Récapitulatif des marchés financiers et du forex - 16 déc. 2025

La séance de mardi a été marquée par l'incertitude, les traders ayant interprété les données retardées sur l'emploi aux États-Unis que les responsables de la Réserve fédérale ont déjà indiqué qu'ils allaient probablement ignorer en raison des distorsions causées par la fermeture du gouvernement pendant 43 jours en octobre.

Les marchés boursiers ont continué à baisser, le S&P 500 clôturant en baisse pour la troisième séance consécutive à environ 6 793 points, soit une baisse de 0,38 % sur la journée. L'indice s'est affaibli après la publication des données sur l'emploi aux États-Unis, reflétant peut-être les inquiétudes liées aux signaux mitigés du marché du travail, malgré la description par le président de la Fed, Jerome Powell, des données sur l'emploi comme étant affectées par la plus longue fermeture du gouvernement de l'histoire des États-Unis. Plusieurs responsables et stratèges de la Fed ont noté que les données d'octobre en particulier, qui montrent une baisse de 105 000 emplois, principalement due à une contraction de 157 000 emplois dans le secteur public, semblent trop bruitées pour permettre de tirer des conclusions politiques significatives.

Le pétrole brut WTI a subi les pertes les plus importantes de la séance, reculant de 2,29 % pour s'établir à près de 55,00 dollars le baril. Cette baisse semble être liée à un sentiment général d'aversion au risque et peut-être à des inquiétudes concernant la demande, même si aucun catalyseur spécifique lié au pétrole n'a été observé au cours de la journée de négociation pour expliquer directement l'ampleur du mouvement.

L'or a légèrement baissé, perdant 0,07 % pour s'échanger autour de 4 302 dollars, avec des prises de bénéfices qui ont peut-être suivi la récente vigueur du métal précieux. Ce mouvement modéré suggère un positionnement prudent avant la publication, début janvier, des données sur l'emploi de décembre, qui devraient être plus claires.

Le bitcoin a fortement rebondi, gagnant 1,63 % pour s'échanger à près de 87 620 dollars, ce qui représente la meilleure performance de la journée parmi les principaux actifs. La vigueur de la cryptomonnaie semblait déconnectée des facteurs traditionnels du marché, reflétant peut-être un rebond technique après une situation de survente relative et/ou son rôle croissant en tant qu'actif alternatif en période d'incertitude économique et de discussions continues sur la politique budgétaire.

Les rendements des bons du Trésor ont baissé, le rendement à 10 ans reculant d'environ 7 points de base à environ 4,10 %. Le mouvement du marché obligataire est probablement lié à la hausse du taux de chômage, qui a atteint 4,6 %, son plus haut niveau depuis 2021, renforçant les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra son approche prudente en matière d'ajustements politiques malgré les trois baisses de taux déjà effectuées en 2025.

Comportement du marché des changes : le dollar américain face aux principales devises

Le dollar américain a connu des fluctuations et des résultats mitigés tout au long de la journée de mardi, clôturant avec une tendance baissière nette par rapport aux principales devises, probablement en réaction aux données bruyantes sur l'emploi aux États-Unis qui montrent un ralentissement du marché du travail.

Pendant la séance asiatique, le dollar a été plutôt optimiste, peut-être parce que les traders attendaient les données sur l'emploi aux États-Unis qui avaient été repoussées. Les mouvements ont été irréguliers et mitigés pour les paires de devises, sans catalyseurs régionaux importants pour donner une direction claire.

La séance de Londres a apporté un mouvement net à la baisse pour le dollar. Les données de la séance européenne ont été lourdes, menées par le rapport sur le marché du travail britannique. Elles ont montré que le chômage avait augmenté de 5,0 % à 5,1 %, comme prévu, avec une nouvelle baisse des salaires, mais une croissance des salaires surprenante à la hausse. La livre sterling s'est renforcée grâce à une légère réévaluation haussière, l'assouplissement total prévu pour 2026 passant de 64 points de base à 56 points de base. L'indice PMI composite de la zone euro a reculé à 51,9, contre 52,8 en novembre, le secteur industriel allemand se détériorant de manière inattendue, mais le dollar n'a pas réussi à tirer pleinement parti de la faiblesse européenne, ce qui suggère que la faiblesse générale du dollar a été le facteur dominant.

Pendant la séance américaine, le dollar a continué sa trajectoire baissière dès le début, après la publication tardive des chiffres de l'emploi, avant de remonter un peu et de rester instable et stable pour le reste de la séance. Le chiffre de 64 000 emplois créés en novembre a dépassé les prévisions de 25 000, tandis que le chiffre d'octobre a été fortement révisé à la baisse, passant de 119 000 à -105 000, les emplois dans le secteur public ayant diminué de 157 000 contre une prévision de -35 000, ce qui montre les effets de la fermeture du gouvernement pendant 43 jours, du 1er octobre au 12 novembre 2025, la plus longue fermeture de l'histoire des États-Unis.

Malgré ces données mitigées sur l'emploi, la faiblesse du dollar semblait refléter le positionnement du marché, qui s'alignait sur les évaluations de plusieurs responsables de la Fed et stratèges selon lesquelles les données d'octobre/novembre étaient trop faussées par la fermeture pour éclairer de manière significative les décisions politiques à court terme. M . Bostic, de la Fed, a déclaré qu'il continuait à considérer la stabilité des prix comme le risque le plus clair et le plus urgent et qu'il s'attendait à ce que l'inflation reste supérieure à 2,5 % même à la fin de 2026, bien que sa position restrictive n'ait pas empêché le dollar de reculer légèrement.

À la clôture mardi, le dollar s'échangeait de manière mitigée, mais sans doute à la baisse par rapport aux principales devises, les traders se positionnant probablement en vue du rapport sur l'emploi de décembre, attendu début janvier, qui devrait fournir des signaux plus clairs sur la trajectoire de la politique de la Fed.

Prochains catalyseurs potentiels du calendrier économique

• Commandes de machines au Japon pour octobre 2025 à 23h50 GMT
• Balance commerciale du Japon pour novembre 2025 à 23h50 GMT
• Indice avancé Westpac de l'Australie pour novembre 2025 à 00h00 GMT
• Mise à jour de l'inflation au Royaume-Uni pour novembre 2025 à 7h00 GMT
• Indice Ifo du climat des affaires en Allemagne pour décembre 2025 à 9 h 00 GMT
• Croissance des salaires dans la zone euro pour le 30 septembre 2025 à 10 h 00 GMT
• Taux d'inflation final de la zone euro pour novembre 2025 à 10 h 00 GMT
• Commandes industrielles CBI au Royaume-Uni pour décembre 2025 à 11 h 00 GMT
• Taux hypothécaire MBA à 30 ans et demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis pour le 12 décembre 2025 à 12 h 00 GMT
• Demandes de prêts hypothécaires MBA aux États-Unis pour le 12 décembre 2025 à 12 h 00 GMT
• Discours de Waller, membre de la Fed américaine, à 13 h 15 GMT
• Achats de titres étrangers par le Canada pour octobre 2025 à 13 h 30 GMT
• Bulletin trimestriel de la BNS suisse à 14 h 00 GMT
• Discours de Williams, membre de la Fed américaine, à 14 h 05 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 12 décembre 2025 à 15h30 GMT
• Discours de Bostic, membre de la Fed américaine, à 17h30 GMT

Le calendrier de mercredi comprend les données sur l'inflation au Royaume-Uni, qui pourraient influencer les attentes de baisse des taux de la Banque d'Angleterre après la croissance salariale plus forte que prévu mardi, tandis que l'indice Ifo du climat des affaires en Allemagne pourrait donner un aperçu supplémentaire de la dynamique économique européenne après les résultats décevants de l'indice PMI manufacturier. Plusieurs intervenants de la Fed, dont Waller, Williams et Bostic, pourraient apporter des éclaircissements sur la façon dont les décideurs politiques interprètent les données déformées sur l'emploi d'octobre/novembre et sur la question de savoir si le rapport plus clair de décembre déterminera la prochaine décision politique.

Les marchés restent sensibles à tout nouveau commentaire sur l'équilibre entre la persistance de l'inflation et le ralentissement du marché du travail, surtout après les signaux mitigés de mardi provenant des données sur l'emploi retardées, que la plupart des analystes s'attendent à ce que la Fed ignore.

Restez prudents, chers amis traders, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex lorsque vous envisagez de prendre des risques !