Riassunto del mercato finanziario e Forex - 16 dicembre 2025

La sessione di martedì ha mostrato un po' di incertezza, con i trader che hanno interpretato i dati sull'occupazione negli Stati Uniti, che i funzionari della Federal Reserve hanno già detto che probabilmente non prenderanno troppo in considerazione a causa delle distorsioni causate dai 43 giorni di chiusura del governo a ottobre.

I mercati azionari hanno continuato a scendere, con l'S&P 500 che ha chiuso in ribasso per la terza giornata di fila a circa 6.793 punti, con un calo dello 0,38% rispetto al giorno prima. L'indice ha perso terreno dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti, forse perché la gente è preoccupata per i segnali contrastanti del mercato del lavoro, anche se il presidente della Fed Powell ha detto che i dati sull'occupazione sono stati influenzati dalla chiusura più lunga del governo nella storia degli Stati Uniti. Diversi funzionari della Fed e strateghi hanno osservato che i dati di ottobre, in particolare quelli che mostrano un calo di 105.000 posti di lavoro dovuto in gran parte a una contrazione di 157.000 posti di lavoro nel settore pubblico, sembrano troppo rumorosi per trarre conclusioni significative in materia di politica.

Il petrolio greggio WTI ha subito le perdite più pesanti della sessione, scendendo del 2,29% e attestandosi vicino ai 55,00 dollari al barile. Il calo sembra essere correlato al più ampio sentimento di avversione al rischio e forse alle preoccupazioni sulla domanda, anche se durante la giornata di negoziazione non ci sono stati catalizzatori specifici legati al petrolio che potessero spiegare direttamente l'entità del movimento.

L'oro ha registrato un leggero calo dello 0,07%, attestandosi intorno ai 4.302 dollari, con possibili prese di profitto dopo la recente forza del metallo prezioso. Il movimento moderato ha suggerito un posizionamento cauto in vista dei dati sull'occupazione di dicembre, attesi per l'inizio di gennaio.

Il Bitcoin ha registrato un forte rialzo, salendo dell'1,63% e attestandosi a circa 87.620 dollari, segnando la migliore performance della giornata tra le principali attività. La forza della criptovaluta sembrava scollegata dai tradizionali fattori trainanti del mercato, riflettendo forse un rimbalzo tecnico da condizioni di ipervenduto e/o il suo ruolo crescente come attività alternativa in periodi di incertezza sui dati economici e di discussioni in corso sulla politica fiscale.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi, con il rendimento a 10 anni in calo di circa 7 punti base al 4,10% circa. Il movimento del mercato obbligazionario è probabilmente correlato all'aumento del tasso di disoccupazione che ha raggiunto il 4,6%, il più alto dal 2021, rafforzando le aspettative che la Fed manterrà il suo approccio cauto agli aggiustamenti di politica monetaria nonostante i tre tagli dei tassi già effettuati nel 2025.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA rispetto alle principali valute

Martedì il dollaro USA ha registrato un andamento altalenante e contrastante, chiudendo con una tendenza netta al ribasso rispetto alle principali valute, probabilmente in risposta ai dati sull'occupazione negli Stati Uniti che indicano un indebolimento del mercato del lavoro.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha avuto un andamento piuttosto rialzista, forse perché i trader aspettavano i dati sull'occupazione negli Stati Uniti. I movimenti sono stati un po' incerti e contrastanti tra le coppie di valute, senza che ci fossero fattori regionali significativi che dessero una direzione chiara.

La sessione di Londra ha portato un netto orientamento ribassista per il dollaro. I dati della sessione europea sono stati pesanti, guidati dal rapporto sul mercato del lavoro del Regno Unito, che ha mostrato un aumento della disoccupazione dal 5,0% al 5,1%, come previsto, con un nuovo calo dei salari, ma una crescita salariale superiore alle attese. La sterlina si è rafforzata grazie a una leggera rivalutazione restrittiva, con l'allentamento totale previsto per il 2026 che è sceso da 64 a 56 punti base. Il PMI composito dell'area euro è sceso a 51,9 da 52,8 a novembre, con un inaspettato deterioramento del settore industriale tedesco, ma il dollaro non è riuscito a trarre vantaggio in modo significativo dalla debolezza europea, suggerendo che la forza dominante fosse una più ampia debolezza del dollaro.

Nella sessione statunitense, il dollaro ha continuato la sua traiettoria ribassista all'inizio, dopo il ritardo nella pubblicazione dei dati sull'occupazione, prima di recuperare leggermente e registrare un andamento altalenante e laterale per il resto della sessione. Il dato sull'occupazione di novembre, pari a 64.000 unità, è risultato superiore alle previsioni di 25.000, mentre il dato di ottobre è stato rivisto al ribasso da 119.000 a -105.000, con una contrazione dell'occupazione pubblica di 157.000 unità rispetto alle previsioni di -35.000, riflettendo gli effetti della chiusura del governo durata 43 giorni, dal 1° ottobre al 12 novembre 2025, la più lunga nella storia degli Stati Uniti.

Nonostante i dati contrastanti sull'occupazione, la debolezza del dollaro sembrava riflettere il posizionamento del mercato, in linea con le valutazioni di diversi funzionari della Fed e strateghi secondo cui i dati di ottobre/novembre sono troppo distorti dalla chiusura per poter influenzare in modo significativo le decisioni politiche a breve termine. Bostic della Fed ha detto che continua a considerare la stabilità dei prezzi come il rischio più evidente e urgente e si aspetta che l'inflazione rimanga sopra il 2,5% anche alla fine del 2026, anche se la sua posizione aggressiva non ha impedito un leggero calo del dollaro.

Alla chiusura di martedì, il dollaro ha registrato un andamento misto, ma probabilmente al ribasso rispetto alle principali valute, con gli operatori che probabilmente si stanno posizionando in vista del rapporto sull'occupazione di dicembre, atteso per l'inizio di gennaio, che dovrebbe fornire segnali più chiari sulla traiettoria della politica della Fed.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Ordini di macchinari in Giappone per ottobre 2025 alle 23:50 GMT
• Bilancia commerciale del Giappone per novembre 2025 alle 23:50 GMT
• Indice anticipatore Westpac dell'Australia per novembre 2025 alle 00:00 GMT
• Aggiornamenti sull'inflazione nel Regno Unito per novembre 2025 alle 7:00 GMT
• Germania: clima economico Ifo per dicembre 2025 alle 9:00 GMT
• Crescita salariale nell'area euro per il 30 settembre 2025 alle 10:00 GMT
• Tasso di inflazione definitivo dell'area euro per novembre 2025 alle 10:00 GMT
• Ordini CBI Industrial Trends del Regno Unito per dicembre 2025 alle 11:00 GMT
• Tasso ipotecario a 30 anni e richieste di mutuo MBA negli Stati Uniti per il 12 dicembre 2025 alle 12:00 GMT
• Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 12 dicembre 2025 alle 12:00 GMT
• Discorso di Waller della Fed statunitense alle 13:15 GMT
• Acquisti di titoli esteri del Canada per ottobre 2025 alle 13:30 GMT
• Bollettino trimestrale della Banca nazionale svizzera alle 14:00 GMT
• Discorso di Williams della Fed statunitense alle 14:05 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 12 dicembre 2025 alle 15:30 GMT
• Discorso di Bostic della Fed statunitense alle 17:30 GMT

Il calendario di mercoledì include i dati sull'inflazione nel Regno Unito, che potrebbero influenzare le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra dopo la crescita salariale superiore alle attese registrata martedì, mentre l'indice Ifo sul clima economico in Germania potrebbe fornire ulteriori indicazioni sullo slancio economico europeo dopo i deludenti dati PMI manifatturieri. Diversi esponenti della Fed, tra cui Waller, Williams e Bostic, potrebbero fornire chiarimenti su come i responsabili politici stanno interpretando i dati distorti sull'occupazione di ottobre/novembre e se il rapporto più chiaro di dicembre determinerà la prossima mossa politica.

I mercati rimangono sensibili a qualsiasi nuovo commento sull'equilibrio tra la persistenza dell'inflazione e il raffreddamento del mercato del lavoro, in particolare dopo i segnali contrastanti di martedì provenienti dai dati sull'occupazione ritardati che la maggior parte degli analisti si aspetta che la Fed ignori.

Rimanete lucidi, amici del forex, e non dimenticate di dare un'occhiata al nostro calcolatore di correlazione forex quando pianificate di assumervi dei rischi!