加拿大银行 7 月的货币政策决定完全符合市场预期——将利率维持在 2.75% 的水平。当时，交易员们也权衡了加拿大银行在贸易乐观情绪摇摆不定和美联储会议前夕的立场，以及加拿大银行对数据依赖的立场。

让我们分析一下，从我们的观察名单中，哪些货币对值得继续关注，以及它们在当前市场信心适中、基本面驱动因素喜忧参半的环境下表现如何：

观察名单是基于基本面和技术分析的价格展望和策略讨论，是在制定 风险和交易管理计划之前，打造高质量的自主交易想法 的关键一步。

如您希望在每周发布时立即跟进我们的“观察清单”推荐，请访问 BabyPips Premium订阅页面了解更多详情！

市场布局

• 我们关注的重点：加拿大央行2025年7月货币政策声明
• 预期：利率维持在2.75%不变
• 数据结果：利率如预期维持在 2.75%，加拿大银行承认贸易不确定性和经济信号喜忧参半
• 事件周边市场环境：中性偏负面风险情绪；交易员对贸易协议的乐观情绪有所降温，同时定价了潜在的美俄分歧及美联储会议不确定性

事件结果

加拿大央行符合市场预期，连续第三次将利率维持在2.75%。然而，声明中的细微差别以及麦克勒姆行长的新闻发布会才是真正的市场驱动因素：

加拿大央行决议要点：

• 利率维持在2.75%，为连续第三次按兵不动
• 管理委员会成员一致同意维持当前政策立场
• 承认未来政策方向存在“不同观点”
• 贸易不确定性仍“过于难以预测”，无法进行单一经济预测
• 强调数据依赖型政策，加拿大央行准备根据新信息作出回应
• 通胀担忧喜忧参半：核心CPI为1.9%，但潜在通胀率升至约2.5%
• 维持鸽派倾向，并明确表示若经济进一步走弱，可能需要降息

行长麦克勒姆强调，鉴于“不寻常的不确定性”，需谨慎行事，并指出央行将“比往常更少前瞻性”，但仍准备果断行动。其核心信息：“我们将支持经济增长，同时确保通胀保持在良好控制之下。”

基本面偏向触发：CAD看涨走势

宏观市场与外部驱动因素：

在贸易发展复杂、风险动态不断变化的背景下，市场等待加拿大央行做出决定。周末公布的美国与欧盟贸易框架最初因 15% 的关税结构而引发市场松一口气，但德国和法国官员批评该协议可能损害欧元区经济增长前景，乐观情绪迅速消退。

贸易谈判继续迅速发展，有报道称中美关税停战可能延长 90 天，给市场带来短暂的希望。然而，特朗普宣布对印度（25%）和巴西（大多数商品 50%）征收新关税，这再次提醒人们，保护主义压力仍然非常强烈。

地缘政治紧张局势为局势增添了复杂性，特朗普将俄罗斯的和平协议期限从 50 天大幅缩短至“10 或 12 天”，同时提出可能实施二次石油制裁。俄罗斯远东地区发生 8.8 级强烈地震，最初引发了避险资金流，但随着市场重新关注经济基本面，这种情况只是暂时的。

美国经济数据表现强劲，第二季度 GDP 增长 3.0%（预期为 2.5%），ADP 就业人数跃升至 10.4 万，但分析师指出，GDP 增长的大部分来自关税相关进口扭曲的消除。这些数据发布强化了美元在 FOMC 会议前的强势。

美联储的影响给所有风险资产蒙上了一层阴影。尽管鲍曼和沃勒两位理事罕见地投了反对票，但美联储周三决定维持利率不变，这彻底改变了市场预期。鲍威尔的新闻发布会大大冷却了9月份降息的猜测，市场预期从68%下降到50%以下，为美元的强势提供了持续支撑，这种势头将持续到本周结束。

情景评分卡：实际表现如何？

EUR/CAD净看涨 CAD事件结果 + 风险规避情景 = 可以说，这是获得净积极结果的最佳机会

EUR/CAD 1 小时外汇图表，来源：TradingView

周四，最初的走势非常理想。EUR/CAD 跌破关键支撑位 1.5900，并如预期般延伸至我们的 S2 枢轴点（1.5850）目标区域，甚至触及 S3 枢轴支撑区域。加拿大央行维持利率不变，以及市场对欧元区贸易协议持怀疑态度，这些因素共同为 CAD 走强创造了完美的基调。

然而，周五的剧烈事件彻底改变了局势。美国就业报告灾难性数据（7.3万 vs 预期10万，且下调25.8万）引发美元大幅走弱，美联储降息概率被重新定价至80%。与此同时，欧元区通胀率为2.0%（预期1.9%），突然使政策分化故事转向利好欧洲。

最重要的是，特朗普在本周晚些时候将对加拿大（从 25% 提高到 35%）和瑞士（39%）的关税升级，在事情似乎已经尘埃落定之际，再次点燃了贸易战的担忧。虽然 CAD 最初表现坚挺，最终成为本周整体表现最好的货币之一，但周后期关税冲击限制了 EUR/CAD 的全部潜力，如果没有采取积极的交易管理（即在周五重要事件之前锁定利润/降低风险），可能会带来净负面结果。

不符合从观察名单中移出的条件——CAD看跌走势和CAD/CHF看涨走势

CAD/CHF：CAD 事件结果乐观 + 风险偏好情景

CAD/CHF 1 小时外汇图表，来源：TradingView

由于贸易协议环境不确定，该走势失效，但最初表现良好，CAD/CHF 在目标事件后最终突破 0.5870 阻力位，因为加拿大央行平衡的基调支撑了加元。然而，周五上午美国对瑞士和加拿大宣布的关税公告引发了异常波动。

瑞士法郎最初因关税冲击而暴跌，帮助 CAD/CHF 看涨者脱困，但随后在特朗普将加拿大关税税率从 25% 提高到 35% 之后转为看跌走势——此举导致 CAD 迅速下跌，并立即引发了市场对加拿大央行进一步降息的担忧。这一发展也引发了广泛的风险规避行为，这可能触发了 CHF 的防御特性，最终导致 CAD/CHF 下跌。同样，尽管最初对市场构成支撑，但本周后期催化因素可能使市场在缺乏积极风险/交易管理的情况下出现净亏损。

NZD/CAD 多头：净看跌 CAD 事件结果 + 风险偏好情景

NZD/CAD 1 小时外汇图表，来源：TradingView

由于央行采取了稳定的数据依赖型政策，目标事件对 CAD 的走势不利。

基本面发展也打乱了技术面走势。尽管周五关税升级（可能受益于地缘政治紧张局势和贸易乐观情绪推动油价上涨），但卢尼仍成为本周表现最好的货币之一。与此同时，新西兰遭受了 15% 的关税，国内数据令人失望（建筑许可下降 6.4%，消费者信心下降 4.1 点），新西兰元成为本周表现最差的货币。两者相结合，技术上的看涨者实际上没有机会在上升趋势线获得足够的支持，以引发看涨逆转。

CAD/JPY 空头： 加拿大事件结果利空 + 风险规避情景

CAD/JPY 1 小时外汇图表，来源：TradingView

该设置假设 CAD 结果为看跌，但并未实现，因此该想法无法从观察名单中删除。由于本周基本面发展动荡，原讨论中指出的技术设置结果在波动加剧和市场剧烈波动的情况下，将高度依赖活跃交易和风险管理。

总体而言，由于日元在周五的避险情绪和日本央行审慎的政策调整下表现仅次于美元，因此很难对走势做出明确判断。与此同时，尽管后期面临关税不利因素，但 CAD 在整个星期表现出了令人惊讶的韧性。但波动性很大，可能有利于能够关注新闻并迅速应对快速变化的事件的短线交易者和短期交易者。

结论

加拿大银行（BOC）依赖数据的立场支持了加元的净多头机会，而贸易不确定性造成的环境意味着 EUR/CAD 是唯一突破观察名单阶段的货币对。EUR/CAD 在周四之前表现完全符合预期，支持净正结果。然而，周五的异常市场事件逆转了这些涨幅，结果可能只对那些在周五重大事件之前积极管理头寸、降低风险和/或获利了结的人有利。总体而言，我们认为这次讨论对潜在的净正结果持“中性”态度。

周五事件揭示了什么：

• 一天的发展（就业灾难+关税升级）完全压倒了整个星期的货币分析
• 避险资金流动和贸易战担忧的威力超过了央行沟通
• 即使技术面设置成功，也容易受到宏观环境变化的影响
• 当前市场环境要求即使分析看似稳固，也需采取防御性仓位

关键要点：

Babypips.com 提供的外汇分析内容仅供参考。讨论的技术和基本面情况旨在强调和教育如何发现可能需要进一步独立研究和尽职调查的潜在市场机会。本内容展示了我们覆盖部分完整交易流程，并不构成我们提供具体投资或交易建议。Babypips.com 上提供的设置和分析很可能并不适合所有投资组合或交易风格。

交易及风险管理完全由每位交易者自行承担。所有交易决策及其后果均由决策者本人独立承担。请务必负责任地进行交易。

负责任的交易意味着在考虑承担风险之前，尽可能多地了解市场，如果您认为此类内容对您有帮助，请访问我们的 BabyPips Premium 订阅页面了解更多信息！