This article has been translated from English to German.

Die offenen Positionen auf dem Optionsmarkt sind einfach die Gesamtzahl der Optionskontrakte, die noch nicht abgewickelt oder geschlossen wurden.

Wenn es viele offene Positionen gibt, bedeutet das, dass viele Leute handeln, was es einfacher macht, zu guten Preisen zu kaufen oder zu verkaufen.

Wenn dagegen das Open Interest niedrig ist, wird weniger gehandelt, was es schwieriger machen kann, zu handeln, ohne die Preise zu sehr zu beeinflussen.

Für die Leute, die diese Geschäfte aufziehen, die sogenannten Market Maker, bedeutet ein hohes Open Interest bei einem bestimmten Preisniveau, dass sie sich mehr anstrengen müssen, um alles im Gleichgewicht zu halten.

Denn viele offene Kontrakte zu diesen Preisen könnten für sie ein großes Risiko bedeuten und sie dazu zwingen, mehr von dem zu kaufen oder zu verkaufen, was gehandelt wird, um ihr Risiko in Schach zu halten.

Open Interest ist mehr als nur eine Zahl – es ist eine Linse, durch die Händler die Marktaktivität, Liquidität und Stimmung einschätzen können.

Was ist eine offene Position?

Open Interest bezieht sich auf die Gesamtzahl der ausstehenden Optionskontrakte, die gehandelt, aber noch nicht durch einen gegenläufigen Handel, durch Ausübung oder durch Zuteilung liquidiert wurden.

Einfacher ausgedrückt ist es die Summe aller aktiven Optionskontrakte für ein bestimmtes Wertpapier, die noch „offen” sind und noch nicht geschlossen oder abgewickelt wurden.

Was offene Positionen verraten:

Ein hohes Open Interest deutet auf Folgendes hin:

  • Höhere Liquidität
  • Engere Geld-Brief-Spannen
  • Einfachere Ausführung von Handelsgeschäften
  • Starke Überzeugung von einem bestimmten Kursniveau oder einer bestimmten Marktrichtung

Veränderungen der offenen Positionen und Kursbewegungen helfen dabei, die Marktstimmung einzuschätzen:

  • Steigende offene Positionen und Preise können auf eine optimistische Stimmung hindeuten.
  • Steigende offene Positionen bei fallenden Preisen können auf eine pessimistische Stimmung hindeuten

Warum sind offene Positionen wichtig?

Marktliquidität und Preisbildung

Offene Positionen geben einen Einblick in die Liquidität von Optionskontrakten.

Ein hohes Open Interest deutet auf eine große Anzahl von Käufern und Verkäufern hin, was in der Regel zu engeren Geld-Brief-Spannen und einer besseren Preisbildung führt.

In diesem Umfeld können Händler große Aufträge leichter ausführen, ohne den Preis wesentlich zu beeinflussen.

Marktstimmung

Veränderungen der offenen Positionen können auf eine Veränderung der Marktstimmung hindeuten.

Ein Anstieg der offenen Positionen bedeutet, dass neues Geld in den Markt fließt, was darauf hindeutet, dass sich der aktuelle Trend (aufwärts oder abwärts) fortsetzen könnte. Umgekehrt deutet ein Rückgang der offenen Positionen darauf hin, dass der Markt liquidiert wird, was eine Trendumkehr signalisieren könnte.

Volumen vs. offene Positionen

Während das Volumen die Anzahl der an einem Tag gehandelten Kontrakte angibt, misst die offene Position die Gesamtzahl der aktiven Kontrakte.

Ein hohes Volumen in Verbindung mit steigenden offenen Positionen könnte darauf hindeuten, dass sich der aktuelle Trend wahrscheinlich fortsetzen wird. Steigt jedoch das Volumen, während die offenen Positionen zurückgehen, könnte dies darauf hindeuten, dass sich der Trend bald ändern wird.

Offene Positionen und Market Maker

Market Maker spielen eine wichtige Rolle auf dem Optionsmarkt, weil sie Liquidität bereitstellen und den Handel ermöglichen, indem sie jederzeit bereit sind, Optionen zu kaufen und zu verkaufen.

Ein hohes Open Interest bei bestimmten Ausübungspreisen erfordert von den Market Makern ein sorgfältiges Management ihres Risikos.

Delta-Hedging

Marktmacher sichern oft ihr Delta-Risiko ab, um im Markt neutral zu bleiben.

Delta misst, um wie viel sich der Preis einer Option pro 1 $ Veränderung des Basiswerts voraussichtlich bewegen wird.

Eine große Anzahl offener Kontrakte zu bestimmten Ausübungspreisen kann Marktmacher einem Richtungsrisiko aussetzen, das sie dazu veranlasst, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, um eine ausgeglichene Position zu halten.