This article has been translated from English to Arabic.
أبقى بنك اليابان المركزي على سعر الفائدة القياسي عند 0.5٪ بالإجماع في يوليو الماضي، مع رفع توقعاته للتضخم للعام المالي 2025 وسط تفاؤل حذر بشأن الاتفاق التجاري الأخير بين اليابان والولايات المتحدة.
أهم النقاط من إعلان بنك اليابان المركزي في يوليو 2025:
قرار سعر الفائدة:
- أبقى بنك اليابان بالإجماع على سعر الفائدة دون تغيير عند 0.5٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008.
- يدعم القرار نهج البنك المركزي الحذر تجاه المزيد من تطبيع السياسة النقدية
- أكد المحافظ كازو أويدا أن البنك سيواصل رفع أسعار الفائدة "وفقًا للتحسن في التطورات الاقتصادية وأسعار السلع".
تقرير التوقعات الفصلية:
- رفع توقعات التضخم: من المتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلكين (جميع البنود باستثناء الأغذية الطازجة) 2.5-3.0% للسنة المالية 2025، بارتفاع عن النطاق السابق 2.0-2.3%
- توقعات الناتج المحلي الإجمالي دون تغيير: توقعات النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي ثابتة عند +0.6٪ في المتوسط للسنة المالية 2025
- التوقعات على المدى المتوسط: من المتوقع أن يصل التضخم الأساسي إلى مستويات "متسقة بشكل عام مع هدف استقرار الأسعار" في النصف الثاني من فترة التوقعات
أكد تقرير التوقعات الفصلي الصادر عن البنك المركزي الياباني أن الاقتصاد يتعافى بشكل معتدل على الرغم من بعض الضعف في الصادرات والإنتاج الصناعي، حيث لا تزال أرباح الشركات في اتجاه تحسن مع وجود معنويات الأعمال عند مستويات مواتية.
بالإضافة إلى ذلك، قدر صانعو السياسات أن الاستهلاك الخاص يظهر مرونة في مواجهة ارتفاع الأسعار، مدعومًا بتحسن ظروف التوظيف. بعد كل شيء، من المتوقع أن يظل سوق العمل محدودًا، مع احتمال استمرار ارتفاع نمو الأجور الاسمية.
رابط تقرير التوقعات الفصلية الرسمي لبنك اليابان المركزي (يوليو 2025)
ومع ذلك، حدد مسؤولو بنك اليابان المركزي أيضًا العديد من المخاطر التي تهدد توقعاتهم، بما في ذلك التهديدات المحتملة التي تواجه النمو نتيجة لتطور السياسات التجارية العالمية التي تؤدي إلى تباطؤ النمو لدى الشركاء التجاريين الآخرين. كما توقعوا أن الارتفاع الأخير في أسعار المواد الغذائية قد يتراجع وأن التضخم الأساسي قد يظل بطيئًا.
خلال المؤتمر الصحفي، كرر محافظ بنك اليابان المركزي، أويدا، خططه لمواصلة رفع أسعار الفائدة طالما أن "الاقتصاد والأسعار تتحرك بما يتماشى مع توقعاتنا". ومع ذلك، اتخذ نبرة متوازنة عندما تعلق الأمر بالسياسة التجارية والتضخم.
وأشار أويدا إلى أن حالة عدم اليقين "تراجعت" بفضل اتفاقية التجارة بين اليابان والولايات المتحدة، لكن "تأثير الرسوم الجمركية المرتفعة على الاقتصاد الأمريكي لا يزال غير واضح". علاوة على ذلك، شدد على أهمية الحفاظ على "دورة ارتفاع الأجور والتضخم"، موضحًا أن قرارات تشديد السياسة النقدية ستستند إلى مدى احتمال وصول التضخم الأساسي إلى هدف 2%.
رابط مؤتمر بنك اليابان المركزي (يوليو 2025)
ردود فعل السوق
الين الياباني مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب JPY مقابل العملات الرئيسية الرسم البياني بواسطة TradingView
اليين، الذي كان قد ارتفع قبل قرار بنك اليابان المركزي، ارتفع في البداية بعد الإعلان وترقية توقعات التضخم. ومع ذلك، فقد العملة بعض مكاسبها قبل مؤتمر المحافظ أويدا الصحفي.
على الرغم من أن رئيس البنك المركزي تحدث بنبرة متوازنة خلال المؤتمر الصحفي، إلا أن الين الياباني تراجع على جميع الأصعدة بعد الحدث، حيث ركز المتداولون على المخاطر السلبية التي تهدد النمو وتوقعات التضخم. سجل الين انخفاضات حادة مقابل AUD (-0.38٪) و NZD (-0.31٪) مع الحفاظ على خسائر محدودة مقابل CAD (-0.11٪) و GBP (-0.16٪) بعد ساعات قليلة من تصريحات أويدا.
