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市场消化了因10月政府停摆而延迟发布的美国就业数据，周二股市连续第三个交易日下跌，交易员在1月初更清晰的12月数据公布前保持谨慎持仓。

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外汇新闻要闻与数据：

  • 2025年11月新西兰食品价格指数：4.4%（预期4.5%；前值4.7%）
  • 澳大利亚标普全球服务业PMI快报（2025年12月）：51.0（预期53.0；前值52.8）
  • 澳大利亚西太平洋银行12月消费者信心指数环比变化：-9.0%（预期0.2%；前值12.8%）
  • 日本标普全球制造业PMI快报（2025年12月）：49.7（预期49.5；前值48.7）
    • 日本标普全球服务业PMI快报（2025年12月）：52.5（预期51.6；前值53.2）
  • 英国2025年10月就业人数变动：-1.6万人（预期-6万人；前值-2.2万人）
    • 英国2025年10月失业率：5.1%（预期5.1%；前值5.0%）
  • 英国标普全球服务业PMI快报（2025年12月）：52.1（预期52.0；前值51.3）
    • 英国标普全球制造业PMI快报（2025年12月）：51.2（预期值51.2；前值50.2）
  • 欧元区12月HCOB制造业PMI快报值：49.2（预期50.1；前值49.6）
    • 欧元区HCOB服务业PMI快报（2025年12月）：52.6（预期53.8；前值53.6）
  • 欧元区ZEW经济景气指数（2025年12月）：33.7（预期25.5；前值25.0）
  • 欧元区2025年10月贸易差额：184亿欧元（预期141亿欧元；前值194亿欧元）
  • 美国2025年11月非农就业人数：64.0万人（预期25.0万人；前值119.0万人）
  • 2025年11月美国失业率：4.6%（预期值4.6%；前值4.4%）
  • 2025年10月美国零售销售：环比0.0%（预期0.2%；前值0.2%）；同比3.5%（预期2.7%；前值4.3%）
  • 美联储波斯蒂克周二表示通胀仍是更紧迫的风险；他支持维持利率不变，并建议在2026年前保持利率水平不变

大盘价格走势：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

周二交易时段反映出市场的不确定性，交易员们正在解读推迟发布的美国就业数据—— 美联储官员已表示，由于10月政府停摆43天导致数据失真，他们很可能会忽略这些数据。

股市延续近期跌势，标普500指数连续第三个交易日下挫，收于6793点附近，当日下跌0.38%。该指数在美国就业数据发布后走弱，可能反映出市场对劳动力市场信号喜忧参半的担忧，尽管美联储主席鲍威尔指出就业数据受到美国史上最长政府停摆的影响。 多位美联储官员及策略师指出，10月数据（显示非农就业减少10.5万人，主要源于政府部门15.7万个岗位缩减）波动性过大，难以据此得出有意义的政策结论。

西德克萨斯中质原油（WTI）遭遇当日最大跌幅，下跌2.29%至每桶55美元附近。此次下跌似乎与更广泛的避险情绪及潜在需求担忧相关，尽管当日交易中并无直接触发如此幅度波动的特定石油相关催化因素。

黄金小幅回落0.07%，报4302美元附近，近期强劲走势后可能出现获利了结。此番温和波动暗示市场在1月初公布更清晰的12月就业数据前持谨慎立场。

比特币强势反弹，上涨1.63%至87,620美元附近，成为当日表现最佳的主流资产。其涨势似乎与传统市场驱动因素脱钩，可能反映技术性超卖后的反弹，以及在经济数据不确定性与财政政策讨论持续期间，其作为替代资产的地位日益提升。

国债收益率走低，十年期收益率下跌约7个基点至4.10%附近。债券市场动向或与失业率攀升至4.6%（2021年以来最高水平）相关，强化了市场预期：尽管美联储2025年已实施三次降息，但仍将维持审慎的政策调整立场。

外汇市场表现：美元兑主要货币走势

Overlay of USD vs. Majors Forex Chart by TradingView

TradingView提供的美元兑主要货币外汇图表叠加图

周二美元兑主要货币走势震荡且涨跌不一，最终呈现净看跌态势，这可能是对美国就业数据疲软、劳动力市场趋弱的反应。

亚洲时段美元呈现净看涨态势，这可能是交易员等待延迟发布的美国就业数据所形成的隔夜持仓所致。各货币对走势震荡且涨跌不一，缺乏显著的区域性催化剂推动明确的方向性动能。

伦敦时段美元转为明显偏空态势。欧洲时段数据密集发布，英国劳动力市场报告尤为关键。数据显示失业率如预期从5.0%升至5.1%，就业人数再度萎缩，但薪资增长超出预期。 英镑因略显鹰派的重新定价而走强——市场对2026年总宽松幅度的预期从64个基点下调至56个基点。欧元区综合PMI从11月的52.8降至51.9，德国工业部门意外恶化，但美元未能有效利用欧洲疲软局面，表明美元整体软弱仍是主导因素。

美国时段，受延迟发布的就业数据影响，美元早盘延续净空头走势，随后小幅回升，剩余时段呈现震荡盘整格局。11月非农就业人数增加6.4万人，高于2.5万人的预期；10月数据则大幅下修至减少10.5万人（原报增加11.9万人），其中政府部门就业减少15.7万人（预期为减少3.5万人）——这反映了2025年10月1日至11月12日持续43天的政府停摆影响，该次停摆创下美国史上最长纪录。

尽管就业数据喜忧参半，美元疲软似乎反映出市场立场与多位美联储官员及策略师的评估一致：10月/11月数据因政府停摆严重失真，不足以对近期政策决策提供有效参考。美联储官员博斯蒂克表示，他仍将价格稳定视为更明确且更紧迫的风险，预计通胀率即使到2026年末仍将高于2.5%，但其鹰派立场未能阻止美元小幅下跌。

周二收盘时，美元兑主要货币涨跌互现，但整体呈净看跌态势。交易员或在布局12月就业报告（预计1月初发布）——该报告应能为美联储政策路径提供更清晰的信号。

经济日历中即将公布的潜在催化因素

  • 日本2025年10月机械订单数据（格林威治时间23:50）
  • 日本2025年11月贸易收支（格林威治时间23:50）
  • 澳大利亚西太平洋银行领先指标（2025年11月） - 格林威治时间凌晨12:00
  • 英国2025年11月通胀数据（格林威治时间7:00）
  • 德国2025年12月Ifo商业景气指数（格林威治时间上午9:00）
  • 欧元区2025年9月30日工资增长数据（格林威治时间上午10:00）
  • 欧元区2025年11月通胀率终值（格林威治时间上午10:00）
  • 英国CBI工业趋势订单（2025年12月）于格林威治时间上午11:00发布
  • 美国 MBA 30年期抵押贷款利率及申请量（2025年12月12日） 格林威治时间中午12:00
  • 美国MBA抵押贷款申请数据（2025年12月12日） 格林威治时间中午12:00
  • 美国联邦储备委员会沃勒讲话，格林尼治时间下午1:15
  • 加拿大2025年10月外国证券购买数据（格林威治时间下午1:30）
  • 瑞士央行季度公报（格林威治时间下午2:00）
  • 美国联邦储备委员会威廉姆斯讲话（格林尼治时间下午2:05）
  • 美国能源信息署原油库存变化（2025年12月12日，格林尼治时间下午3:30）
  • 美国联邦储备委员会（美联储）博斯蒂克讲话（格林尼治时间下午5:30）

周三日程焦点：英国通胀数据或影响英格兰银行降息预期（此前周二薪资增长超预期）；德国Ifo商业景气指数或为欧洲经济动能提供新线索（此前制造业PMI数据令人失望）。多位美联储官员（包括沃勒、威廉姆斯和博斯蒂克）可能阐明决策者如何解读10-11月扭曲的就业数据，以及12月更清晰的报告是否将推动下次政策调整。

市场对通胀持续性与劳动力市场降温之间的平衡仍保持高度敏感，尤其在周二延迟发布的就业数据释放矛盾信号后——多数分析师认为美联储将忽略这些数据。

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