ملخص سوق المال والفوركس - 16 ديسمبر 2025

عكست جلسة يوم الثلاثاء حالة من عدم اليقين، حيث فسر المتداولون تأخر بيانات التوظيف الأمريكية التي أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى أنهم سيتجاهلونها على الأرجح بسبب التشوهات الناجمة عن إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا في أكتوبر.

واصلت أسواق الأسهم انخفاضها الأخير، حيث انخفض مؤشر S&P 500 للجلسة الثالثة على التوالي ليغلق عند حوالي 6793، بانخفاض 0.38٪ خلال اليوم. ضعف المؤشر بعد صدور بيانات التوظيف الأمريكية، مما يعكس على الأرجح المخاوف بشأن الإشارات المتضاربة في سوق العمل على الرغم من وصف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول لبيانات التوظيف بأنها تأثرت بأطول إغلاق للحكومة في تاريخ الولايات المتحدة. وأشار العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والاستراتيجيين إلى أن بيانات أكتوبر على وجه الخصوص - التي أظهرت انخفاضاً في عدد الوظائف بمقدار 105,000 وظيفة، مدفوعاً إلى حد كبير بانكماش عدد الوظائف الحكومية بمقدار 157,000 وظيفة - تبدو مشوشة للغاية بحيث لا يمكن استخلاص استنتاجات سياسية ذات مغزى منها.

تكبدخام غرب تكساس الوسيط أكبر خسائر الجلسة، حيث انخفض بنسبة 2.29٪ ليستقر بالقرب من 55.00 دولارًا للبرميل. يبدو أن هذا الانخفاض مرتبط بمشاعر العزوف عن المخاطرة على نطاق أوسع وربما مخاوف بشأن الطلب، على الرغم من عدم وجود محفزات محددة متعلقة بالنفط خلال يوم التداول تفسر بشكل مباشر حجم هذه الحركة.

انخفضالذهب بشكل طفيف، حيث تراجع بنسبة 0.07٪ ليتداول عند حوالي 4302 دولارًا، مع احتمال ظهور عمليات جني أرباح بعد القوة الأخيرة للمعدن الثمين. يشير هذا التحرك الضعيف إلى توخي الحذر قبل صدور بيانات التوظيف الأكثر وضوحًا لشهر ديسمبر المتوقعة في أوائل يناير.

ارتفعالبيتكوين بقوة، حيث صعد بنسبة 1.63٪ ليتداول بالقرب من 87620 دولارًا، مسجلاً أفضل أداء خلال اليوم بين الأصول الرئيسية. يبدو أن قوة العملة المشفرة منفصلة عن محركات السوق التقليدية، وربما تعكس انتعاشًا فنيًا من ظروف البيع المفرط نسبيًا، و/أو دورها المتنامي كأصل بديل خلال فترات عدم اليقين بشأن البيانات الاقتصادية والمناقشات المستمرة حول السياسة المالية.

انخفضت عائدات سندات الخزانة، حيث انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات بنحو 7 نقاط أساس إلى حوالي 4.10٪. من المرجح أن يكون تحرك سوق السندات مرتبطًا بارتفاع معدل البطالة الذي وصل إلى 4.6٪ - وهو أعلى معدل منذ عام 2021 - مما يعزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على نهجه الحذر في تعديل السياسة النقدية على الرغم من ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة تم تنفيذها بالفعل في عام 2025.

سلوك سوق العملات الأجنبية: الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية

تداول الدولار الأمريكي بشكل متقلب ومختلط طوال يوم الثلاثاء، وأغلق على انخفاض صافٍ مقابل العملات الرئيسية، في رد فعل محتمل على بيانات التوظيف الأمريكية الصاخبة التي أظهرت تراجعًا في سوق العمل.

خلال الجلسة الآسيوية، تداول الدولار مع ميل صعودي صافٍ على الأرجح، مما يعكس ربما المراكز التي تم اتخاذها خلال الليل حيث انتظر المتداولون بيانات التوظيف الأمريكية المتأخرة. كانت التحركات متقلبة ومتباينة عبر أزواج العملات، دون وجود محفزات إقليمية مهمة تدفع زخمًا اتجاهيًا واضحًا.

جلبت جلسة لندن تحولًا هبوطيًا صافيًا للدولار. جاءت بيانات الجلسة الأوروبية ثقيلة، بقيادة تقرير سوق العمل في المملكة المتحدة. وأظهر التقرير ارتفاع معدل البطالة إلى 5.1٪ من 5.0٪ كما كان متوقعًا، مع انخفاض الرواتب مرة أخرى، لكن نمو الأجور فاجأ بالارتفاع. ارتفع الجنيه الإسترليني على خلفية إعادة تسعير متشددة قليلاً، حيث تراجع التخفيف الإجمالي المتوقع لعام 2026 من 64 نقطة أساس إلى 56 نقطة أساس. انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو إلى 51.9 من 52.8 في نوفمبر، مع تدهور غير متوقع للقطاع الصناعي الألماني، لكن الدولار فشل في الاستفادة بشكل كبير من ضعف اليورو، مما يشير إلى أن ضعف الدولار بشكل عام كان القوة المهيمنة.

شهدت الجلسة الأمريكية استمرار الدولار في مساره الهبوطي الصافي في وقت مبكر بعد تأخر إصدار بيانات التوظيف، قبل أن يتعافى قليلاً ليتداول بشكل متقلب وجانبي خلال بقية الجلسة. جاءت أرقام الرواتب لشهر نوفمبر عند 64000، أعلى من التوقعات البالغة 25000، في حين تم تعديل قراءة أكتوبر بشكل حاد إلى -105000 من 119000، مع انكماش الرواتب الحكومية بمقدار 157000 مقابل التوقعات البالغة -35000— مما يعكس آثار إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر 2025 — وهو أطول إغلاق للحكومة في تاريخ الولايات المتحدة.

على الرغم من البيانات المتباينة عن التوظيف، يبدو أن ضعف الدولار يعكس موقف السوق الذي يتماشى مع تقييمات العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والاستراتيجيين بأن بيانات أكتوبر/نوفمبر مشوهة للغاية بسبب الإغلاق بحيث لا يمكن الاستناد إليها بشكل ملموس في اتخاذ قرارات سياسية قصيرة الأجل. قال بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه لا يزال ينظر إلى استقرار الأسعار على أنه الخطر الأكثر وضوحًا وإلحاحًا ويتوقع أن يظل التضخم فوق 2.5٪ حتى في نهاية عام 2026، على الرغم من أن موقفه المتشدد لم يمنع الانخفاض الطفيف في الدولار.

عند إغلاق يوم الثلاثاء، تداول الدولار بشكل متباين ولكن يمكن القول إنه كان هبوطيًا بشكل صافٍ مقابل العملات الرئيسية، حيث من المرجح أن يتخذ المتداولون مراكزهم استعدادًا لتقرير التوظيف لشهر ديسمبر - المتوقع في أوائل يناير - والذي من شأنه أن يوفر إشارات أوضح لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

المحفزات المحتملة القادمة في التقويم الاقتصادي

• طلبات الآلات اليابانية لشهر أكتوبر 2025 في الساعة 11:50 مساءً بتوقيت جرينتش
• ميزان التجارة الياباني لشهر نوفمبر 2025 الساعة 11:50 مساءً بتوقيت جرينتش
• مؤشر ويستباك الرائد لأستراليا لشهر نوفمبر 2025 في الساعة 12:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• تحديثات التضخم في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر 2025 الساعة 7:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• مؤشر Ifo للأعمال في ألمانيا لشهر ديسمبر 2025 الساعة 9:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• نمو الأجور في منطقة اليورو لشهر سبتمبر 2025 الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• معدل التضخم النهائي في منطقة اليورو لشهر نوفمبر 2025 الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• طلبات اتجاهات الصناعة البريطانية CBI لشهر ديسمبر 2025 الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت جرينتش
• معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا وطلبات الرهن العقاري في الولايات المتحدة في 12 ديسمبر 2025 الساعة 12:00 ظهرًا بتوقيت جرينتش
• طلبات الرهن العقاري في الولايات المتحدة MBA لشهر ديسمبر 2025 في الساعة 12:00 ظهرًا بتوقيت جرينتش
• خطاب وولر من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الساعة 1:15 مساءً بتوقيت جرينتش
• مشتريات الأوراق المالية الأجنبية الكندية لشهر أكتوبر 2025 الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش
• النشرة الفصلية للبنك الوطني السويسري في الساعة 2:00 مساءً بتوقيت غرينتش
• خطاب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ويليامز في الساعة 2:05 مساءً بتوقيت غرينتش
• تغير مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية في 12 ديسمبر 2025 الساعة 3:30 مساءً بتوقيت جرينتش
• خطاب بوستيك، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الساعة 5:30 مساءً بتوقيت جرينتش

يتضمن جدول أعمال يوم الأربعاء بيانات التضخم في المملكة المتحدة التي قد تؤثر على توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا بعد نمو الأجور الأقوى من المتوقع يوم الثلاثاء، في حين أن مؤشر Ifo لمناخ الأعمال في ألمانيا قد يوفر مزيدًا من التبصر في الزخم الاقتصادي الأوروبي بعد قراءات مؤشر مديري المشتريات الصناعي المخيبة للآمال. قد يقدم العديد من المتحدثين باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي - بما في ذلك والر وويليامز وبوستيك - توضيحات حول كيفية تفسير صانعي السياسة لبيانات التوظيف المشوهة لشهري أكتوبر/نوفمبر وما إذا كان التقرير الأكثر وضوحًا لشهر ديسمبر سيحرك الخطوة السياسية التالية.

تظل الأسواق حساسة لأي تعليقات جديدة حول التوازن بين استمرار التضخم وتباطؤ سوق العمل، خاصة بعد الإشارات المتضاربة التي ظهرت يوم الثلاثاء من بيانات الوظائف المتأخرة التي يتوقع معظم المحللين أن يتجاهلها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ابقوا حذرين، أصدقاء الفوركس، ولا تنسوا مراجعة حاسبة ترابط الفوركس عند التخطيط للمخاطرة!