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周四市场稍作喘息，股市从历史高位回落，地缘政治避险资产在加沙停火协议生效后走低。交易员们正应对美国政府停摆的持续担忧，并解读美联储官员的谨慎言论。
价格走势的低迷反映出市场正处于过渡期：联邦政府停摆进入第九日，关键经济数据发布持续推迟；与此同时，随着以色列与哈马斯停火协议的实施，地缘政治紧张局势有所缓解。
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头条与数据：
- 中国周四出台稀土出口新限制
- 英国皇家特许测量师学会2025年9月房价平衡指数：-15.0%（预期-18.0%；前值-19.0%）
- 澳大利亚2025年10月消费者通胀预期：4.8%（预期4.5%；前值4.7%）
- 德国2025年8月贸易顺差：172亿欧元（预期161亿；前值147亿）
- 德国2025年8月进口环比：-1.3%（预期-0.6%；前值-0.1%）
- 德国2025年8月出口环比：-0.5%（预期0.5%；前值-0.6%）
- 日本2025年9月机床订单：同比增长9.9%（预期8.5%；前值8.1%）
- 加拿大央行高级副行长罗杰斯周四在演讲中警告不要过度监管金融业
- 美联储主席杰罗姆·鲍威尔今日在社区银行会议上发言，未就利率或宏观经济发表评论
- 美联储理事巴尔呼吁对进一步降息采取审慎态度
- 加沙停火协议于周四生效，此前以色列与哈马斯在本周早些时候达成停火协议
- 美国政府停摆进入第9天，未见任何进展迹象；公众开始感受到政府关闭的影响。
市场行情概览：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）
亚洲及伦敦时段市场震荡交投，美国午后风险资产同步下挫，因加沙停火协议正式生效削弱了避险资产配置的紧迫性。
标普500指数自盘中高点回落，收报6,735.11点，下跌0.39%。此前该指数曾触及盘中历史新高，此次回调标志着自4月低点以来累计上涨逾36%的涨势首次出现实质性停顿。科技股领跌，但甲骨文和英伟达提供了一定支撑。
金价从每盎司4000美元的历史高位显著回落，下跌约1.59%至3977美元附近，因加沙停火消息引发地缘政治避险资产获利了结。尽管出现回调，但市场对美联储持续降息的预期以及对美国政府停摆的持续担忧仍为贵金属提供支撑。
WTI原油延续跌势，下跌逾1%至每桶61美元附近。加沙停火降低中东风险溢价，盖过了市场对欧佩克+增产政策及美国政府停摆导致库存数据延迟的持续担忧。
比特币遭遇近期最剧烈跌幅，自周一创下126,223美元历史高点后回落1.5%，现报121,045美元附近。该加密货币的回调与整体避险情绪升温及"美国政府停摆"交易获利了结相吻合，此前比特币曾出现惊人涨势。
10年期美债收益率攀升约3个基点至4.14%，债券市场或对美联储理事巴尔关于降息的谨慎言论作出反应——其强调通胀风险高企，政策调整需审慎推进。收益率走高与风险资产下跌形成反差，暗示市场正重新评估美联储未来宽松政策的节奏。
外汇市场表现：美元兑主要货币：
TradingView美元兑主要货币叠加图
周四美元全面走强，兑多数主要货币上涨，展现出强劲势头。此举既抵消了政府停摆的影响，又受益于避险资金流入及关键就业数据公布前的仓位调整。
亚洲时段美元走势震荡，初始阶段对主要货币走弱，后在伦敦开盘前获得支撑开始反弹。此转折点与哈马斯接受特朗普总统结束加沙战争和平计划的消息 大致吻合。
伦敦开盘后美元延续反弹势头，但上午中段出现反转，对多数主要货币回落。此轮暂时性疲软未见明显催化因素，可能与欧洲交易时段活动重合，亦可能反映交易员在等待美国政策动向明朗化期间的仓位调整。
关键转折出现在美国交易时段，美元展开持续反弹并延续至午后。美联储主席鲍威尔虽在此期间发表讲话，但未提及利率或经济前景，而美联储理事巴尔随后强调降息需谨慎并警示通胀风险升高的讲话，恰与美元走势形成呼应。
因此可以认为，在加沙停火正式生效前，资金从"地缘政治+替代性避险资产"（黄金、原油和比特币）中流出，同时股票和债券市场也可能出现资金撤离，最可能是近期动能行情后的获利了结。
截至当日收盘，美元全面走强，尤其对英镑（+0.73%）、新西兰元（+0.70%）和欧元（+0.56%）表现强劲。
尽管政府停摆及经济数据发布延迟，美元仍保持强势，表明全球增长担忧、欧洲财政挑战及主要经济体政治不确定性持续支撑美元作为相对避险资产的需求。
经济日历潜在催化因素
- 新西兰商业PMI（2025年9月）将于格林尼治时间晚9:30公布
- 澳大利亚央行行长布洛克讲话（格林威治时间23:00）
- 澳大利亚央行肯特讲话（格林威治时间22:00）
- 日本银行贷款数据（2025年9月） 格林威治时间23:50
- 日本2025年9月生产者物价指数（PPI）于格林威治时间23:50公布
- 瑞士2025年9月消费者信心指数（格林威治时间上午7:00）
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加拿大2025年9月就业人数变动（格林威治时间12:30）
- 加拿大2025年9月失业率（格林威治时间12:30）
- 加拿大2025年9月平均时薪（格林威治时间12:30）
- 美国联邦储备委员会古尔斯比讲话（格林尼治时间下午1:45）
- 美国密歇根大学消费者信心指数（2025年10月）于格林尼治时间下午2:00发布
- 美国密歇根大学2025年10月通胀预期预估（格林威治时间下午2:00）
- 美国联邦储备委员会穆萨莱姆讲话（格林威治时间下午5:00）
- 美国2025年9月月度预算报告（格林威治时间下午6:00）
周五的经济日历将重点关注加拿大关键就业数据及美国核心消费者信心指标。
加拿大就业报告将受到密切关注，以寻找劳动力市场降温的迹象，尤其考虑到美国关税对加拿大出口的影响。
密歇根大学消费者信心调查因政府停摆后首次全面反映消费者态度而备受重视，其中通胀预期部分或将影响美联储政策考量。
若两份报告出现显著恶化，可能加剧市场对经济动能的担忧。
美联储多位官员全天将发表讲话，或为央行政策反应机制提供更多线索；若政府停摆谈判取得实质性进展，相关动态亦可能引发市场波动。
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