This article has been translated from English to Japanese.

今週、当社の通貨ストラテジストは、高品質な取引機会を探るため、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）報告（2025年5月）に焦点を当てた。

今週の 4 つのシナリオ/価格見通しに関する議論のうち、2 つの議論では、ファンダメンタルズとテクニカルの両方の要素が、取引およびリスク管理オーバーレイの潜在的な候補となる要因として挙げられた。

ウォッチリストは、ファンダメンタル分析とテクニカル分析の両方を基にした価格見通しと戦略の議論であり、リスクとトレードの管理計画を立てる前に、高品質の裁量トレードのアイデア を生み出すための重要なステップだ。

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これらの議論のレビューを確認して、何が起こったかを確認してください！

EUR/AUD：2025年6月25日（水曜日

水曜日、当社のストラテジストは、2025年5月のオーストラリアの消費者物価指数（CPI）報告と、それがオーストラリアドルに与える潜在的な影響に注目していた。

EUR/AUD 1-hour Forex Chart by TradingView

EUR/AUD 1 時間足外国為替チャート（TradingView 提供

当社のイベントガイドによると、ヘッドラインインフレ率は前年比2.4%で横ばいと予想されており、トレーダーは潜在的なインフレ圧力を測るため、基礎的な指標に注視する見込みだった。

これらの予想を踏まえ、当社の見方は以下の通りだ。

「オージー・アドバンス」シナリオ：

CPIが予想を上回る結果となった場合、これはRBAの「十分に制限的な金利政策を維持する」というタカ派的な姿勢を強化し、2025年後半の積極的な利下げ期待を後退させる可能性があると考えていた。

リスクセンチメントが全体的にポジティブに傾いた場合、特にスイス国立銀行が最近ハト派に転換し、金利をゼロまで引き下げたことを考慮して、AUD/CHF にロング戦略の可能性に注目しました。

伝統的な安全資産が通常アウトパフォームするリスク回避の環境では、RBNZ が 6 回連続の利下げを行った一方、RBA はより慎重な姿勢を維持しており、中央銀行の政策の相違を考慮すると、AUD/NZD のロングが妥当だと考えました。

「オージー・アバランチ」シナリオ：

オーストラリアのインフレデータが予想を下回り、物価上昇が大幅に鈍化した場合、豪ドルは下落し、RBA のハト派的な金利政策が再評価される可能性があると考えました。

この場合、リスク選好の環境では、特に ECB が利下げサイクルの一時停止をほのめかし、当局者が「中立領域」に達したと示唆していることを踏まえ、EUR/AUD のロング戦略の可能性を検討しました。

リスク回避のセンチメントが強まった場合、日本銀行が利上げの準備を進めていることから、AUD/JPY のショートが有望だと考えました。これは、円への安全資産への資金流入を後押しする政策の相違が生じるためです。

実際の展開

オーストラリアの 5 月の CPI 報告は、全般的に大きな失望をもたらした。総合インフレ率は前年比 2.1% に低下し、予想の 2.4% を大きく下回り、予想よりも大幅な低下となった。これは、オーストラリアのインフレデータとしては数ヶ月ぶりの最もハト派的な驚きだった。

CPI報告の主要ポイント：

  • 消費者物価指数（CPI）は前年比2.1％に低下し、予想の2.4％を大幅に下回り、2025年初頭以来最大の乖離となった
  • 基礎的な物価圧力は広範な鈍化を示し、コア指標も予想を下回る結果となった
  • TD-MIインフレ指標は既に弱さを示しており、公式発表前の33ヶ月間で最大の月間下落を記録した
  • サービス部門の価格圧力は、最近のPMI報告で「著しく緩和」したとされ、弱い結果を予兆していた

市場反応

この結果は、基本的に当社の AUD 弱気シナリオのきっかけとなり、週初めのイスラエルとイランの停戦を受けてリスクセンチメントが改善したことから、EUR/AUD が当社の注目点となりました。

EUR/AUD 1-Hour Forex Chart by TradingView

EUR/AUD 1 時間足チャート（TradingView）

EUR/AUD チャートを見ると、このペアは 1.7850 のマイナーな心理的レベルと、発表前の統合期に上昇した移動平均線の合流点付近でサポートを見つけたことがわかる。

期待外れの CPI データが発表されると、ファンダメンタルズの好材料が即座に上昇のきっかけとなり、EUR/AUD は 38.2% フィボナッチリトレースメントを上回り、1.7950 付近の R1 レベルに向かって上昇した。

ユーロの上昇は、ECB が利下げの一時停止をほのめかしたのに対し、インフレが予想を下回ったことで RBA がハト派的な政策転換を行う可能性が高まったこととの対照が後押しした。中東の停戦を受けて地政学的リスクが後退し、安全資産への需要が減少するとともに、金融政策の分岐が注目されたことで、リスク選好の広範な拡大が、このペアの上昇勢いをさらに強めた。

EUR/AUD は、トレーダーが RBA の金融緩和の可能性を見込んでポジションを調整したため、週を通して CPI 発表後の上昇分の大部分を維持し、発表価格を上回って取引され、週の最高値を更新した。

結論

では、どうだったか？

当社のファンダメンタル分析は、インフレ統計の失望的な内容を受けて AUD の下落を正確に予測し、2.1% 対 2.4% という予想通りの結果となった。また、テクニカル分析でも、EUR/AUD チャートの潜在的なサポートエリアとブレイクアウトの可能性のあるレベルを正確に特定していた。

CPI の発表後に注目エリア付近でロングポジションを建てたトレーダーは、週を通して続いた堅調な上昇を捉えることができたでしょう。明確なファンダメンタルズのきっかけとテクニカルな状況の整合性を考えると、この戦略の実行は比較的簡単でした。

全体として、ファンダメンタルズとテクニカルの両方の要因が一致していたため、この議論は「非常に高い確率で」ネットポジティブな結果につながったと考えます。オーストラリアの CPI が予想を下回ったことは、RBA のハト派的な金利見直しを後押しする絶好のきっかけとなり、リスク選好の環境も、他の AUD 弱気シナリオよりも EUR/AUD のロングポジションを後押ししました。

ペアはイベント価格水準を下回る時間をほとんど過ごさず、週の終値は週間の高値近辺で終了した。これは、トレーダーが複雑なリスク管理戦略を必要とせずにポジティブなリターンを上げるのに十分だったことを示唆している。