オープンインタレスト（OI）

オプション市場における建玉とは、まだ決済または清算されていないオプション契約の総数を指します。

建玉が多いということは、多くの人が取引を行っていることを意味し、良い価格で売買しやすくなる。

一方、オープンインタレストが低い場合、取引量が少なく、価格に大きな影響を与えずに取引するのが難しくなる可能性があります。

これらの取引を設定する市場メーカーにとって、特定の価格水準で未決済のポジションが多いということは、バランスを維持するために、より努力しなければならないことを意味する。

これは、その価格帯に多くの未決済契約が存在すると、彼らにとって大きなリスクとなるため、リスクを管理するために取引されているものをより多く買い増しまたは売り増しする必要が生じるからです。

建玉は単なる数字ではなく、トレーダーが市場の動き、流動性、センチメントを測るためのレンズのようなものなんだ。

オープン・インタレストとは何ですか？

オープン・インタレストとは、取引されたものの、相殺取引や行使、割り当てによって清算されていない未決済のオプション契約の総数を指す。

より簡単に言えば、特定の証券について、まだ「オープン」であり、決済または清算されていないすべての有効なオプション契約の合計数だ。

オープン・インタレストが示すもの：

高いオープン・インタレストは次を示します：

• 流動性の向上
• より狭いbid-askスプレッド
• 取引の執行が容易
• 特定の価格水準または市場の方向性に対する強い確信

未決済建玉と価格の動きの変化は、市場センチメントを測る指標となります:

• 未決済建玉と価格の上昇は、強気なセンチメントを示している可能性があります
• オープンインタレストの上昇と価格の低下は、弱気なセンチメントを示唆する可能性があります

未決済建玉はなぜ重要なのでしょうか？

市場流動性と価格発見

オープンインタレストは、オプション契約の流動性に関する洞察を提供します。

建玉残高が多い場合は、買い手と売り手が多数存在することを意味し、通常、ビッド・アスクスプレッドが縮小し、価格発見が容易になる。

この環境では、トレーダーは価格に大きな影響を与えることなく、大規模な注文を実行しやすくなります。

市場センチメント

オープンインタレストの変化は、市場センチメントの変動を示唆する可能性があります。

建玉の増加は、市場に新たな資金が流入していることを意味し、現在のトレンド（上昇または下降）が継続する可能性があることを示唆している。逆に、建玉の減少は、市場が清算されていることを意味し、トレンドの反転を予兆している可能性がある。

取引量 vs. オープンインタレスト

出来高は 1 日に取引された契約数を表しますが、建玉は有効な契約の総数を表します。

取引高が上昇し、未決済建玉数も増加している場合、現在のトレンドが継続する可能性が高いことを示しています。しかし、取引高が増加しても未決済建玉数が減少している場合、トレンドが変化する可能性があることを示しています。

オープンインタレストとマーケットメーカー

マーケットメーカーは、オプション市場において、流動性を提供し、いつでもオプションの売買を行う用意があることで取引を可能にする、重要な役割を果たしている。

特定の行使価格で未決済のポジションが多い場合、マーケットメーカーはリスクを慎重に管理する必要があります。

デルタヘッジ

マーケットメーカーは、市場で中立なポジションを維持するため、デルタエクスポージャーをヘッジすることが多いです。

デルタは、原資産の価格が$1変動するごとにオプションの価格がどれだけ変動するかを測定する指標です。

特定の行使価格で未決済の契約が大量にある場合、マーケットメーカーは方向性リスクにさらされ、ポジションのバランスを維持するために原資産を売買することになります。