰り返し繰り返しているとエリオットは研究で示唆した。
ダウ工業株30種平均（DJIA）のデータを用いて、彼は、株式市場の価格の動きには、自然界に見られる基本的な調和を反映した構造的なデザインがあることを発見した。
エリオットは、株式市場だけでなく、人間のあらゆる活動が、この識別可能な一連の波の影響を受けていると考えていた。
彼は、市場で繰り返し発生する方向性のある動きのパターン、つまり「波」を特定したが、その時間や振幅は必ずしも反復的ではない。
そして、これらの「波」がどのように連結して、より大きな同じパターンを形成し、そのパターンがさらに次の大きなパターンの構成要素となるかを説明した。
C. J. コリンズの助けを借りて、エリオットの考えは、1939年にフィナンシャル・ワールド誌に掲載された一連の記事でウォール街の注目を集めた。
1950年代から1960年代にかけて（エリオットの死後）、彼の研究はハミルトン・ボルトンによって進められた。1960年、ボルトンは『エリオット波動原理―批判的評価』を著した。これはエリオットの死後、最初の重要な研究であった。
1978年には、ロバート・プレクターと A. J. フロストが共同で『エリオット波動原理』を執筆した。
今日、ロバート・プレクターはエリオットの衣鉢を継ぎ、彼の理論を今日の金融市場に適用する、いわゆる「エリオット学者」と呼ばれる新世代を率いている。
著名な実践者には、プレクター、ジャック・シュワガー、そして億万長者のポール・チューダー・ジョーンズなどがいる。
エリオット波動理論とは何か？
エリオット波動には、2つの基本的な段階がある。
- 推進波または動機波
- 反動または修正の段階
推進波は常にトレンドの方向に動き、修正波はトレンドに逆らって動く。
つまり、
- 強気相場では、推進波は上昇し、修正波は下降する。
- 弱気相場では、インパルス段階は下降し、修正段階は上昇する。
エリオット波動理論はどのように機能するのか？
エリオット波動理論の根底にある力は、構築と破壊である。
エリオット波動理論の基本的な概念は次のとおりだ。
- 行動には反応が伴う。
- 主なトレンドの方向には 5 つの波があり、その後に 3 つの修正波が続く（「5-3」の動き）。
- 5-3の動きが1つのサイクルを完成させる。この5-3の動きは、次に高い5-3の波の2つの細分化となる。
- 基本的な 5-3 パターンは一定であるが、それぞれの時間枠は異なる場合がある。
基本的なパターンは、1、2、3、4、5、a、b、c とラベル付けされた8 つの波（5 つの上昇波と 3 つの下降波）で構成される。
- 波1、3、5は推進波と呼ばれる。
- 波2と波4は修正波と呼ばれる。
- 波a、b、cは波1から5で形成された主要トレンドを修正する。
主要トレンドは波1から5によって確立され、上昇または下降のいずれかである。
波 a、b、c は常に波 1 から 5 とは反対の方向に動く。
エリオット波動理論は、大衆の感情や大衆心理は、主要トレンドでは 5 つの波、逆トレンドでは 3 つの波で動くことを理解している。
大衆の感情における 5 つの波の動きが完了すると、大衆の潜在意識が反対方向にシフトする時が来る。これは、人間の精神における自然な現象であり、何らかの「ニュース」による操作的な影響ではない。
波の中の波
エリオット波動理論は、波動カウント内の各波動には、より小さなサイクルの完全な 5-3 波動カウントが含まれていると主張している。
- 最長の波動カウントは、グランドスーパーサイクルと呼ばれる。グランドスーパーサイクルの波動はスーパーサイクルで構成され、スーパーサイクルはサイクルで構成される。
- このプロセスは、プライマリー、インターミディエイト、ミニッツ、ミヌエット、サブミヌエットの波へと続く。
次のチャートは、5-3 の波がより小さなサイクルで構成されていることを示している。
このチャートは、前のチャートと全く同じパターンを含んでいるが、より小さなサイクルも表示されている。
例えば、前のチャートで 1 と表示されているインパルス波は、5 つのより小さな波で構成されていることがわかる。
フィボナッチ数は、エリオット波動理論の数学的基礎となっている。
簡単に言えば、フィボナッチ数列は、1 から始めて、前の数字を足して新しい数字を求めることで作られる（つまり、0+1=1、1+1=2、2+1=3、3+2=5、5+3=8、8+5=13 など）。
エリオットが定義した各サイクルは、フィボナッチ数列の範囲内の波動数で構成されている。
例えば、上のチャートでは、波 1、3、5 はより小さな 5 波のインパルスパターンで構成され、波 2 と 4 はより小さな 3 波の修正パターンで構成されている。
エリオット波動の実践者は、波動のカウントをフィボナッチ数と組み合わせて、数分から数時間、さらには数年から数十年にわたる将来の市場変動の時間的スパンと規模を予測する。
エリオット波動の専門家たちは、最新のグランドスーパーサイクルが 1932 年に始まり、このサイクルの最後の 5 波目が 1982 年の市場底値で始まったという点で概ね意見が一致している。しかし、1982 年以降、大きな見解の相違がある。
多くの専門家は、1987年10月の株価暴落をこのサイクルの終わりと予測した。しかし、その後見られた力強い回復により、彼らは波動のカウントを再評価せざるを得なくなった。
そこにエリオット波動理論の弱点がある。その予測価値は正確な波動カウントに依存している。
ある波がどこで始まり、別の波がどこで終わるかを判断することは、非常に主観的になりうる。
エリオット波動は、ウォール街で最も成功したトレーダーたちによって利用されている一方で、他のトレーダーたちからは完全に否定されている。