加元反弹，交易员关注棘手的核心通胀问题

This article has been translated from English to Traditional Chinese.

加拿大6月份的消费者价格通胀率加速至1.9%，较5月份的1.7%有所上升，与分析师预期一致。

与此同时，核心通胀率仍然徘徊在3% 左右的高位，这实际上降低了加拿大央行在 7 月 30 日会议上降息的可能性。

以下是6月CPI报告的关键要点：

整体通胀加速主要是由于汽油价格跌幅收窄（5 月为 -15.5%，6 月为 -13.4%）和耐用品价格增长加快。

乘用车价格同比上涨 4.1%，二手车价格 18 个月来首次上涨（+1.7%）。家具价格上涨 3.3%，服装和鞋类价格上涨 2.0%，原因是企业将关税不确定性带来的成本上涨转嫁给消费者。

食品通胀有所缓解，食品杂货价格从3.3%放缓至2.8%，得益于新鲜蔬菜价格同比下降3.1%——这是自2021年10月以来的首次下降。

本周发布的数据使加拿大央行陷入通胀数据与经济增长之间的两难境地。核心通胀率仍然徘徊在 3% 左右，远高于该行的舒适区间，尽管整体经济出现放缓迹象。住房成本正在放缓，但只是逐步放缓，目前为 2.9%。

核心通胀率居高不下、就业增长强劲以及美国贸易政策的不确定性，正使加拿大央行下一步政策决策面临复杂局面。加拿大对美国进口商品实施的报复性关税正加剧压力，尤其对耐用品领域影响显著，这使得决策者难以进一步下调利率。

要考虑在 9 月降息，市场需要看到核心通胀率出现明显下降或经济急剧下滑，但根据目前数据来看，这两种情况都不太可能发生。

在此之前，加拿大央行可保持谨慎态度，等待通胀回归目标的更明确信号。

加元兑主要货币：5分钟

CAD 货币对与主要货币叠加图图表来源：TradingView

CPI 数据公布后，加元走弱，但交易员将注意力集中在顽固的核心通胀上，加元迅速反弹。债券收益率飙升，10 年期债券收益率跳升 9.6 个基点，至 3.615%，为去年 7 月以来的最高水平。

市场忽略了头条新闻，将注意力集中在顽固的核心指标上，市场因此出现逆转。核心 CPI 维持在 3% 左右，CPI 成分中高于 3% 的比例从 37% 上升至 39%，这给马克姆行长及其团队带来了头痛的问题。

再加上 6 月份就业报告强劲，新增就业岗位 8.3 万个，7 月份降息的想法很快便破灭了。交易员们下调了预期，7 月 30 日降息的几率从 14% 骤降至 5%。

加元对大多数主要货币有所反弹，但对美元仍保持疲软，因美国国债收益率上升及美联储降息预期减弱。