加元反弹，交易商关注棘手的核心通胀问题

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加拿大6月份的消费者价格通胀率加速至1.9%，较5月份的1.7%有所上升，与分析师预期一致。

与此同时，核心通胀指标仍顽固地维持在3%左右，这有效降低了加拿大央行（BOC）在7月30日会议上降息的可能性。

以下是6月CPI报告的关键要点：

整体通胀加速主要受汽油价格降幅收窄（-13.4% vs 5月-15.5%）及耐用品价格涨幅加快推动。

乘用车价格同比上涨4.1%，其中二手车价格18个月来首次上涨（+1.7%）。家具价格上涨3.3%，服装和鞋类价格上涨2.0%，因企业将关税不确定性带来的成本上涨转嫁给消费者。

食品通胀有所缓解，食品杂货价格涨幅从3.3%放缓至2.8%，得益于新鲜蔬菜价格同比下降3.1%——这是自2021年10月以来的首次下降。

本周数据使加拿大央行陷入两难境地。核心通胀率仍顽固地维持在3%左右，远高于央行目标区间，尽管整体经济出现放缓迹象。住房成本有所缓解，但仅为逐步下降，目前为2.9%。

核心通胀率居高不下、就业增长强劲以及美国贸易政策的不确定性，正使加拿大央行下一步政策决策面临复杂局面。加拿大对美国进口商品实施的报复性关税正加剧压力，尤其对耐用品领域影响显著，这使得决策者难以进一步下调利率。

若要9月降息成为可能，市场需看到核心通胀率出现显著下降或经济出现明显衰退，而目前数据均未显示这种可能性。

在此之前，加拿大央行可保持谨慎态度，等待通胀回归目标的更明确信号。

加元兑主要货币：5分钟

加拿大元在消费者物价指数（CPI）公布后走弱，但随后迅速反弹，因交易员聚焦于顽固的核心通胀。债券收益率飙升，10年期收益率跳升9.6个基点至3.615%，为去年7月以来最高水平。

市场转向关注核心指标，忽视了表面数据。核心CPI维持在3%左右，而CPI成分中涨幅超过3%的占比从37%升至39%——这成为加拿大央行行长麦克勒姆及其团队的头疼问题。

再加上6月强劲的就业报告，新增就业岗位达8.3万个，7月降息的预期迅速破灭。交易员大幅下调预期，7月30日降息概率从14%骤降至5%。

加元兑大多数主要货币有所反弹，唯独兑美元继续走弱，因美国国债收益率上升及美联储降息预期减弱。