This article has been translated from English to Malay.

Open interest dalam pasaran opsyen merujuk kepada jumlah keseluruhan kontrak opsyen yang belum diselesaikan atau ditutup lagi.

Kalau open interest banyak, ini bermakna ramai orang tengah berdagang, dan ini memudahkan untuk beli atau jual pada harga yang bagus.

Sebaliknya, kalau open interest rendah, kurang aktiviti perdagangan berlaku, yang mungkin menyukarkan urusan dagangan tanpa terlalu mempengaruhi harga.

Bagi mereka yang menguruskan perdagangan ini, dikenali sebagai market makers, open interest yang tinggi pada tahap harga tertentu bermakna mereka kena berusaha lebih keras untuk memastikan semuanya seimbang.

Ini kerana banyak kontrak terbuka pada harga tersebut boleh membawa risiko besar kepada mereka, mendorong mereka untuk membeli atau menjual lebih banyak barangan yang didagangkan bagi mengawal risiko.

Open interest lebih dari sekadar satu nombor—ia adalah lensa bagi pedagang untuk menilai aktiviti pasaran, kecairan, dan sentimen.

Apa itu Open Interest?

Open interest merujuk kepada jumlah keseluruhan kontrak opsyen yang telah didagangkan tetapi belum dilikuidasi melalui dagangan pengimbang, pelaksanaan, atau penugasan.

Dalam bahasa mudah, ia adalah kiraan semua kontrak opsyen aktif untuk sekuriti tertentu yang masih "terbuka" dan belum ditutup atau diselesaikan.

Apa yang open interest dedahkan:

Open interest yang tinggi menunjukkan:

  • Kecairan yang lebih tinggi
  • Bid-ask spread yang lebih rapat
  • Pelaksanaan dagangan yang lebih mudah
  • Keyakinan yang kuat pada tahap harga atau arah pasaran tertentu

Perubahan dalam open interest dan pergerakan harga membantu menilai sentimen pasaran:

  • Open interest dan harga yang meningkat mungkin menunjukkan sentimen bullish
  • Open interest yang meningkat dengan harga yang jatuh mungkin mencadangkan sentimen bearish

Kenapa Open Interest penting?

Kecairan Pasaran dan Penemuan Harga

Open interest memberikan pandangan tentang kecairan kontrak opsyen.

Open interest yang tinggi menunjukkan bahawa terdapat ramai pembeli dan penjual, yang biasanya membawa kepada bid-ask spread yang lebih rapat dan penemuan harga yang lebih baik.

Persekitaran ini membolehkan pedagang melaksanakan pesanan besar dengan lebih mudah tanpa terlalu mempengaruhi harga.

Sentimen Pasaran

Perubahan dalam open interest boleh menunjukkan perubahan dalam sentimen pasaran.

Peningkatan dalam open interest menandakan wang baru masuk ke dalam pasaran, mencadangkan bahawa trend semasa (naik atau turun) mungkin berterusan. Sebaliknya, penurunan open interest menunjukkan bahawa pasaran sedang dilikuidasi, yang boleh menandakan pembalikan trend.

Volume vs. Open Interest

Sementara volume mewakili jumlah kontrak yang didagangkan dalam sehari, open interest mengukur jumlah keseluruhan kontrak aktif.

Volume tinggi bersama dengan peningkatan open interest boleh menunjukkan bahawa trend semasa mungkin berterusan. Namun, jika volume meningkat tetapi open interest menurun, ini mungkin mencadangkan bahawa trend akan berubah.

Open Interest dan Market Makers

Market makers memainkan peranan penting dalam pasaran opsyen, menyediakan kecairan dan memudahkan dagangan dengan bersedia untuk membeli dan menjual opsyen pada bila-bila masa.

Open interest yang tinggi pada harga strike tertentu memerlukan market makers untuk menguruskan pendedahan risiko mereka dengan teliti.

Delta Hedging

Market makers sering melakukan delta hedging untuk kekal neutral dalam pasaran.

Delta mengukur sejauh mana harga opsyen dijangkakan bergerak untuk setiap perubahan $1 dalam aset dasar.

Sejumlah besar kontrak terbuka pada harga strike tertentu boleh mendedahkan market makers kepada risiko arah, mendorong mereka untuk membeli atau menjual aset dasar untuk mengekalkan kedudukan yang seimbang.