Ulasan Pasaran Kewangan & Forex – 16 Dis. 2025

Sesi Selasa mencerminkan ketidakpastian apabila para pedagang mentafsirkan data pekerjaan AS yang tertunda yang pegawai Rizab Persekutuan telah menunjukkan mereka mungkin akan melihat melepasi kerana penutupan kerajaan 43-hari Oktober menyebabkan gangguan.

Pasaran ekuiti melanjutkan penurunan terkini, dengan S&P 500 jatuh untuk sesi ketiga berturut-turut untuk ditutup sekitar 6,793, turun 0.38% pada hari itu. Indeks melemah berikutan pelepasan data pekerjaan AS, mungkin mencerminkan kebimbangan tentang isyarat pasaran buruh yang bercampur-campur walaupun Pengerusi Fed Powell menyifatkan data pekerjaan terjejas oleh penutupan kerajaan paling lama dalam sejarah AS. Beberapa pegawai Fed dan ahli strategi mewujudkan bahawa data Oktober secara khusus—menunjukkan penurunan gaji sebanyak 105,000 sebahagian besar disebabkan oleh pengurangan 157,000 dalam pekerjaan kerajaan—nampaknya terlalu bising untuk kesimpulan dasar yang bermakna.

Minyak mentah WTI mengalami kerugian paling besar sesi ini, merosot 2.29% untuk menetap hampir $55.00 setong. Penurunan tersebut nampaknya berhubungan dengan sentimen risiko yang lebih luas dan mungkin kebimbangan permintaan, walaupun tiada pemangkin khusus berkaitan minyak pada hari dagangan untuk menjelaskan secara langsung magnitud pergerakan tersebut.

Emas turun sedikit, merosot 0.07% untuk berdagang sekitar $4,302, dengan pengambilan untung mungkin muncul selepas kekuatan baru-baru ini logam berharga itu. Pergerakan yang sederhana mencadangkan penetapan berhati-hati menjelang data pekerjaan Disember yang lebih bersih dijangka pada awal Januari.

Bitcoin meningkat dengan kuat, naik 1.63% untuk berdagang hampir $87,620, menandakan prestasi terbaik hari ini di kalangan aset utama. Kekuatan matawang kripto itu nampaknya terputus dari pemacu pasaran tradisional, mungkin mencerminkan pemulihan teknikal dari keadaan yang agak terlebih jual, dan/atau peranan yang semakin meningkat sebagai aset alternatif semasa tempoh ketidakpastian data ekonomi dan perbincangan berterusan mengenai dasar fiskal.

Hasil Perbendaharaan menurun, dengan hasil 10-tahun jatuh kira-kira 7 mata asas kepada sekitar 4.10%. Pergerakan pasaran bon mungkin berhubungan dengan kadar pengangguran yang meningkat mencapai 4.6%—tertinggi sejak 2021—mengukuhkan jangkaan bahawa Fed akan mengekalkan pendekatan berhati-hati terhadap pelarasan dasar walaupun telah menyampaikan tiga pengurangan kadar pada 2025.

Gelagat Pasaran FX: Dolar AS vs. Mata Wang Utama

Dolar AS berperdagangan tidak stabil dan bercampur-campur sepanjang Selasa, ditutup dengan kecenderungan menurun bersih terhadap mata wang utama, mungkin sebagai reaksi terhadap data pekerjaan AS yang bising menunjukkan pasaran buruh yang melemah.

Semasa sesi Asia, dolar diperdagangkan dengan mungkin kecenderungan menaik bersih, mungkin mencerminkan kedudukan semalaman sementara pedagang menunggu data pekerjaan AS yang tertunda. Pergerakan adalah tidak stabil dan bercampur-campur di seluruh pasangan mata wang, tanpa pemangkin serantau yang signifikan mendorong momentum arah yang jelas.

Sesi London membawa peralihan menurun bersih bagi dolar. Data sesi Eropah datang berat, dipimpin oleh laporan pasaran buruh UK. Ia menunjukkan pengangguran meningkat kepada 5.1% dari 5.0% seperti yang dijangkakan, dengan gaji menurun sekali lagi, namun pertumbuhan gaji mengejutkan dengan meningkat. Pound menguat dengan repricing sedikit hawkish apabila jumlah pelonggaran yang dijangka untuk 2026 menarik balik dari 64 bps ke 56 bps. Komposit PMI kawasan euro turun kepada 51.9 dari 52.8 pada bulan November, dengan sektor industri Jerman secara tidak disangka merosot, namun dolar gagal untuk mengambil kesempatan secara bermakna pada kelemahan Eropah, menunjukkan kelemahan dolar yang lebih luas adalah kekuatan dominan.

Sesi AS menyaksikan dolar meneruskan trajektori menurun bersihnya pada awalnya selepas pelepasan data pekerjaan yang tertunda, sebelum pulih sedikit untuk berdagang tidak stabil dan mendatar untuk baki sesi. Angka gaji November sebanyak 64,000 datang di atas ramalan 25,000, sementara bacaan Oktober disemak turun secara tajam kepada -105,000 dari 119,000, dengan gaji kerajaan menguncup sebanyak 157,000 berbanding ramalan -35,000—mencerminkan kesan penutupan kerajaan 43-hari dari 1 Oktober hingga 12 November, 2025—penutupan kerajaan terpanjang dalam sejarah AS.

Walaupun data pekerjaan bercampur-campur, kelemahan dolar nampaknya mencerminkan kedudukan pasaran yang selaras dengan penilaian beberapa pegawai Fed dan ahli strategi bahawa data Oktober/November terlalu diputarbelitkan oleh penutupan untuk memberi maklumat bermakna terhadap keputusan dasar jangka pendek. Bostic dari Fed berkata dia terus melihat kestabilan harga sebagai risiko yang lebih jelas dan mendesak dan mengharapkan inflasi kekal di atas 2.5% walaupun pada akhir 2026, walaupun sikap hawkishnya tidak menghalang penurunan sederhana dolar.

Pada penutupan Selasa, dolar berdagang bercampur tetapi boleh dikatakan menurun bersih terhadap mata wang utama, dengan pedagang mungkin bersedia untuk laporan pekerjaan Disember—dijangka pada awal Januari—yang sepatutnya memberikan isyarat yang lebih jelas untuk trajektori dasar Fed.

Pemangkin Berpotensi Akan Datang dalam Kalendar Ekonomi

• Pesanan Mesin Jepun untuk Oktober 2025 pada 11:50 malam GMT
• Imbangan Perdagangan Jepun untuk November 2025 pada 11:50 malam GMT
• Indeks Utama Westpac Australia untuk November 2025 pada 12:00 am GMT
• Kemas Kini Inflasi UK untuk November 2025 pada 7:00 am GMT
• Ikhtisar Ifo Jerman untuk Disember 2025 pada 9:00 am GMT
• Pertumbuhan Gaji Euro area untuk 30 September 2025 pada 10:00 am GMT
• Kadar Inflasi Akhir Euro area untuk November 2025 pada 10:00 am GMT
• Pesanan CBI Industri UK untuk Disember 2025 pada 11:00 am GMT
• Kadar & Permohonan Hipotek MBA 30-Tahun AS untuk 12 Disember 2025 pada 12:00 pm GMT
• Permohonan Hipotek MBA AS untuk 12 Disember 2025 pada 12:00 pm GMT
• Ucapan Waller Fed AS pada 1:15 pm GMT
• Pembelian Sekuriti Asing Kanada untuk Oktober 2025 pada 1:30 pm GMT
• Buletin Suku Tahunan SNB Switzerland pada 2:00 pm GMT
• Ucapan Williams Fed AS pada 2:05 pm GMT
• Perubahan Stok Minyak Mentah EIA AS untuk 12 Disember 2025 pada 3:30 pm GMT
• Ucapan Bostic Fed AS pada 5:30 pm GMT

Kalendar Rabu menampilkan data inflasi UK yang boleh mempengaruhi jangkaan pemotongan kadar Bank of England selepas pertumbuhan gaji yang lebih kuat daripada jangkaan pada hari Selasa, sementara Ikhtisar Perniagaan Jerman Ifo mungkin memberikan lebih banyak wawasan ke dalam momentum ekonomi Eropah selepas bacaan PMI pengilangan yang mengecewakan. Beberapa pembicara Fed—termasuk Waller, Williams, dan Bostic—boleh menawarkan penjelasan tentang bagaimana pembuat dasar menafsirkan data pekerjaan October/November yang diputarbelitkan dan sama ada laporan yang lebih bersih pada bulan Disember akan mendorong langkah dasar seterusnya.

Pasaran tetap sensitif terhadap sebarang ulasan segar mengenai keseimbangan antara ketahanan inflasi dan penyejukan pasaran buruh, terutama selepas isyarat bercampur dari data pekerjaan tertunda pada hari Selasa yang kebanyakan penganalisis jangka Fed akan melihat melepasi.

Jaga diri anda, rakan-rakan forex, dan jangan lupa untuk menyemak Kalkulator Korelasi Forex kami apabila merancang untuk mengambil risiko!