미체결 약정(OI)

옵션 시장에서미결제 계약 수는 아직 결제되거나 청산되지 않은 옵션 계약의 총 수를 의미합니다.

미결제약정 잔고가 많다는 것은 많은 사람들이 거래를 하고 있다는 의미로, 좋은 가격에 매수 또는 매도하기가 쉽습니다.

반면, 미결제 계약이 적다면 거래량이 적어 가격에 큰 영향을 주지 않고 거래하기 어려울 수 있습니다.

이러한 거래를 설정하는 사람들을 마켓 메이커라고 하는데, 특정 가격 수준에서 미결제약정 잔고가 많으면 균형을 유지하기 위해 더 열심히 일해야 합니다.

이는 해당 가격 수준에서 많은 미결제 계약이 존재하면 큰 위험을 초래할 수 있기 때문입니다. 따라서 그들은 위험을 관리하기 위해 거래 중인 자산을 더 많이 매수하거나 매도해야 할 수 있습니다.

미결제약정은 단순한 숫자가 아닌, 트레이더들이 시장 활동, 유동성 및 심리를 파악할 수 있는 렌즈와 같은 역할을 합니다.

미결제 계약이란 무엇인가요?

개방 포지션은 상쇄 거래, 행사, 또는 할당을 통해 청산되지 않은 모든 미결제 옵션 계약의 총 수를 의미합니다.

더 간단히 말해서, 특정 증권에 대해 아직 "개시"되어 있고, 청산되거나 결제되지 않은 모든 활성 옵션 계약의 집계입니다.

오픈 인터레스트가 보여주는 것:

높은 오픈 이터지는 다음과을 의미합니다:

• 더 높은 유동성
• 더 좁은 매수-매도 스프레드
• 거래 실행이 용이함
• 특정 가격 수준 또는 시장 방향에 대한 강한 확신

미결제 계약 수와 가격 변동은 시장 심리를 판단하는 데 도움이 됩니다:

• 개시 포지션 증가와 가격 상승은 강세 심리를 나타낼 수 있습니다
• 개시 포지션 증가와 가격 하락은 약세 심리를 시사할 수 있습니다

미결제 약정 잔고가 중요한 이유는 무엇인가요?

시장 유동성과 가격 발견

미결제 계약 수는 옵션 계약의 유동성에 대한 통찰을 제공합니다.

미결제약정 잔고가 높으면 매수자와 매도자가 많다는 것을 의미하며, 이는 일반적으로 매수-매도 스프레드가 좁아지고 가격 발견이 개선되는 결과로 이어집니다.

이 환경은 트레이더들이 가격에 큰 영향을 주지 않고 대규모 주문을 실행하기 더 쉽게 만듭니다.

시장 심리

미결제 계약량의 변화는 시장 심리의 변화를 나타낼 수 있습니다.

미결제약정 증가로 새로운 자금이 시장에 유입되고 있으며, 이는 현재 추세(상승 또는 하락)가 계속될 수 있음을 의미합니다. 반대로 미결제약정 감소는 시장이 청산되고 있으며, 이는 추세의 반전을 의미할 수 있습니다.

거래량 vs. 미결제 계약 수

거래량은 하루에 거래된 계약의 수를 나타내는 반면, 미결제약정은 활성 계약의 총 수를 측정합니다.

거래량과 미결제 계약 수가 동시에 증가하면 현재 추세가 계속될 가능성이 높습니다. 그러나 거래량이 증가하지만 미결제 계약 수가 감소하면 추세가 곧 변할 수 있음을 시사할 수 있습니다.

미결제 계약 수와 시장 조성자

시장 조성자는 옵션 시장에서 중요한 역할을 하며, 언제든지 옵션을 매수 및 매도할 의사가 있어 유동성을 제공하고 거래를 가능하게 합니다.

특정 행사가에서 미결제약정 잔고가 높은 경우, 시장 조성자는 위험 노출을 신중하게 관리해야 합니다.

델타 헤징

시장 조성자는 시장 중립을 유지하기 위해 델타 노출을 헤지하는 경우가 많습니다.

델타는 기초 자산의 $1 변동당 옵션 가격의 예상 변동량을 측정합니다.

특정 행사가격에 대한 미결 계약이 많을 경우, 시장 조성자는 방향성 리스크에 노출될 수 있으며, 균형 잡힌 포지션을 유지하기 위해 기초 자산을 매수하거나 매도해야 할 수 있습니다.