This article has been translated from English to Brazilian.
A inflação dos preços ao consumidor no Canadá acelerou para 1,9% em junho, em comparação com 1,7% em maio, ficando dentro do que os analistas esperavam.
Enquanto isso, os indicadores de inflação básica continuaram bem altos, em torno de 3%, diminuindo as chances de um corte nas taxas de juros pelo Banco do Canadá (BOC) na reunião de 30 de julho.
Aqui estão os pontos principais do relatório do IPC de junho:
- O IPC geral subiu 1,9% em junho (de 1,7% em maio), 0,1% em relação ao mês anterior
- O IPC mediano subiu para 3,1% (de 3,0%), enquanto o IPC ajustado se manteve em 3,0%.
- A inflação básica anualizada em três meses subiu para 3,5%, a maior alta em seis meses
- A inflação dos bens duráveis acelerou para 2,7% em relação ao ano anterior, devido ao impacto das tarifas
- As chances do mercado de um corte nas taxas em 30 de julho caíram para menos de 10%
A aceleração da inflação geral foi impulsionada principalmente por uma queda menor nos preços da gasolina (-13,4% contra -15,5% em maio) e um crescimento mais rápido dos preços dos bens duráveis.
Os preços dos veículos de passageiros subiram 4,1% em relação ao ano anterior, com os veículos usados registrando seu primeiro aumento em 18 meses (+1,7%). Os preços dos móveis subiram 3,3%, enquanto os de roupas e calçados aumentaram 2,0%, com as empresas repassando os custos mais altos em meio à incerteza tarifária.
A inflação dos alimentos mostrou algum alívio, com os preços dos produtos alimentícios desacelerando de 3,3% para 2,8%, ajudados pela queda de 3,1% nos preços dos vegetais frescos em relação ao ano anterior – a primeira queda desde outubro de 2021.
Link para o relatório do IPC do Canadá em junho
A divulgação desta semana colocou o BOC entre uma rocha e uma inflação quente. A inflação básica continua teimando em ficar em torno de 3%, bem acima da zona de conforto do banco, mesmo com a economia em geral mostrando sinais de desaceleração. Os custos com moradia estão diminuindo, mas apenas gradualmente, agora em 2,9%.
A combinação de inflação básica elevada, forte crescimento do emprego e incerteza persistente em torno da política comercial dos EUA está complicando o próximo passo do BOC. As tarifas retaliatórias canadenses sobre as importações dos EUA estão aumentando a pressão, especialmente sobre bens duráveis, tornando mais difícil para os formuladores de políticas justificar outro corte nas taxas.
Para que um corte em setembro seja sequer considerado, os mercados precisariam ver uma queda significativa na inflação básica ou uma forte desaceleração econômica, o que não parece provável com base nos dados atuais.
Até lá, o BOC pode permanecer cauteloso e esperar por sinais mais claros de que a inflação está voltando à meta.
Dólar canadense vs. principais moedas: 5 minutos
Sobreposição dos pares do CAD em relação às principais moedas Gráfico da TradingView
O dólar canadense ficou mais fraco depois da divulgação do IPC, mas se recuperou rápido, já que os traders focaram na inflação básica persistente. Os rendimentos dos títulos subiram, com os de 10 anos pulando 9,6 pontos-base para 3,615%, o maior nível desde julho passado.
A reviravolta aconteceu quando os mercados ignoraram os dados principais e se concentraram nos indicadores básicos mais resistentes. O IPC básico ficou perto de 3%, e a participação dos componentes do IPC acima de 3% subiu de 37% para 39% — uma dor de cabeça para o governador Macklem e sua equipe.
Some isso ao forte relatório de empregos de junho, que adicionou 83.000 vagas, e a ideia de um corte nas taxas em julho rapidamente se desfez. Os traders reduziram suas expectativas, com as chances de um corte em 30 de julho caindo de 14% para apenas 5%.
O dólar canadense recuperou o terreno perdido em relação à maioria das principais moedas, exceto o dólar americano, que manteve sua vantagem devido ao aumento dos rendimentos do Tesouro e ao enfraquecimento das esperanças de um corte pelo Fed.
