Resumen diario del mercado amplio - 9 de octubre de 2025

Los mercados se tomaron un respiro el jueves, con las acciones retrocediendo desde máximos históricos, mientras que los activos geopolíticos refugio descendieron tras el inicio del alto el fuego en Gaza, ya que los operadores se enfrentaban a las continuas preocupaciones sobre el cierre del Gobierno estadounidense y analizaban los cautelosos comentarios de los responsables de la Reserva Federal.

La moderada evolución de los precios reflejó un mercado en transición, ya que el noveno día de cierre del Gobierno federal siguió retrasando la publicación de datos económicos clave, mientras que las tensiones geopolíticas se aliviaron con la aplicación del acuerdo de alto el fuego entre Israel y Hamás.

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Titulares y datos:

• China introdujo el jueves nuevas restricciones a las exportaciones de tierras raras.
• Índice RICS de precios de la vivienda en el Reino Unido para septiembre de 2025: -15,0 % (previsión: -18,0 %; anterior: -19,0 %)
• Expectativas de inflación de los consumidores australianos para octubre de 2025: 4,8 % (previsión del 4,5 %; anterior del 4,7 %)
• Balanza comercial de Alemania para agosto de 2025: 17 200 millones (previsión: 16 100 millones; anterior: 14 700 millones).
  • Importaciones de Alemania para agosto de 2025: -1,3 % intermensual (previsión: -0,6 % intermensual; anterior: -0,1 % intermensual)
  • Exportaciones de Alemania para agosto de 2025: -0,5 % intermensual (previsión: 0,5 % intermensual; anterior: -0,6 % intermensual)
• Pedidos de máquinas herramienta de Japón para septiembre de 2025: 9,9 % interanual (previsión del 8,5 % interanual; 8,1 % interanual anterior)
• En un discurso pronunciado el jueves, el vicegobernador senior del Banco de Canadá, Rogers, advirtió contra la regulación excesiva del sector financiero.
• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habló hoy en la Conferencia de Bancos Comunitarios, pero no hizo comentarios sobre los tipos de interés ni sobre la economía en general.
• El gobernador de la Fed, Barr, pidió cautela ante posibles recortes adicionales de los tipos de interés.
• El alto el fuego en Gaza comenzó el jueves, después de que Israel y Hamás alcanzaran un acuerdo de alto el fuego a principios de semana
• El cierre del Gobierno de EE. UU. entra en su noveno día sin signos de progreso; la población comienza a sentir los efectos del cierre gubernamental.

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView

Los mercados experimentaron una negociación irregular durante las sesiones asiáticas y londinenses, antes de presenciar una caída coordinada de los activos de riesgo durante la tarde estadounidense, ya que el inicio oficial del alto el fuego en Gaza pareció restar cierta urgencia a las posiciones refugio.

El S&P 500 retrocedió desde nuevos máximos históricos, cayendo un 0,39 % para cerrar en 6735,11 después de tocar brevemente máximos intradía a primera hora de la sesión. El retroceso supuso la primera pausa significativa en una remontada que había llevado al índice a subir más de un 36 % desde los mínimos de abril. Las acciones tecnológicas lideraron el retroceso, aunque Oracle y Nvidia proporcionaron cierto apoyo.

El oro retrocedió notablemente desde su histórica subida por encima de los 4000 dólares por onza, cayendo aproximadamente un 1,59 % para cotizar en torno a los 3977 dólares, ya que el anuncio del alto el fuego en Gaza provocó la recogida de beneficios en las posiciones geopolíticas de refugio seguro. A pesar del retroceso, el metal precioso siguió contando con el apoyo de las expectativas de continuas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal y las preocupaciones en curso sobre el cierre del Gobierno de EE. UU.

El crudo WTI prolongó su caída, cayendo más de un 1 % hasta situarse en torno a los 61 dólares por barril, ya que el alto el fuego en Gaza redujo las primas de riesgo de Oriente Medio y eclipsó las continuas preocupaciones sobre la política de producción de la OPEP+ y el retraso en los datos de inventario de EE. UU. debido al cierre del Gobierno.

El bitcoin experimentó su mayor caída en el último periodo, con un descenso del 1,5 % hasta cotizar en torno a los 121 045 dólares, tras haber alcanzado un máximo histórico de 126 223 dólares el lunes. El retroceso de la criptomoneda coincidió con un sentimiento generalizado de aversión al riesgo y la recogida de beneficios del comercio «cierre del Gobierno de EE. UU.» tras su notable racha.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió aproximadamente 3 puntos básicos, hasta el 4,14 %, ya que los mercados de bonos probablemente reaccionaron a los cautelosos comentarios del gobernador de la Fed, Barr, sobre los recortes de tipos, en los que destacó los elevados riesgos de inflación y la necesidad de adoptar un enfoque mesurado en los ajustes de política. El aumento de los rendimientos contrastó con el descenso de los activos de riesgo, lo que sugiere una cierta reevaluación del ritmo de la futura flexibilización de la Fed.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense registró ganancias generalizadas el jueves, repuntando frente a la mayoría de las principales divisas en una muestra de fortaleza que desafió el actual cierre del Gobierno y se benefició de los flujos hacia activos refugio, así como del reposicionamiento antes de la publicación de datos clave sobre el empleo.

La trayectoria del dólar durante la sesión asiática fue irregular, cayendo inicialmente frente a las principales divisas antes de encontrar apoyo y comenzar a repuntar antes de la apertura de Londres. Este giro se correlacionó aproximadamente con la noticia de que Hamás aceptó el plan de paz del presidente Trump para poner fin a la guerra en Gaza.

En la apertura de Londres, el dólar prolongó su repunte antes de experimentar un cambio de tendencia a media mañana que hizo que la divisa retrocediera frente a la mayoría de las principales monedas. No hubo catalizadores notables que señalar, por lo que esta debilidad temporal probablemente coincidió con la actividad comercial europea y puede haber reflejado ajustes de posiciones, ya que los operadores esperaban más claridad sobre la evolución de la política estadounidense.

El movimiento decisivo se produjo durante la sesión bursátil estadounidense, cuando el dólar inició una subida sostenida que se prolongó durante toda la tarde. El presidente de la Fed, Powell, pronunció un discurso durante este periodo, pero no hizo ningún comentario sobre los tipos de interés ni las perspectivas económicas, y este movimiento se produjo antes del discurso del gobernador de la Fed, Barr, en el que hizo hincapié en la cautela con respecto a las bajadas de tipos y destacó los elevados riesgos de inflación.

Por lo tanto, se podría argumentar que el capital fluyó desde los «refugios geopolíticos y alternativos» (oro, petróleo y bitcoin) antes del inicio oficial del alto el fuego en la guerra de Gaza, así como posibles flujos desde la renta variable y la renta fija, muy probablemente como toma de beneficios de los recientes movimientos alcistas.

Al cierre de la sesión, el dólar había registrado ganancias en todos los ámbitos, con un rendimiento especialmente sólido frente a la libra esterlina (+0,73 %), el dólar neozelandés (+0,70 %) y el euro (+0,56 %).

La fortaleza del dólar, a pesar del cierre del Gobierno y del retraso en la publicación de los datos económicos, sugiere que las preocupaciones sobre el crecimiento mundial, los retos fiscales en Europa y la incertidumbre política en las principales economías siguen respaldando la demanda del dólar como refugio relativamente seguro.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• PMI empresarial de Nueva Zelanda para septiembre de 2025 a las 21:30 GMT
• Discurso de Bullock, del Banco de la Reserva de Australia, a las 22:00 GMT
• Discurso de Kent, del Banco de la Reserva de Australia, a las 22:00 GMT
• Préstamos bancarios de Japón para septiembre de 2025 a las 23:50 GMT
• Índice de precios al productor (IPP) de Japón para septiembre de 2025 a las 23:50 GMT
• Índice de confianza del consumidor suizo para septiembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Variación del empleo en Canadá para septiembre de 2025 a las 12:30 p. m. GMT
  • Tasa de desempleo de Canadá para septiembre de 2025 a las 12:30 p. m. GMT
• Salario medio por hora en Canadá para septiembre de 2025 a las 12:30 p. m. GMT
• Discurso de Goolsbee, de la Reserva Federal de EE. UU., a la 1:45 p. m. GMT
• Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de EE. UU. para octubre de 2025 a las 2:00 p. m. GMT
• Previsiones de inflación de Michigan (EE. UU.) para octubre de 2025 a las 2:00 p. m. GMT
• Discurso de Musalem, miembro de la Reserva Federal de EE. UU., a las 5:00 p. m. GMT
• Declaración presupuestaria mensual de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 6:00 p. m. GMT

La agenda del viernes incluye datos críticos sobre el empleo en Canadá y lecturas clave sobre la confianza de los consumidores en Estados Unidos.

El informe sobre el empleo en Canadá será seguido de cerca en busca de indicios de enfriamiento del mercado laboral, especialmente teniendo en cuenta el impacto de los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones canadienses.

La encuesta de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan cobra mayor importancia, ya que proporcionará la primera lectura completa sobre la actitud de los consumidores desde que comenzó el cierre del Gobierno, mientras que el componente de expectativas de inflación podría influir en las consideraciones políticas de la Reserva Federal.

Cualquier deterioro significativo en cualquiera de los dos informes podría intensificar las preocupaciones sobre el impulso económico.

Las múltiples intervenciones de miembros de la Fed a lo largo del día podrían aportar más información sobre la reacción del banco central, y las novedades sobre el estado de las negociaciones del cierre también podrían impulsar la volatilidad del mercado si se producen avances hacia una resolución.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando realicen operaciones.