每日大盘回顾--2025 年 11 月 3 日

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新闻头条与数据：

• 欧佩克+同意暂停2026年第一季度增产计划，此前2025年第四季度仅小幅增产
• 新西兰2025年9月建筑许可环比增长7.2%（预期0.8%，前值5.8%）
• 澳大利亚2025年10月TD-MI通胀指标：环比0.3%（预期0.2%；前值0.4%）
• 澳大利亚2025年9月建筑许可初值：环比12.0%（预期环比6.5%；前值环比-6.0%）
• 澳大利亚2025年10月ANZ-Indeed招聘广告环比：-2.2%（预期0.5%；前值-3.3%）
• 瑞士2025年10月消费者价格指数环比：-0.3%（预期环比-0.1%；前值环比-0.2%）；同比0.1%（预期同比0.2%；前值同比0.2%）
• 加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，加拿大潜在通胀率仍高于2%的目标，因此利率可能处于中性区间的下限，目前不太可能进一步降息。
• 周一多位美联储官员发表公开讲话： 
  • 旧金山联储主席戴利表示，美联储应保持开放态度，考虑12月降息
  • 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，他更担忧通胀而非劳动力市场
  • 美联储理事丽莎·库克表示，劳动力市场进一步疲软的风险大于通胀回升的风险
• 全球PMI更新数据显示市场情绪下滑/收缩： 
  • 澳大利亚标普全球制造业PMI终值（2025年10月）：49.7（预期49.7；前值51.4）
  • 中国RatingDog制造业PMI（2025年10月）：50.6（预期50.8；前值51.2）
  • 瑞士采购网制造业PMI（2025年10月）：48.2（预期46.4；前值46.3）
  • 欧元区HCOB制造业PMI终值（2025年10月）：50.0（预期值50.0；前值49.8）
  • 英国标普全球制造业PMI终值（2025年10月）：49.7（预期49.6；前值46.2）
  • 加拿大标普全球制造业PMI（2025年10月）：49.6（预期48.0；前值47.7）
  • 美国标普全球制造业PMI终值（2025年10月）：52.5（预期52.2；前值52.0）
  • 2025年10月美国ISM制造业PMI：48.7（预期49.5；前值49.1）

整体市场价格走势：

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

在数据清淡的周一，市场主要受制造业报告主导，同时美联储12月政策决议的不确定性持续发酵——此前鲍威尔主席上周已释放谨慎信号。

标普500指数收涨0.22%至6850点附近，主要受亚马逊与OpenAI达成重大合作后"七大科技巨头"股价飙升1.2%推动。但市场广度持续收窄，指数成分股中有逾300家企业当日股价下跌。 标普500等权重指数下跌，凸显了超大型科技股集中上涨的现象。

黄金小幅上涨0.17%至4000美元附近，美联储降息预期及美国政府停摆引发避险需求持续支撑金价。

WTI原油小幅上涨0.55%，收于60.80美元附近，周末消息显示欧佩克+同意暂停2026年第一季度增产计划，但暗示年底前将适度增产，此举为油价提供支撑。市场未预期的2026年暂停增产决定，反映出对冬季潜在供应过剩的担忧。 亚洲时段开盘时油价显著跳涨，随后大部分时间维持震荡格局。

比特币下跌2.41%至106,787美元，延续亚洲时段跌势，这可能是市场对美联储12月降息的疑虑持续抑制风险资产需求所致。该加密货币在亚洲时段持续承压，伦敦时段企稳后，美国开盘后再度急挫并回稳。

10年期美债收益率上涨2个基点至4.10%，因债券市场消化美联储官员释放的矛盾信号。沃勒理事周末前主张12月降息，但贝丝·哈马克和洛里·洛根等官员则反对上周的降息决定。市场目前对12月再度降息的预期概率为67%-68%，较一周前的94%显著回落。

外汇市场动态：美元兑主要货币走势：

TradingView美元兑主要货币叠加图表

周一亚洲时段开盘，美元初现强势后趋稳，伦敦时段前出现回落。亚洲时段比特币走弱与其他主要资产相对稳定形成反差，表明风险偏好谨慎情绪支撑美元走强。

伦敦时段美元重拾涨势，对主要货币录得净涨幅。美国方面仍无重大催化因素， 美元走强可能源于EUR最终PMI数据令人失望后EUR/GBP的疲软表现。

美股时段开盘后，美元兑主要货币初现升势，但临近收盘时转为涨跌互现。此番回落与ISM美国制造业PMI数据更新相关——该指数降至48.7（预期值49.5），连续第八个月收缩，延续了市场悲观情绪。

然而美元的看跌情绪转瞬即逝，这可能是对多位美联储成员矛盾言论的反应——他们更担忧通胀还是就业？古尔斯比认为通胀增长风险更大，库克则认为就业风险更高，而戴利表示美联储应保持开放态度，考虑12月降息。

截至周一收盘，美元成功在主要货币中占据首位，这可能仍反映了上周美元的鹰派转向——此前美联储主席鲍威尔对12月潜在降息的反对立场引发了这一转变。

经济日历潜在催化因素

• 日本标普全球制造业PMI终值（2025年10月） - 格林威治时间凌晨12:30
• 澳大利亚央行利率决议（格林威治时间凌晨3:30）
• 澳大利亚央行新闻发布会（格林威治时间凌晨4:30）
• 欧元区欧洲央行行长拉加德讲话（格林威治时间上午7:40）
• 欧元区欧洲央行行长拉加德讲话（格林威治时间上午9:45）
• 美国联邦储备委员会鲍曼讲话（格林威治时间上午11:35）
• 美国2025年8月及9月贸易平衡数据
• 2025年11月4日新西兰全球乳品贸易价格指数
• 2025年8月美国工厂订单
• 2025年10月美国汽车总销量
• 2025年9月美国JOLTS职位空缺数据
• 美国RCM/TIPP经济乐观指数（2025年11月，格林尼治时间下午3:10）
• 新西兰联储金融稳定报告（格林尼治时间晚上8:00）
• 美国石油协会原油库存变化（2025年10月31日，格林威治时间晚上9:30）
• 新西兰就业人数变动与失业率（格林威治时间晚上9:45）

周二焦点集中于澳大利亚储备银行利率决议。鉴于10月通胀率维持在3.1%的高位且经济信号喜忧参半，市场普遍预期央行将维持当前利率不变。若货币政策声明出现鹰派倾向，或将提振澳元；反之，若暗示未来宽松政策，则可能拖累澳元走势。

市场还将密切关注美国政府停摆的最新进展。僵局化解可能降低经济下行风险，并影响美联储降息预期。

持续发酵的中美贸易局势仍是焦点，ISM调查显示制造业企业将关税视为"活动的主要制约因素"，并对"不断变化的关税格局"表示担忧。任何贸易政策新动向都可能引发股市和汇市的波动。

最后，周三亚洲开盘前公布的纽西兰第三季度就业数据将揭示太平洋地区劳动力市场状况，鉴于两国经济紧密联系，该数据不仅影响纽联储政策预期，还可能对澳元交易产生溢出效应。

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