ブロードマーケットの日次概況 - 2025年10月9日

木曜日の市場は一服した。ガザ停戦開始を受け、株式は過去最高値から後退し、地政学的な安全資産も下落した。トレーダーらは米政府閉鎖への懸念を継続的に注視し、連邦準備制度理事会（FRB）当局者の慎重な発言を分析していた。

この小幅な値動きは、市場が過渡期にあることを反映している。連邦政府閉鎖が9日目に突入し、主要経済指標の発表が遅れる一方、イスラエルとハマスの停戦合意が実施され地政学的緊張が緩和されたためだ。

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ヘッドライン＆データ：

• 中国は木曜日、レアアース輸出に新たな制限を導入した
• 英国RICS住宅価格バランス（2025年9月）：-15.0％（予想：-18.0％／前回：-19.0％）
• オーストラリア消費者インフレ期待値（2025年10月）：4.8%（予想4.5%、前回4.7%）
• ドイツ 2025年8月貿易収支：172億ユーロ（予想161億ユーロ、前回147億ユーロ）
  • ドイツ 2025年8月 輸入額：前月比 -1.3%（予想：前月比 -0.6%、前回：前月比 -0.1%）
  • ドイツ 2025年8月輸出：前月比-0.5%（予想：前月比+0.5%、前回：前月比-0.6%）
• 2025年9月 日本工作機械受注：前年比9.9％増（予想8.5％増、前回8.1％増）
• 木曜日のスピーチで、カナダ銀行の上級副総裁ロジャースは、金融セクターの過剰な規制に対して警告を発した。
• 連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は本日、コミュニティ銀行会議で講演を行ったが、金利や経済全般についてはコメントしなかった。
• 連邦準備制度理事会のバー理事は、追加的な利下げについては慎重な姿勢で臨むよう求めた。
• ガザの停戦は、イスラエルとハマスが今週初め、停戦合意に達した後、木曜日に始まった。
• 米国政府の閉鎖は 9 日目に入り、進展の兆しは見られない。一般市民は政府閉鎖の影響を実感し始めている。

市場全体の価格動向：

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインの重ね合わせチャート（TradingView提供）

市場はアジア・ロンドン市場を通じて乱高下した取引を経験した後、米国午後にリスク資産が協調して下落した。ガザ停戦の正式な開始が安全資産へのポジション調整の緊急性を幾分和らげたためだ。

S&P 500は過去最高値を更新した後、0.39%下落して6,735.11で取引を終えた。この下落は、4月の安値から36%以上上昇した上昇トレンドにおける初めての本格的な調整となった。テクノロジー株が下落を主導したが、オラクルとエヌビディアが若干の支えとなった。

金価格はオンス当たり4,000ドル超えという歴史的高値から顕著に反落し、約1.59％下落して3,977ドル前後で取引された。ガザ停戦発表を受け、地政学的な安全資産ポジションでの利益確定売りが発生したためだ。反落したものの、貴金属は米連邦準備制度理事会（FRB）の追加利下げ期待と米政府閉鎖への懸念が継続していることから、依然として下支えされている。

WTI原油は下落を拡大し、1%超安の1バレル61ドル台となった。ガザ停戦により中東リスクプレミアムが縮小したことが、OPEC+の生産政策や政府閉鎖による米在庫データ発表遅延への懸念を上回ったためだ。

ビットコインは直近で最も急激な下落を記録し、1.5%安の12万1045ドル前後で取引された。月曜日に12万6223ドルの史上最高値を付けた後での下落である。この仮想通貨の下落は、広範なリスク回避姿勢と、驚異的な上昇後の「米政府閉鎖」関連取引からの利益確定売りが重なった結果だ。

10年物米国債利回りは約3ベーシスポイント上昇し4.14%となった。これは債券市場が、バーFRB理事の利下げに関する慎重な発言に反応したためと考えられる。同理事はインフレリスクの高まりと政策調整への慎重なアプローチの必要性を強調した。利回りの上昇はリスク資産の下落と対照的で、FRBの今後の緩和ペースに対する再評価を示唆している。

外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

米ドルは木曜日に主要通貨の大半に対して上昇し、政府機関閉鎖が続く中でも強さを示した。安全資産への資金流入と、主要雇用統計発表前のポジション調整が追い風となった。

アジア市場でのドルの動きは乱高下し、主要通貨に対して当初は下落したが、ロンドン市場開始前に支持線を見つけ反発を開始した。この転換は、ハマスがガザ戦争終結に向けたトランプ大統領の和平案を受け入れたとのニュースとほぼ一致した。

ロンドン市場では、ドルは反発を続けたが、午前中盤に反転し、ほとんどの主要通貨に対して下落した。特筆すべき要因はなかったため、この一時的な弱さは、欧州の取引活動と一致したものであり、トレーダーが米国の政策動向のさらなる明確化を待つ中で、ポジション調整が行われたことを反映している可能性がある。

決定的な動きは米国取引時間中に起こり、ドルは午後にかけて持続的な上昇を見せた。この時間帯にパウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が講演を行ったが、金利や経済見通しについては言及せず、この動きは、利下げへの慎重な姿勢とインフレリスクの高まりを強調したバーFRB理事の講演に先立つものだった。

したがって、ガザ戦争の停戦が正式に始まる前に、「地政学的な要因と代替的な安全資産」（金、石油、ビットコイン）から資本が流出したこと、また、株式や債券から、おそらくは最近の勢いに乗った動きによる利益確定売りが流出した可能性があると主張できる。

セッション終了時点で、ドルは全通貨に対して上昇を記録し、特に英ポンド（+0.73%）、ニュージーランドドル（+0.70%）、ユーロ（+0.56%）に対して強い動きを見せた。

政府機関閉鎖や経済指標発表の遅れにもかかわらずドルが強含んだことは、世界経済の成長懸念、欧州の財政課題、主要経済圏の政治的不確実性が相対的な安全資産としてのドル需要を支え続けていることを示唆している。

今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料

• ニュージーランド ビジネスNZ PMI（2025年9月分） 午後9時30分（GMT）
• オーストラリア RBA ブルック議長講演 23:00 GMT
• オーストラリア RBA ケント議長講演 23:00 GMT
• 日本　銀行貸出（2025年9月分）　23:50 GMT
• 日本 2025年9月生産者物価指数（PPI） 23:50 GMT
• スイス消費者信頼感指数（2025年9月分） 午前7時（GMT）
• カナダ雇用者数（2025年9月） 12:30 pm GMT
  • カナダ失業率（2025年9月分） 12:30 pm GMT
• カナダ平均時給（2025年9月分） 12:30 pm GMT
• 米連邦準備制度理事会（FRB）グールズビー理事の講演（グリニッジ標準時午後1時45分）
• 2025年10月米ミシガン大学消費者信頼感指数（GMT午後2時）
• 米国ミシガン大学インフレ期待（速報値）2025年10月分 午後2時（GMT）
• 米連邦準備制度理事会（FRB）ムサレム氏講演（GMT午後5時）
• 米国9月度月次予算報告書（2025年9月） 午後6時（GMT）

金曜日の経済カレンダーでは、カナダの重要な雇用統計と米国の主要消費者信頼感指数が注目される。

カナダの雇用統計は、特に米国関税がカナダ輸出に与える影響を踏まえ、労働市場の冷え込みの兆候が注目される。

ミシガン大学消費者信頼感調査は、政府機関閉鎖開始後初の包括的な消費者心理を示すため重要性が増している。また、インフレ期待の項目は連邦準備制度理事会（FRB）の政策判断に影響を与える可能性がある。

いずれかの報告で著しい悪化が見られれば、経済の勢いに対する懸念が強まる可能性がある。

一日を通して複数のFRB関係者が発言し、中央銀行の反応関数に関する追加情報が得られる可能性がある。また、政府閉鎖交渉の進展状況に関する最新情報も、解決に向けた進展が見られれば市場の変動性を高めるだろう。

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