This article has been translated from English to Tagalog.
Canada’s consumer price inflation umabot sa 1.9% y/y noong June mula 1.7% noong May, sakto sa inaasahan ng mga analysts.
Samantala, core inflation measures ay nananatiling mataas sa mga 3%, na nagpapababa sa posibilidad ng Bank of Canada (BOC) rate cut sa meeting sa July 30.
Narito ang mga key points mula sa June’s CPI report:
- Headline CPI tumaas ng 1.9% y/y noong June (mula 1.7% noong May), 0.1% m/m
- Core CPI-median tumaas sa 3.1% (mula 3.0%), CPI-trim nanatili sa 3.0%
- 3-month annualized core inflation umakyat sa 3.5%, anim na buwang taas
- Durable goods inflation umangat sa 2.7% y/y dahil sa epekto ng taripa
- Market odds ng July 30 rate cut bumaba sa ilalim ng 10%
Ang pagbilis sa headline inflation ay dulot ng mas maliit na pagbaba sa presyo ng gasolina (-13.4% vs -15.5% noong May) at mas mabilis na pagtaas ng presyo sa mga durable goods.
Tumaas ang presyo ng passenger vehicles ng 4.1% y/y, at ang mga used vehicles ay nagkaroon ng unang pagtaas sa loob ng 18 buwan (+1.7%). Tumaas ang presyo ng furniture ng 3.3%, habang ang mga damit at sapatos ay umakyat ng 2.0% habang pinapasa ng mga negosyo ang mas mataas na gastos sa gitna ng taripa uncertainty.
May kaunting ginhawa sa food inflation, kung saan bumagal ang presyo ng groceries sa 2.8% mula 3.3%, salamat sa pagbaba ng presyo ng fresh vegetables ng 3.1% y/y – unang pagbaba mula noong October 2021.
Link sa Canada’s June CPI Report
Ang release ngayong linggo ay naglalagay sa BOC sa alanganin. Core inflation ay nananatiling matigas sa mga 3%, lampas sa comfort zone ng bangko, kahit na may mga senyales ng pagbagal ang mas malawak na ekonomiya. Ang shelter costs ay bumabagal, pero unti-unti lang, nasa 2.9% na.
Ang halo ng mataas na core inflation, malakas na pag-unlad ng trabaho, at tuloy-tuloy na kawalang-katiyakan sa U.S. trade policy ay nagbibigay ng komplikasyon sa susunod na galaw ng BOC. Ang mga Canadian retaliatory tariffs sa U.S. imports ay nagbibigay ng dagdag na pressure, lalo na sa durable goods, na nagpapahirap sa mga policymakers na mag-justify ng isa pang rate cut.
Para ang isang September cut ay mapag-usapan, kailangan makita ng merkado ang alinman sa isang makabuluhang pagbaba sa core inflation o isang matinding pagbagal ng ekonomiya, na alinman sa mga ito ay hindi mukhang posible base sa kasalukuyang data.
Hangga't wala pa, ang BOC ay maaaring manatiling maingat at maghintay ng mas malinaw na senyales na bumabalik ang inflation sa target.
Canadian dollar vs. Major Currencies: 5-min
Overlay of CAD Pairs vs. Major Currencies Chart by TradingView
Humina ang Canadian dollar matapos ang CPI release, pero bumawi kaagad habang ang mga traders ay tumutok sa matigas na core inflation. Tumalon ang bond yields, kung saan ang 10-year ay umangat ng 9.6 basis points sa 3.615%, pinakamataas mula noong nakaraang July.
Ang pagbalik ay dumating habang ang mga merkado ay hindi na pinansin ang headline at tumutok sa matigas na core metrics. Nanatiling malapit sa 3% ang core CPI, at ang bahagi ng CPI components na tumatakbo nang mas mainit sa 3% ay tumaas sa 39% mula 37% – sakit ng ulo para kay Governor Macklem at tropa.
Idagdag mo pa diyan ang malakas na jobs report noong June, na nagdagdag ng 83,000 posisyon, at ang ideya ng isang July rate cut ay mabilis na naglaho. Binawasan ng mga traders ang kanilang inaasahan, kung saan ang cut odds para sa July 30 ay bumagsak sa 5% mula 14%.
Naibalik ng Loonie ang nawawalang ground laban sa karamihan ng majors, maliban sa U.S. dollar, na nanatili ang lamang sa likod ng tumataas na Treasury yields at nawawalang pag-asa sa Fed cut.
