Recapitulação do mercado financeiro e Forex - 16 de dezembro de 2025

A sessão de terça-feira refletiu a incerteza, já que os traders interpretaram os dados atrasados sobre o emprego nos EUA, que os funcionários do Federal Reserve já indicaram que provavelmente analisarão devido às distorções causadas pela paralisação do governo de 43 dias em outubro.

Os mercados acionários prolongaram sua recente queda, com o S&P 500 caindo pela terceira sessão consecutiva e fechando em torno de 6.793, uma queda de 0,38% no dia. O índice enfraqueceu após a divulgação dos dados de emprego dos EUA, possivelmente refletindo preocupações com sinais contraditórios do mercado de trabalho, apesar da caracterização do presidente do Fed, Powell, de que os dados de emprego foram afetados pela paralisação mais longa do governo na história dos EUA. Vários funcionários e estrategistas do Fed observaram que os dados de outubro em particular — mostrando uma queda de 105.000 empregos, impulsionada em grande parte por uma contração de 157.000 empregos públicos — parecem muito ruidosos para conclusões políticas significativas.

O petróleo bruto WTI sofreu as perdas mais acentuadas da sessão, caindo 2,29% e fechando perto de US$ 55,00 por barril. A queda pareceu estar relacionada com um sentimento mais amplo de aversão ao risco e, possivelmente, com preocupações com a demanda, embora não tenha havido catalisadores específicos relacionados ao petróleo durante o dia de negociação que explicassem diretamente a magnitude do movimento.

O ouro caiu modestamente, recuando 0,07% para ser negociado em torno de US$ 4.302, com a possibilidade de realização de lucros após a recente valorização do metal precioso. O movimento moderado sugeriu um posicionamento cauteloso antes dos dados de emprego mais claros de dezembro, esperados para o início de janeiro.

O bitcoin teve uma forte alta, subindo 1,63% e sendo negociado perto de US$ 87.620, marcando o melhor desempenho do dia entre os principais ativos. A força da criptomoeda pareceu desconectada dos fatores tradicionais do mercado, possivelmente refletindo uma recuperação técnica de condições relativamente sobrevendidas e/ou seu papel crescente como um ativo alternativo durante períodos de incerteza dos dados econômicos e discussões em andamento sobre a política fiscal.

Os rendimentos do Tesouro caíram, com o rendimento de 10 anos caindo aproximadamente 7 pontos-base para cerca de 4,10%. O movimento do mercado de títulos provavelmente se correlacionou com o aumento da taxa de desemprego, que atingiu 4,6% — a maior desde 2021 —, reforçando as expectativas de que o Fed manterá sua abordagem cautelosa em relação aos ajustes de política, apesar dos três cortes de taxa já realizados em 2025.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas

O dólar americano foi instável e misto ao longo da terça-feira, fechando com uma tendência líquida de baixa em relação às principais moedas, provavelmente uma reação aos dados ruidosos sobre o emprego nos EUA, que mostram um enfraquecimento do mercado de trabalho.

Durante o pregão asiático, o dólar foi negociado com uma tendência líquida de alta, possivelmente refletindo o posicionamento durante a noite, enquanto os traders aguardavam os dados atrasados sobre o emprego nos EUA. Os movimentos foram instáveis e mistos entre os pares de moedas, sem catalisadores regionais significativos impulsionando um momentum direcional claro.

O pregão de Londres trouxe uma mudança líquida de baixa para o dólar. Os dados do pregão europeu foram pesados, liderados pelo relatório do mercado de trabalho do Reino Unido. Ele mostrou o desemprego subindo de 5,0% para 5,1%, como esperado, com a folha de pagamento caindo mais uma vez, mas o crescimento dos salários surpreendeu positivamente. A libra se fortaleceu com uma reavaliação ligeiramente hawkish, já que a flexibilização total esperada para 2026 recuou de 64 bps para 56 bps. O PMI composto da zona do euro caiu de 52,8 em novembro para 51,9, com o setor industrial da Alemanha se deteriorando inesperadamente, mas o dólar não conseguiu capitalizar significativamente sobre a fraqueza europeia, sugerindo que a suavidade mais ampla do dólar foi a força dominante.

Na sessão dos EUA, o dólar continuou sua trajetória de baixa no início, após o atraso na divulgação dos dados de emprego, antes de se recuperar ligeiramente e ser negociado de forma instável e lateral durante o restante da sessão. O número de empregos em novembro, de 64.000, ficou acima da previsão de 25.000, enquanto o número de outubro foi revisado drasticamente para baixo, de 119.000 para -105.000, com os empregos públicos diminuindo em 157.000 contra a previsão de -35.000— refletindo os efeitos da paralisação do governo de 43 dias, de 1º de outubro a 12 de novembro de 2025 — a mais longa paralisação do governo na história dos EUA.

Apesar dos dados mistos sobre o emprego, a fraqueza do dólar pareceu refletir o posicionamento do mercado, que se alinhou com as avaliações de vários funcionários e estrategistas do Fed de que os dados de outubro/novembro estão muito distorcidos pela paralisação para informar de forma significativa as decisões políticas de curto prazo. Bostic, do Fed, disse que continua a ver a estabilidade dos preços como o risco mais claro e urgente e espera que a inflação permaneça acima de 2,5% mesmo no final de 2026, embora sua postura hawkish não tenha impedido a queda modesta do dólar.

No fechamento da terça-feira, o dólar foi negociado de forma mista, mas possivelmente com tendência de baixa em relação às principais moedas, com os traders provavelmente se posicionando para o relatório de emprego de dezembro — esperado no início de janeiro — que deve fornecer sinais mais claros sobre a trajetória da política do Fed.

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

• Encomendas de máquinas do Japão para outubro de 2025 às 23h50 GMT
• Balança comercial do Japão para novembro de 2025 às 23h50 GMT
• Índice Westpac da Austrália para novembro de 2025 às 00h00 GMT
• Atualizações da inflação do Reino Unido para novembro de 2025 às 7h GMT
• Clima de negócios Ifo da Alemanha para dezembro de 2025 às 9h GMT
• Crescimento salarial da zona do euro para 30 de setembro de 2025 às 10h GMT
• Taxa de inflação final da zona do euro para novembro de 2025 às 10h GMT
• Pedidos da CBI para tendências industriais do Reino Unido para dezembro de 2025 às 11h GMT
• Taxa de hipoteca de 30 anos e pedidos do MBA dos EUA para 12 de dezembro de 2025 às 12h GMT
• Pedidos de hipotecas MBA dos EUA para 12 de dezembro de 2025 às 12h GMT
• Discurso de Waller, do Fed dos EUA, às 13h15 GMT
• Compras de títulos estrangeiros do Canadá para outubro de 2025 às 13h30 GMT
• Boletim trimestral do SNB suíço às 14h GMT
• Discurso de Williams, do Fed dos EUA, às 14h05 GMT
• Variação nos estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para 12 de dezembro de 2025 às 15h30 GMT
• Discurso de Bostic, do Fed dos EUA, às 17h30 GMT

A agenda de quarta-feira traz dados sobre a inflação no Reino Unido, que podem influenciar as expectativas de corte das taxas pelo Banco da Inglaterra, depois do crescimento salarial acima do esperado na terça-feira, enquanto o Índice Ifo de Clima Empresarial da Alemanha pode dar mais informações sobre o ritmo da economia europeia, depois dos resultados decepcionantes do PMI industrial. Vários representantes do Fed — incluindo Waller, Williams e Bostic — podem esclarecer como os formuladores de políticas estão interpretando os dados distorcidos sobre o emprego em outubro/novembro e se o relatório mais claro de dezembro vai influenciar a próxima decisão sobre a política monetária.

Os mercados continuam sensíveis a qualquer novo comentário sobre o equilíbrio entre a persistência da inflação e o arrefecimento do mercado de trabalho, especialmente após os sinais contraditórios de terça-feira dos dados atrasados sobre o emprego, que a maioria dos analistas espera que o Fed ignore.

Fiquem atentos, amigos do mercado cambial, e não se esqueçam de conferir nossa Calculadora de Correlação Forex ao planejar assumir riscos!