This article has been translated from English to French.
La théorie des vagues d'Elliott (« EWT ») tire son nom de Ralph Nelson Elliott.
C'est une méthode d'analyse technique qui se base sur la psychologie des foules.
Inspiré par la théorie de Dow et par des observations faites dans la nature, Elliott a pensé qu'on pouvait prédire les mouvements du marché boursier en regardant et en repérant des modèles répétitifs de vagues.
C'est quoi, la vague d'Elliott ?
La vague d'Elliott est une forme d'analyse technique développée par Ralph Nelson Elliott.
Elliott pensait que les marchés avaient tendance à suivre un schéma répétitif influencé par la psychologie des foules.
Peu importe les changements dans les conditions du marché, les recherches d'Elliott suggéraient que les investisseurs finissaient par répéter le même cycle d'expansion et de ralentissement encore et encore.
En utilisant les données du Dow Jones Industrial Average (DJIA), il a découvert que les mouvements des cours boursiers avaient une structure qui reflétait une harmonie fondamentale présente dans la nature.
Elliott pensait que toutes les activités humaines, pas seulement le marché boursier, étaient influencées par ces séries de vagues identifiables.
Il a isolé des modèles, ou « vagues », de mouvements directionnels qui se répètent sur les marchés, mais pas forcément dans le temps ou en amplitude.
Il a ensuite décrit comment ces « vagues » s'enchaînent pour former des versions plus grandes des mêmes modèles, et comment ces modèles constituent ensuite les éléments de base des modèles de taille supérieure, et ainsi de suite.
Avec l'aide de C. J. Collins, les idées d'Elliott ont attiré l'attention de Wall Street dans une série d'articles publiés dans le magazine Financial World en 1939.
Dans les années 1950 et 1960 (après la mort d'Elliott), son travail a été poursuivi par Hamilton Bolton. En 1960, Bolton a écrit Elliott Wave Principle–A Critical Appraisal. C'était le premier ouvrage important depuis la mort d'Elliott.
En 1978, Robert Prechter et A. J. Frost ont collaboré pour écrire le livre Elliott Wave Principle.
Aujourd'hui, Robert Prechter a repris le flambeau d'Elliott et dirige une nouvelle génération de « Ellioticiens », qui appliquent sa théorie aux marchés financiers actuels.
Parmi les praticiens les plus connus, on trouve Prechter, Jack Schwager et le milliardaire Paul Tudor Jones.
C'est quoi la théorie des vagues d'Elliott ?
Une vague d'Elliott comporte deux phases de base :
- Une phase d'impulsion ou de motivation
- Une phase réactionnelle ou corrective
La phase d'impulsion va toujours dans le sens de la tendance, tandis que la phase corrective va à contre-courant.
Ça veut dire que :
- Dans un marché haussier, la phase d'impulsion va monter tandis que la phase corrective va descendre.
- Dans un marché baissier, la phase d'impulsion va descendre et la phase corrective va monter.
Comment fonctionne la théorie des vagues d'Elliott ?
Les forces sous-jacentes de la théorie des vagues d'Elliott sont la construction et la destruction.
Voici les concepts de base de la théorie des vagues d'Elliott :
- Une action est suivie d'une réaction.
- Il y a cinq vagues dans le sens de la tendance principale, suivies de trois vagues correctives (un mouvement « 5-3 »).
- Un mouvement 5-3 complète un cycle. Ce mouvement 5-3 se subdivise ensuite en deux sous-vagues de la vague 5-3 supérieure suivante.
- Le modèle 5-3 de base reste le même, même si la durée de chaque mouvement peut changer.
Le modèle de base est composé de huit vagues (cinq à la hausse et trois à la baisse) qui sont étiquetées 1, 2, 3, 4, 5, a, b et c.
- Les vagues 1, 3 et 5 sont appelées vagues d'impulsion.
- Les vagues 2 et 4 sont appelées vagues correctives.
- Les vagues a, b et c corrigent la tendance principale créée par les vagues 1 à 5.
La tendance principale est établie par les vagues 1 à 5 et peut être à la hausse ou à la baisse.
Les vagues a, b et c vont toujours dans le sens opposé aux vagues 1 à 5.
La théorie des vagues d'Elliott part du principe que le sentiment public et la psychologie de masse évoluent en 5 vagues dans le cadre d'une tendance principale et en 3 vagues dans le cadre d'une contre-tendance.
Une fois qu'un mouvement de 5 vagues dans le sentiment du public est terminé, c'est le moment où le sentiment subconscient du public change dans la direction opposée, ce qui est juste une cause naturelle des événements dans la psyché humaine, et pas l'effet opérationnel d'une forme de « nouvelle ».
Une vague dans une vague
La théorie des vagues d'Elliott dit que chaque vague dans un décompte de vagues contient un décompte complet de 5-3 vagues d'un cycle plus petit.
- Le décompte de vagues le plus long s'appelle le grand supercycle. Les vagues du grand supercycle sont composées de supercycles, et les supercycles sont composés de cycles.
- Ce processus se poursuit dans les vagues primaires, intermédiaires, minutées, minuées et sous-minuées.
Le graphique suivant montre comment les vagues 5-3 sont composées de cycles plus petits.
Ce graphique a le même schéma que le graphique précédent, mais les cycles plus petits sont aussi affichés.
Par exemple, tu peux voir que la vague d'impulsion marquée 1 dans le graphique précédent est composée de cinq vagues plus petites.
Les nombres de Fibonacci fournissent la base mathématique de la théorie des vagues d'Elliott.
En bref, la suite de Fibonacci est obtenue en commençant simplement par 1 et en ajoutant le nombre précédent pour arriver au nouveau nombre (c'est-à-dire 0+1=1, 1+1=2, 2+1=3, 3+2=5, 5+3=8, 8+5=13, etc.).
Chacun des cycles définis par Elliott est composé d'un nombre total de vagues qui s'inscrit dans la suite de Fibonacci.
Par exemple, le graphique ci-dessus montre que les vagues 1, 3 et 5 sont composées d'un petit motif impulsif à 5 vagues, tandis que les vagues 2 et 4 sont composées d'un petit motif correctif à 3 vagues.
Les adeptes de la théorie des vagues d'Elliott utilisent leur détermination du nombre de vagues en combinaison avec les nombres de Fibonacci pour prédire la durée et l'ampleur des mouvements futurs du marché, allant de quelques minutes et heures à plusieurs années et décennies.
Les adeptes de la théorie des vagues d'Elliott s'accordent généralement à dire que le dernier grand supercycle a commencé en 1932 et que la cinquième et dernière vague de ce cycle a débuté au plus bas du marché en 1982. Cependant, il y a eu beaucoup de divergences depuis 1982.
Beaucoup ont annoncé l'arrivée du krach d'octobre 1987 comme la fin du cycle. La forte reprise qui a suivi les a amenés à réévaluer leur comptage des vagues.
Et c'est là que réside la faiblesse de la théorie des vagues d'Elliott. Sa valeur prédictive dépend d'un décompte précis des vagues.
Déterminer où une vague commence et où une autre se termine peut être super subjectif.
La théorie des vagues d'Elliott a été utilisée par certains des traders les plus prospères de Wall Street et totalement rejetée par d'autres.