オーストラリア準備銀行（RBA）は、金利を 3.60% に引き下げず、3.85% に据え置く決定を下し、市場を驚かせた。このトップクラスの触媒に対する当社のウォッチリストの設定は、どのように機能したか？

ウォッチリストは、ファンダメンタル分析とテクニカル分析の両方を基にした価格見通しと戦略の考察であり、リスクとトレードの管理計画を立てる前に、質の高い裁量的なトレードアイデア を生み出すための重要なステップだ。

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セットアップ

• 注目していたポイント： RBA金融政策声明（2025年7月）
• 予想：金利を3 .85%から3.60%に引き下げ
• データ結果：金利は 3.85%で据え置かれ、RBA総裁のブルック氏は「慎重かつ段階的な緩和姿勢」を再確認
• イベントを取り巻く市場環境：中立からリスクオン、 地政学的懸念が緩和、 トレーダーが関税懸念を無視し始め、慎重なリスクテイク

イベント結果：

市場では 0.25% の利下げが予想されていたにもかかわらず、RBA は 3.85% の金利維持という予想外の決定を下した。この決定は 6 対 3 の投票で決定され、中央銀行が投票結果を公表したのは初めてのことだった。

RBA声明の主なポイント：

• 最近の月次消費者物価指数（CPI）データは「予想よりやや強め」だった
• 理事会は、インフレ率が2.5%の目標軌道に沿って推移していることをさらに確認したいとしている
• 世界的な貿易政策と国内需要に関する不確実性の高まりを指摘

記者会見で、RBAのブルック総裁は、インフレの動向にさらに確信が持てれば、追加利下げの可能性が残っているとの見方を示した。中央銀行は、金利が5ヶ月前より50ベーシスポイント低下していることから、追加データ待ちの余地があると指摘した。

ファンダメンタルズバイアスが発動：AUD高の展開

広範な市場と外生的要因：

7 月 9 日の期限を控え、トレーダーが関税の不確実性に対応するため、今週は市場センチメントは慎重と楽観の間で揺れました。

週の初めは、トランプ大統領がBRICS諸国に対し10%の関税を脅かし、日本と韓国に対し8月1日までに25%の関税を課すと発表したことでリスク回避ムードが広がった。これにより、金やドルへの安全資産への資金流入が加速し、リスク資産が圧迫された。

トランプ大統領が記者会見で、8月1日の期限は確定だが「交渉の余地はある」とし、さらに追加の関税措置に関する書簡を送ったにもかかわらず、「他の案も検討する」と発言したことを受け、RBA の決定に至るまで、リスク選好が一時的に高まった。

水曜日に発表された FOMC の議事録で、政策当局者間で将来の利下げの規模とタイミングについて意見の相違が拡大していることが明らかになり、転換点となりました。このハト派的な予想外の発表を受けて、米国債の利回りは急落し、ドルは全面的に下落、一方、株式とビットコインは 116,000 ドルを超える過去最高値を更新しました。

エネルギー市場は大幅な変動を見せ、WTI 原油は、紅海でのフーシ派による攻撃と OPEC+ の増産を受けて当初は急騰したが、中国の需要予測の弱さを受けて反落した。RBA が 3.85% の金利維持という市場予想外の決定を下し、関税によるインフレにもかかわらずFRB 当局者が利下げの可能性について発言したことから、リスク選好は少なくとも金曜日にトランプ大統領がカナダに対して 35% の関税を課すと脅迫するまでは、引き続き高まった。

シナリオ スコアカード：結果は？

AUD/CHF：ネット強気 AUD のイベント結果 + リスクオンシナリオ = ネットポジティブな結果となる可能性が最も高い

AUD/CHF 1 時間足外国為替チャート（TradingView 提供

当社のウォッチリストでは、RBA が 0.25% の利下げを見送り、据え置きという予想外の決定を下した場合、AUD/CHF は下降チャネルの底でサポートされるだろうと予測していました。この予測は、世界的な貿易摩擦の緩和によるリスクオンフローの可能性と、SNB のハト派的な予想を総合して導き出したものです。

米国の関税期限延長を受けて慎重な楽観論が広まったため、このイベントに先立ち、このペアはすでにチャネルの底から反発していましたが、実際のイベントは依然として豪ドル高の反応を引き起こし、チャネルの抵抗線まで、そしてそれを超えて持続的な上昇をもたらしました。

AUD/CHF は、関税合意の期限が 8 月 1 日に延期されたことが確認され、リスク回避の流れが強まったことから、チャネルの上限付近で推移した。この延期により不確実性が残ったため、一部のトレーダーは利益確定に動いた。

翌日、FOMC の議事録では、「2、3 名」の委員が 7 月の利下げを支持したことが明らかになった。これは米国 10 年物国債利回りとドルに重石となり、安全資産としてのスイスフランの需要が戻った。AUD/CHF は、イベント前の S1 サポート付近まで後退した。

それでも、このペアは足場を固め、週後半には、米国の借入コストの引き下げの可能性を残した FRB のハト派的な発言を背景に、チャネルから力強く抜け出しました。トレーダーたちは、新たな関税措置の脅威を無視し、代わりに株式需要の回復と米国貿易協定締結への期待の高まりを価格に織り込みました。

ウォッチリストから除外 – 弱気な AUD セットアップと GBP/AUD ショート戦略

GBP/AUD：AUD の強気なイベント結果 + リスク回避シナリオ

GBP/AUD 4 時間足 チャート（TradingView）

イベントの結果は GBP/AUD の弱気な設定を裏付けたが、RBA の決定に向けての幅広いリスクムードはそれとはまったく一致しなかった。市場は、関税期限が延期されたことで、新たな「TACO」シナリオや貿易協定の進展を期待して、楽観的な見方が優勢だった。

それでも、RBAのサプライズはペアにとって好都合に働いたはずだ。ペアは既にR1付近のレンジ抵抗ゾーンと、注目していた2.1000の主要心理水準から反発していたからだ。

GBP/AUD は、ピボットポイントを下回って弱気の勢いを維持し、一時的な反発を見せた後、S1 のレンジサポートまで下落を再開した。

米 EU 貿易交渉の先行きが依然不透明で、米国が新たな関税警告を発したことから、欧州通貨への需要は後退した。一方、リスク選好は強まり、トレーダーは未実施の脅威を無視し、豪ドルなどのコモディティ通貨は新たな上昇を見せた。最後に、金曜日の英国の GDP 統計が予想を下回ったことから、GBP は下落し、GBP/AUD は取引終了数時間前に今週の安値を更新した。

AUD/NZD ショート：ネット弱気 AUD イベントの結果 + リスク回避シナリオ

AUD/NZD 1 時間足チャート（TradingView）

AUD/NZD は、RBA の決定に先立ち、ピボットポイントレベルに向かって下落したが、その動きは RBA のスタンスによるものではなかった。この下落は、関税の不確実性に関連する広範なリスク不安を反映したものと思われる。特に、米国が銅の輸入に 50% の関税を課すことを決定し、イベントが始まる前から豪ドルに重石となっていた。

RBA が金利据え置きという市場予想外の決定を下すと、AUD/NZD は 1.0825 程度から 1.0870 以上に急上昇した。この決定は、今週もハト派的な姿勢を維持していた RBNZ との政策の明確な相違を示した。

その後、リスク選好の回復により、ニュージーランドドルよりも豪ドルの方がより大きな支援を受けたため、このペアは上昇を続けた。貿易協定に対する楽観的な見方、FRB の新たな利下げ観測、および広範な米ドル安が、この通貨に堅調な追い風となった。

AUD/JPY ロング：AUD のイベント結果とリスクオンシナリオによる弱気見通し

AUD/JPY 1 時間足チャート（TradingView）

AUD/JPY に関する当初の予想は、RBA の予想外の決定により即座に無効となりましたが、新しい情報に合わせて調整を行った方は、好結果を得られた可能性があります。

当社の戦略設定とは異なり、AUD/JPY は RBA の決定前にチャネルサポートに近づきませんでした。94.40 の水準は堅調に推移し、下落する代わりに、米国が日本製品に対する 25% の関税措置を発表して円が打撃を受けたため、イベントに先立って上昇に転じました。

この反円感情は火曜日にも波及し、RBA が金利据え置きというサプライズを発表した後、AUD/JPY の急騰を後押ししたと考えられる。このペアは 7 月の高値を突破した後、FOMC の議事録が FRB の利下げ期待を高め、円を一時的に押し上げたため、水曜日に一時的な反落を見せた。

週末には、トレーダーたちが RBA の予想外の政策維持と、金曜日に発表された予想を下回った日本の PPI データを受けて、日銀の利上げの可能性が後退したことを受け、AUD/JPY は再び上昇に転じ、R2 ピボットポイントの抵抗線を突破した。

結論

リスク選好の改善とAUDのネットポジティブな結果に基づく当社のファンダメンタル分析およびウォッチシナリオは、AUD/CHFのロングポジションの可能性を支持していました。

当社のテクニカル分析では、イベントに先立ち、ロングエントリーのための潜在的な注目エリアとして、チャネルの底のサポートゾーンを特定したほか、RBA の決定後もリスク通貨に好材料が続き、センチメントがリスク通貨に傾いた場合、このペアは S1 およびピボットポイントレベルを上回って反発の勢いを維持する可能性があると予測した。

そして、週後半の FOMC 議事録と FRB の発言による追加的なリスクオンフローのおかげで、AUD/CHF はチャネルの抵抗線を突破し、R1、そして R2 まで上昇を続ける準備が整った。

全体として、AUD はイベント前にすでにリスクオンによる若干の押し上げを受けており、木曜日のさらなる上昇前に持ちこたえることができたため、これはネットではポジティブな 結果となる可能性が高いと評価している。

ファンダメンタル要因とテクニカル要因が一致したため、取引は単純なものとなりました。関税発効の延期がリスクテイクを後押しし、RBA と SNB の政策の相違が予想外の政策維持決定で浮き彫りになり、FRB の緩和的な発言が新たな上昇波を引き起こしました。

それでも、RBA の記者会見やその後の関税発表の際に発生した短期的な反落は、ブレイクアウト戦略に比べリスク対リターンが優れたより良いエントリー機会をもたらした可能性があるため、トレードの管理と実行はそれほど大きな役割を果たさなかったでしょう。

主要なポイント：

外部要因の役割

市場の注目が関税の動きに集中していたため、実際の発表や対抗措置の威嚇さえも、センチメントの大幅な変動を引き起こし、AUD の展開に重要な役割を果たしたのは当然のことだった。

貿易に関するニュースやトランプ大統領の「Truth Social」への投稿は、どちらにも転ぶ可能性があったため、特に今週は他の市場イベントが相次ぐ前に RBA の決定があったことを考えると、オープンポジションを積極的に管理し、迅速に対応することの重要性は、いくら強調しても過言ではない。

エントリーとリスク調整

ウォッチリストのセットアップは取引エントリー目標の重要な転換点を特定したが、実際のRBAイベントに至るまでの市場動向により、既に水準が維持され、一部でモメンタムが形成されていた。

これらの価格変動を考慮してエントリーレベルを調整する場合は、目標を柔軟に維持しながら適切なリスク管理を行うため、ストップロスおよび/またはポジションサイズも適切に変更する必要があります。この場合、週半ばの落ち込みにもかかわらず強気の AUD バイアスを維持していれば、AUD/CHF は、FOMC 後のリスクラリーを、当初の保守的な目標を上回る形で活用できる堅調なポジションを維持できたでしょう。

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