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日本银行（央行）于今年7月以全票通过的决议，将基准利率维持在0.5%不变，同时上调了对2025财年通胀前景的预期，这反映出日本对近期与美国达成的贸易协议持谨慎乐观态度。
2025年7月日本央行声明要点：
利率决策：
- 日本央行一致决定将政策利率维持在0.5%——这是自2008年以来的最高水平
- 此决定支持央行对进一步货币政策正常化采取审慎渐进的立场
- 行长植田和男强调，央行将根据经济和物价形势的改善，继续适度加息
季度展望报告：
- 通胀预期上调：2025财年消费者物价指数（扣除新鲜食品）预计为2.5%-3.0%，高于此前2.0%-2.3%的区间
- GDP预测保持不变：2025财年实际GDP增长率中值维持在+0.6%
- 中期展望：预计在预测期后半段，核心通胀率将达到“与价格稳定目标大致一致”的水平
日本央行季度展望报告强调，尽管出口和工业生产出现一些疲软，但企业利润仍保持增长趋势，商业信心处于良好水平，经济正在温和复苏。
此外，决策者评估称，私人消费在物价上涨压力下表现出韧性，得益于就业状况的改善。毕竟，劳动力市场预计将保持紧张，名义工资增长可能维持在较高水平。
然而，日本央行官员也指出了展望面临的若干风险，包括全球贸易政策变化导致其他贸易伙伴经济放缓，对经济增长构成下行威胁。他们还预测，近期食品价格上涨可能会减缓，基本通胀率可能保持低迷。
在新闻发布会上，日本央行行长上田重雄重申，只要“经济和物价走势符合我们的预测”，就将继续加息。不过，在贸易政策和通胀方面，他保持了平衡的基调。
植田表示，由于日本与美国达成贸易协议，不确定性已“有所缓解”，但“美国高关税对经济的影响仍不明确”。此外，他强调了维持“工资上涨与通胀上升循环”的重要性，并解释称，紧缩决策将基于核心通胀率达到2%目标的可能性。
市场反应
日元对主要货币汇率：5分钟
日元与主要货币的叠加图表，来源：TradingView
此前一直走高的日元在央行决议公布后最初走强，并上调了通胀预期。然而，在行长植田和男的新闻发布会前，日元回吐了部分涨幅。
尽管央行行长在新闻发布会上发表了平衡的言论，但交易员们似乎更关注经济增长和通胀前景的下行风险，日元在新闻发布会后全面走弱。在植田先生发表讲话后数小时，日元兑澳元（-0.38%）和新西兰元（-0.31%）大幅下跌，兑加元（-0.11%）和英镑（-0.16%）的跌幅则有限。
