Intérêt ouvert (OI)

L'intérêt ouvert sur le marché des options, c'est le nombre total de contrats d'options qui n'ont pas encore été réglés ou clôturés.

S'il y a beaucoup d'open interest, ça veut dire que beaucoup de gens font des transactions, ce qui facilite l'achat ou la vente à de bons prix.

À l'inverse, si l'intérêt en cours est faible, il y a moins de transactions, ce qui peut rendre plus difficile de négocier sans trop influencer les prix.

Pour ceux qui mettent en place ces transactions, appelés teneurs de marché, un intérêt ouvert élevé à un certain niveau de prix signifie qu'ils doivent travailler plus dur pour maintenir l'équilibre.

En effet, un grand nombre de contrats ouverts à ces prix peut représenter un risque important pour eux, les poussant à acheter ou à vendre davantage de titres négociés afin de limiter leur risque.

L'intérêt ouvert est plus qu'un simple chiffre : c'est un outil qui permet aux traders d'évaluer l'activité, la liquidité et le sentiment du marché.

Qu'est-ce que l'intérêt ouvert ?

L'intérêt ouvert désigne le nombre total de contrats d'options en cours qui ont été négociés mais qui n'ont pas encore été liquidés par une transaction compensatoire, par exercice ou par cession.

En termes plus simples, il s'agit du nombre total de contrats d'options actifs pour un titre particulier qui sont encore « ouverts » et qui n'ont pas été clôturés ou réglés.

Ce que révèle l'intérêt en cours :

Un open interest élevé indique :

• Une plus grande liquidité
• Des écarts entre les cours acheteur et vendeur plus faibles
• Une exécution plus facile des transactions
• Une forte conviction quant à un niveau de prix ou une direction du marché

Les variations de l'intérêt ouvert et les mouvements de prix aident à évaluer le sentiment du marché :

• Une hausse des positions ouvertes et des prix peut indiquer un sentiment haussier
• Une hausse des positions ouvertes accompagnée d'une baisse des prix peut suggérer un sentiment baissier

Pourquoi les positions ouvertes sont-elles importantes ?

Liquidité du marché et découverte des prix

L'intérêt ouvert donne des infos sur la liquidité des contrats d'options.

Un intérêt ouvert élevé suggère qu'il y a un grand nombre d'acheteurs et de vendeurs, ce qui conduit généralement à des écarts entre les cours acheteurs et vendeurs plus serrés et à une meilleure découverte des prix.

Dans ce contexte, les traders peuvent plus facilement exécuter des ordres importants sans avoir d'impact significatif sur le prix.

Sentiment du marché

Les variations de l'intérêt ouvert peuvent indiquer des changements dans le sentiment du marché.

Une augmentation de l'intérêt ouvert signifie que de nouveaux capitaux arrivent sur le marché, ce qui suggère que la tendance actuelle (à la hausse ou à la baisse) pourrait se poursuivre. À l'inverse, une diminution de l'intérêt ouvert implique que le marché est en train de se liquider, ce qui pourrait signaler un renversement de tendance.

Volume vs intérêt ouvert

Alors que le volume représente le nombre de contrats négociés en une journée, l'intérêt ouvert mesure le nombre total de contrats actifs.

Un volume élevé associé à une augmentation des positions ouvertes peut indiquer que la tendance actuelle est susceptible de se poursuivre. Cependant, si le volume augmente mais que les positions ouvertes diminuent, cela peut suggérer que la tendance est sur le point de changer.

Intérêt ouvert et teneurs de marché

Les teneurs de marché jouent un rôle crucial sur le marché des options, car ils fournissent de la liquidité et permettent les transactions en étant prêts à acheter et à vendre des options à tout moment.

Un niveau élevé d'open interest à des prix d'exercice spécifiques oblige les teneurs de marché à gérer soigneusement leur exposition au risque.

Couverture delta

Les teneurs de marché couvrent souvent leur exposition au delta pour rester neutres sur le marché.

Le delta mesure la variation attendue du prix d'une option pour chaque variation de 1 $ de l'actif sous-jacent.

Un nombre important de contrats ouverts à certains prix d'exercice peut exposer les teneurs de marché à un risque directionnel, les incitant à acheter ou à vendre l'actif sous-jacent afin de maintenir une position équilibrée.