Die geldpolitische Entscheidung der Bank of Canada im Juli brachte genau das, was die Märkte erwartet hatten – eine unveränderte Leitzinspolitik bei 2,75 %. Damals wogen die Händler auch die datenabhängige Haltung der BOC vor dem Hintergrund des schwankenden Handelsoptimismus und der Positionierung vor der FOMC-Sitzung ab.

Schauen wir mal, welche Paare aus unserer Beobachtungsliste Sinn machten und wie sie sich in diesem Umfeld mit mäßiger Überzeugung und gemischten fundamentalen Faktoren entwickelt haben:

Watchlists sind Preisprognosen und Strategiediskussionen, die sowohl durch fundamentale als auch technische Analysen gestützt werden. Sie sind ein wichtiger Schritt zur Entwicklung hochwertiger diskretionärer Handelsideen, bevor ein Risiko- und Handelsmanagementplan ausgearbeitet wird.

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Der Aufbau

• Was wir beobachtet haben: Geldpolitische Erklärung der Bank of Canada für Juli 2025
• Die Erwartung: Die Zinssätze bleiben unverändert bei 2,75 %.
• Datenergebnis: Die Zinsen blieben wie erwartet bei 2,75 %, wobei die BOC die Handelsunsicherheit und gemischte wirtschaftliche Signale anerkannte.
• Marktumfeld: Neutrale bis negative Risikostimmung; Händler dämpfen ihren Optimismus hinsichtlich Handelsabkommen und preisen mögliche Meinungsverschiedenheiten zwischen den USA und Russland sowie die Unsicherheit bezüglich der FOMC-Entscheidung ein

Ereignis

Die Bank of Canada hat die Erwartungen erfüllt und die Zinsen zum dritten Mal in Folge bei 2,75 % belassen. Die Nuancen in der Erklärung und der Pressekonferenz von Gouverneur Macklem waren aber die eigentlichen Treiber für den Markt:

Wichtigste Punkte der Entscheidung der BOC:

• Zinsen unverändert bei 2,75 %, dritte Belassung in Folge
• Klare Einigkeit unter den Mitgliedern des Governing Council, den aktuellen Kurs beizubehalten
• „Vielfältige Ansichten” hinsichtlich der künftigen Ausrichtung der Geldpolitik anerkannt
• Die Handelsunsicherheit bleibt für eine einheitliche Wirtschaftsprognose „zu unvorhersehbar”
• Datenabhängiger Ansatz betont, BOC bereit, auf neue Informationen zu reagieren
• GemischteInflationssorgen: Gesamt-VPI bei 1,9 %, aber die Kerninflation stieg auf etwa 2,5 %
• Beibehaltungdes zurückhaltenden Kurses mit ausdrücklichem Hinweis auf mögliche Zinssenkungen bei weiterer Konjunkturabschwächung

Gouverneur Macklem betonte, dass angesichts der „ungewöhnlich hohen Unsicherheit“ Vorsicht geboten sei, und erklärte, die Bank werde „weniger vorausschauend als üblich“ agieren, aber weiterhin entschlossen handeln. Seine Kernbotschaft:„Wir werden das Wirtschaftswachstum unterstützen und gleichzeitig dafür sorgen, dass die Inflation gut unter Kontrolle bleibt.“

Grundlegende Tendenz ausgelöst: Bullische CAD-Konstellationen

Breiter Markt und exogene Faktoren:

Die Märkte näherten sich der Entscheidung der BOC vor einem komplexen Hintergrund von Handelsentwicklungen und sich verändernden Risikodynamiken. Das am Wochenende angekündigte Handelsabkommen zwischen den USA und der EU sorgte mit seiner Zollstruktur von 15 % zunächst für Erleichterung, doch der Optimismus schwand schnell, als deutsche und französische Politiker das Abkommen als potenziell schädlich für die Wachstumsaussichten der Eurozone kritisierten.

Die Handelsverhandlungen entwickelten sich weiterhin rasant, wobei Berichte über eine mögliche Verlängerung der Zollpause zwischen den USA und China um 90 Tage für kurze Hoffnung sorgten. Die Ankündigung neuer Zölle durch Trump gegenüber Indien (25 %) und Brasilien (50 % auf die meisten Waren) machte jedoch deutlich, dass der protektionistische Druck weiterhin sehr groß ist.

Die geopolitischen Spannungen wurden noch komplexer, nachdem Trump die Frist für das Friedensabkommen mit Russland von 50 Tagen auf „10 oder 12 Tage“ verkürzt und gleichzeitig die Möglichkeit weiterer Ölsanktionen in Aussicht gestellt hatte. Das schwere Erdbeben der Stärke 8,8 im Fernen Osten Russlands löste zunächst eine Flucht in sichere Häfen aus, die jedoch nur vorübergehend war, da sich die Märkte wieder auf die wirtschaftlichen Fundamentaldaten konzentrierten.

Die US-Wirtschaftsdaten zeigten ein robustes Bild: Das BIP stieg im zweiten Quartal auf 3,0 % (gegenüber den erwarteten 2,5 %) und die ADP-Beschäftigungszahlen sprangen auf 104.000, obwohl Analysten darauf hinwiesen, dass ein Großteil der BIP-Stärke auf die Auflösung von handelsbedingten Importverzerrungen zurückzuführen sei. Diese Veröffentlichungen verstärkten die Dominanz des Dollars im Vorfeld der FOMC-Sitzung.

Der Einfluss der Fed warf einen langen Schatten auf alle Risikoanlagen. Die Entscheidung vom Mittwoch, die Zinsen trotz seltener Gegenstimmen der Gouverneure Bowman und Waller unverändert zu lassen, hat die Lage entscheidend verändert. Powells Pressekonferenz hat die Spekulationen über eine Zinssenkung im September stark gedämpft, sodass die Marktpreise von 68 % auf unter 50 % gefallen sind, was den USD bis zum Ende der Woche nachhaltig gestützt hat.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

EUR/CAD Netto-Bullish CAD Ergebnis des Ereignisses + Risikoaverses Szenario = Wohl die besten Chancen für ein insgesamt positives Ergebnis

EUR/CAD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Die anfängliche Konstellation hat sich bis Donnerstag super entwickelt. EUR/CAD ist unter die wichtige Unterstützung bei 1,5900 gefallen und hat sich wie erwartet bis zu unserem S2-Pivot-Punkt (1,5850) ausgebreitet und sogar den S3-Pivot-Unterstützungsbereich erreicht. Die Kombination aus einer unveränderten Entscheidung der Bank of Canada und der Skepsis gegenüber einem Handelsabkommen für den Euroraum hat die perfekten fundamentalen Voraussetzungen für einen starken CAD geschaffen.

Die dramatischen Ereignisse am Freitag haben das Szenario jedoch komplett auf den Kopf gestellt. Der katastrophale US-Arbeitsmarktbericht (73.000 statt erwarteten 100.000, plus 258.000 Abwärtskorrektur) löste eine massive Dollarschwäche aus und führte zu einer Neubewertung der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed auf 80 %. Unterdessen lag die Inflation in der Eurozone bei 2,0 % gegenüber den erwarteten 1,9 %, was die Divergenz der Geldpolitik plötzlich zugunsten Europas erscheinen ließ.

Am wichtigsten war, dass Trumps Zollerhöhungen gegen Kanada (von 25 % auf 35 %) und die Schweiz (39 %) Ende der Woche die Angst vor einem Handelskrieg wieder anfachten, gerade als sich die Lage beruhigt hatte. Während der CAD zunächst Widerstandskraft zeigte und insgesamt zu den Top-Performern der Woche gehörte, schränkte der Zollschock Ende der Woche das volle Potenzial des EUR/CAD-Setups ein und führte möglicherweise zu einem negativen Nettoergebnis, wenn kein aktives Handelsmanagement eingesetzt wurde (d. h. Gewinne vor den wichtigen Ereignissen am Freitag gesichert/Risiko reduziert).

Nicht für die Aufnahme in die Watchlist qualifiziert – Bärische CAD-Setups und CAD/CHF-Long-Setup

CAD/CHF: Bullisches CAD-Ereignis + Risiko-On-Szenario

CAD/CHF 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Dieses Setup wurde durch das unsichere Umfeld für Handelsabkommen ungültig, funktionierte aber anfangs gut, wobei CAD/CHF nach dem Zielereignis schließlich über den Widerstandsbereich von 0,5870 stieg, da der ausgewogene Ton der BOC den Loonie stützte. Die überraschenden Zollankündigungen der USA gegenüber der Schweiz und Kanada am Freitagmorgen sorgten jedoch für außergewöhnliche Volatilität.

Der Schweizer Franken stürzte zunächst aufgrund des Zollschocks ab, was den CAD/CHF-Bullen half, wandelte sich dann aber in eine rückläufige Bewegung, nachdem Trump den Zollsatz für Kanada von 25 % auf 35 % erhöhte – ein Schritt, der den CAD schnell nach unten drückte und sofortige Sorgen über weitere Zinssenkungen der BoC auslöste. Diese Entwicklung führte auch zu einer breiten Risikoaversion, die wahrscheinlich die defensiven Eigenschaften des CHF auslöste und letztendlich den CAD/CHF nach unten drückte. Auch hier haben die Katalysatoren zum Ende der Woche, obwohl sie zunächst unterstützend wirkten, ohne aktives Risiko-/Handelsmanagement wahrscheinlich zu einem Nettoverlust geführt.

NZD/CAD Long: Netto-Baisse CAD-Ereignis + Risiko-On-Szenario

NZD/CAD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Das Zielereignis war nicht günstig für eine bärische CAD-Konstellation, da die Zentralbank einen stabilen, datenabhängigen Ansatz verfolgte.

Die fundamentalen Entwicklungen haben auch die technische Konstellation zunichte gemacht. Der Loonie entwickelte sich trotz der Eskalation der Zölle am Freitag zu einem der besten Performer der Woche (wahrscheinlich profitierte er von den Ölpreisanstiegen, die durch geopolitische Spannungen und Handelsoptimismus ausgelöst wurden). Unterdessen litt Neuseeland unter der Einführung von Zöllen in Höhe von 15 % und enttäuschenden Konjunkturdaten (Baugenehmigungen um 6,4 % gesunken, Verbrauchervertrauen um 4,1 Punkte gefallen), wodurch der Kiwi zum schlechtesten Performer der Woche wurde. Beides zusammen genommen hatten die technischen Bullen keine Chance, an der steigenden Trendlinie genügend Unterstützung zu finden, um eine bullische Umkehr auszulösen.

CAD/JPY Short: Bärisches CAD-Ereignis + Risikoaversion

CAD/JPY 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Diese Konstellation ging von einem bärischen CAD-Ergebnis aus, das jedoch nicht eintrat, sodass diese Idee nicht über die Beobachtungsliste hinausging. Und dank einer turbulenten Woche mit fundamentalen Entwicklungen wären die Ergebnisse der in der ursprünglichen Diskussion aufgezeigten technischen Konstellationen angesichts der hohen Volatilität und der Whipsaw-Bewegungen stark von aktivem Handel und Risikomanagement abhängig gewesen.

Insgesamt wäre es schwierig gewesen, eine klare Richtung einzuschlagen, da der japanische Yen nach dem Dollar die zweitbeste Performance erzielte und massiv von der risikoaversen Stimmung am Freitag und dem zurückhaltenden Kurs der BOJ profitierte. Der CAD zeigte sich trotz der späten Zollbelastungen während der ganzen Woche überraschend widerstandsfähig. Die Volatilität war jedoch groß und dürfte Scalpern und kurzfristigen Tradern zugute gekommen sein, die die Nachrichten verfolgen und sich auf die rasanten Ereignisse einstellen konnten.

Das Fazit

Die datenabhängige Haltung der BOC unterstützte Netto-Long-Positionen im CAD, und das aufgrund der Handelsunsicherheit wohl günstige Umfeld führte dazu, dass EUR/CAD als einziges Währungspaar die Watchlist-Phase hinter sich ließ. EUR/CAD entwickelte sich bis Donnerstag zunächst genau wie erwartet und stützte damit ein insgesamt positives Ergebnis. Die außergewöhnlichen Marktereignisse am Freitag kehrten diese Gewinne jedoch um, sodass das Ergebnis wahrscheinlich nur für diejenigen von Vorteil war, die ihre Positionen aktiv mit Risikoreduzierung und/oder Gewinnmitnahmen im Vorfeld der wichtigen Ereignisse am Freitag verwaltet hatten. Insgesamt würden wir diese Diskussion als „neutral“ für ein potenziell positives Nettoergebnis bewerten.

Was die Ereignisse vom Freitag gezeigt haben:

• Die Entwicklungen eines einzigen Tages (Katastrophale Arbeitsmarktdaten + Eskalation der Zollstreitigkeiten) haben die währungsspezifischen Analysen einer ganzen Woche völlig zunichte gemacht.
• Flucht in sichere Häfen und Ängste vor einem Handelskrieg waren stärker als die Mitteilungen der Zentralbanken.
• Selbst erfolgreiche technische Setups wurden anfällig für makroökonomische Veränderungen.
• Das aktuelle Marktumfeld erfordert eine defensive Positionierung, auch wenn die Analyse solide erscheint.

Wichtigste Erkenntnisse

Die auf Babypips.com bereitgestellten Devisenanalysen dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Die besprochenen technischen und fundamentalen Szenarien dienen dazu, potenzielle Marktchancen aufzuzeigen, die weitere unabhängige Recherchen und Due-Diligence-Prüfungen rechtfertigen könnten. Diese Inhalte zeigen, wie wir einen Teil des gesamten Handelsprozesses abdecken, und stellen keine spezifische Anlage- oder Handelsberatung dar. Die auf Babypips.com vorgestellten Setups und Analysen sind höchstwahrscheinlich nicht für alle Portfolios oder Handelsstile geeignet.

Der Handel und das Risikomanagement liegen in der alleinigen Verantwortung jedes einzelnen Händlers. Alle Handelsentscheidungen und deren Folgen liegen in der alleinigen Verantwortung der Person, die sie trifft. Bitte handeln Sie verantwortungsbewusst.

Verantwortungsbewusstes Handeln bedeutet, so viel wie möglich über einen Markt zu wissen, bevor man ein Risiko eingeht. Wenn Sie glauben, dass diese Art von Inhalten Ihnen dabei helfen kann, besuchen Sie unsere BabyPips Premium-Abonnementseite, um mehr zu erfahren!