A decisão de política monetária do Banco do Canadá em julho foi exatamente o que os mercados esperavam: uma mão firme em 2,75%. Na época, os traders também equilibraram a postura dependente dos dados do BOC em um cenário de otimismo comercial instável e posicionamento pré-FOMC.

Vamos ver quais pares da nossa lista de observação fizeram sentido seguir em frente e como eles se saíram nesse ambiente de convicção moderada e fatores fundamentais mistos:

As listas de observação são discussões sobre perspectivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar em um plano de gestão de risco e negociação.

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A configuração

• O que estávamos observando: Declaração de Política Monetária do Banco do Canadá para julho de 2025
• A expectativa: taxas de juros permanecem inalteradas em 2,75%
• Resultado dos dados: Taxas mantidas em 2,75%, como esperado, com o BOC reconhecendo a incerteza comercial e sinais econômicos mistos
• Contexto de mercado em torno do evento: Sentimento de risco neutro a negativo; traders moderam otimismo em relação a acordos comerciais, enquanto precificam possíveis desacordos entre os EUA e a Rússia e incertezas do FOMC

Resultado do evento

O Banco do Canadá atendeu às expectativas, mantendo as taxas estáveis em 2,75% pela terceira reunião consecutiva. No entanto, as nuances na declaração e na coletiva de imprensa do governador Macklem foram os verdadeiros impulsionadores do mercado:

Pontos principais da decisão do BOC:

• Taxa inalterada em 2,75%, marcando a terceira manutenção consecutiva
• Consenso claro entre os membros do Conselho de Governo para manter a postura atual
• Reconhecimentoda “diversidade de pontos de vista” em relação à direção futura da política
• A incerteza comercial continua “muito imprevisível” para uma previsão econômica única
• Enfatizadaa abordagem dependente dos dados, com o BOC pronto para responder a novas informações
• Preocupações mistascom a inflação: IPC geral em 1,9%, mas inflação subjacente subiu para cerca de 2,5%
• Tendência dovish mantida, com menção explícita de que cortes nas taxas podem ser necessários se a economia enfraquecer ainda mais

O governador Macklem enfatizou a necessidade de agir com cautela, dada a “quantidade incomum de incertezas”, observando que o banco seria “menos prospectivo do que o normal”, mas continuaria pronto para agir de forma decisiva. Sua mensagem principal:“Vamos apoiar o crescimento econômico, garantindo que a inflação permaneça bem controlada”.

Tendência fundamental acionada: configurações otimistas para o CAD

Fatores exógenos e do mercado em geral:

Os mercados se aproximaram da decisão do Banco do Canadá em meio a um cenário complexo de desenvolvimentos comerciais e mudanças na dinâmica de risco. O acordo comercial entre os EUA e a UE anunciado no fim de semana inicialmente provocou alívio com sua estrutura tarifária de 15%, mas o otimismo rapidamente se dissipou quando autoridades alemãs e francesas criticaram o acordo como potencialmente prejudicial para as perspectivas de crescimento da zona do euro.

As negociações comerciais continuaram a evoluir rapidamente, com relatos sugerindo uma possível prorrogação de 90 dias da trégua tarifária entre os EUA e a China, proporcionando breves momentos de esperança. No entanto, os anúncios de Trump sobre novas tarifas sobre a Índia (25%) e o Brasil (50% sobre a maioria dos produtos) serviram como um forte lembrete de que as pressões protecionistas continuam muito vivas.

As tensões geopolíticas adicionaram outra camada de complexidade depois que Trump reduziu drasticamente o prazo do acordo de paz com a Rússia de 50 dias para “10 ou 12 dias”, ao mesmo tempo em que levantou a possibilidade de sanções secundárias ao petróleo. O forte terremoto de magnitude 8,8 no Extremo Oriente da Rússia inicialmente provocou fluxos para ativos seguros, mas esses fluxos se mostraram temporários, à medida que os mercados voltaram a se concentrar nos fundamentos econômicos.

Os dados econômicos dos EUA mostraram um quadro robusto, com o PIB do segundo trimestre subindo para 3,0% (contra 2,5% esperado) e o emprego ADP saltando para 104 mil, embora os analistas tenham observado que grande parte da força do PIB veio da reversão das distorções nas importações relacionadas às tarifas. Esses dados reforçaram o domínio do dólar antes da reunião do FOMC.

A influência do Fed lançou uma longa sombra sobre todos os ativos de risco. A decisão de quarta-feira de manter as taxas estáveis, apesar das raras dissidências dos governadores Bowman e Waller, mudou decisivamente o cenário. A coletiva de imprensa de Powell esfriou drasticamente as especulações sobre um corte nas taxas em setembro, com os preços de mercado caindo de 68% para menos de 50%, proporcionando um suporte sustentado para a força do dólar, que persistiria até o final da semana.

Pontuação do cenário: como se desenrolaram os acontecimentos?

EUR/CAD Otimista líquido Resultado do evento CAD + Cenário de aversão ao risco = Provavelmente as melhores chances de um resultado positivo líquido

Gráfico Forex EUR/CAD de 1 hora pela TradingView

A configuração inicial se desenrolou lindamente até quinta-feira. O EUR/CAD rompeu o nível de suporte chave de 1,5900 e se estendeu até nossa zona-alvo do ponto de pivô S2 (1,5850), como previsto, chegando até mesmo à área de suporte do ponto de pivô S3. A combinação de uma decisão estável do Banco do Canadá e o ceticismo em relação ao acordo comercial da zona do euro criou o cenário fundamental perfeito para a força do CAD.

No entanto, os eventos dramáticos de sexta-feira mudaram completamente o cenário. O relatório catastrófico sobre o emprego nos EUA (73.000 contra 100.000 esperados, além de uma revisão para baixo de 258.000) provocou uma enorme fraqueza do dólar e reajustou as chances de um corte nas taxas do Fed para 80%. Enquanto isso, a inflação na zona do euro ficou em 2,0% contra 1,9% esperado, fazendo com que a história da divergência política favorecesse repentinamente a Europa.

Mais importante ainda, a escalada das tarifas de Trump contra o Canadá (de 25% para 35%) e a Suíça (39%) no final da semana reacendeu os temores de uma guerra comercial, justamente quando as coisas pareciam ter se acalmado. Embora o CAD tenha inicialmente mostrado resiliência, terminando como um dos melhores desempenhos da semana, o choque tarifário no final da semana limitou o potencial total da configuração EUR/CAD e pode ter resultado em um resultado líquido negativo se não tivesse sido empregada uma gestão ativa das negociações (ou seja, lucros garantidos/risco reduzido antes dos eventos importantes de sexta-feira).

Não elegível para sair da lista de observação – Configurações baixistas para o CAD e configuração longa para CAD/CHF

CAD/CHF: Resultado otimista do evento do CAD + Cenário de risco

Gráfico Forex CAD/CHF de 1 hora pela TradingView

Essa configuração foi invalidada pelo ambiente incerto dos acordos comerciais, mas funcionou bem no começo, com o CAD/CHF acabando por romper a área de resistência de 0,5870 após o evento alvo, já que o tom equilibrado do BOC apoiou o dólar canadense. No entanto, os anúncios bombásticos de tarifas sobre a Suíça e o Canadá feitos pelos EUA na manhã de sexta-feira criaram uma volatilidade extraordinária.

O franco suíço inicialmente despencou com o choque tarifário, ajudando os otimistas do CAD/CHF, mas depois se transformou em um movimento de baixa depois que Trump aumentou a tarifa do Canadá de 25% para 35% — uma medida que fez o CAD cair rapidamente e gerou preocupações imediatas sobre novos cortes nas taxas do BoC. Esse desenvolvimento também provocou um comportamento de aversão ao risco generalizado, o que provavelmente acionou as características defensivas do CHF, levando o CAD/CHF a cair. Mais uma vez, embora inicialmente favoráveis, os catalisadores do final da semana provavelmente transformaram isso em uma perda líquida sem uma gestão ativa do risco/negociação.

NZD/CAD Longo: Resultado líquido negativo para o CAD + Cenário de risco

NZD/CAD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

O evento alvo não favoreceu uma configuração de baixa para o CAD, já que o banco central apresentou uma abordagem estável e dependente dos dados.

Os desenvolvimentos fundamentais também prejudicaram a configuração técnica. O dólar canadense emergiu como um dos melhores desempenhos da semana, apesar da escalada tarifária de sexta-feira (provavelmente beneficiado pela alta do petróleo impulsionada pelas tensões geopolíticas e pelo otimismo comercial). Enquanto isso, a Nova Zelândia sofreu uma imposição tarifária de 15% e dados domésticos decepcionantes (licenças de construção caíram 6,4%, confiança do consumidor caiu 4,1 pontos), garantindo ao Kiwi o pior desempenho da semana. Combinados, os otimistas técnicos não tiveram realmente chance de atrair apoio suficiente na linha de tendência ascendente para desencadear uma reversão de alta.

CAD/JPY Venda: Resultado negativo para o CAD + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do CAD/JPY pela TradingView

Essa configuração assumia um resultado negativo para o CAD, o que não aconteceu, invalidando assim essa ideia de sair da lista de observação. E, graças a uma semana agitada de desenvolvimentos fundamentais, os resultados das configurações técnicas apontadas na discussão original teriam sido altamente dependentes de negociações ativas e gestão de risco, dado o aumento da volatilidade e a ação de whipsaw.

No geral, teria sido difícil ter uma tendência direcional de alta convicção, já que o iene japonês surgiu como o segundo melhor desempenho depois do dólar, se beneficiando enormemente do sentimento de aversão ao risco na sexta-feira e da abordagem cautelosa do BOJ em relação às mudanças na política monetária. Enquanto isso, o CAD mostrou uma resiliência surpreendente ao longo da semana, apesar dos ventos contrários das tarifas no final. Mas a volatilidade foi grande e provavelmente beneficiou os scalpers e os traders de curto prazo, que puderam acompanhar as notícias e se ajustar aos eventos em rápida evolução.

O veredicto

A postura dependente dos dados do Banco do Canadá (BOC) apoiou as oportunidades líquidas de compra do CAD, e o ambiente incerto devido à incerteza comercial fez com que o EUR/CAD fosse o único par a sair da fase de observação. O EUR/CAD inicialmente teve um desempenho exatamente como esperado até quinta-feira, apoiando um resultado líquido positivo. No entanto, os eventos extraordinários do mercado na sexta-feira reverteram esses ganhos, tornando o resultado provavelmente favorável apenas para aqueles que gerenciaram ativamente a posição com redução de risco e/ou realização de lucros antes dos eventos importantes da sexta-feira. No geral, classificamos essa discussão como “neutra” no apoio a um resultado líquido potencialmente positivo.

O que os eventos de sexta-feira revelaram:

• Os acontecimentos de um único dia (desastre no mercado de trabalho + escalada das tarifas) superaram completamente uma semana de análises específicas sobre moedas.
• Os fluxos para ativos seguros e os temores de uma guerra comercial se mostraram mais poderosos do que as comunicações dos bancos centrais
• Mesmo configurações técnicas bem-sucedidas ficaram vulneráveis a mudanças no regime macroeconômico
• O ambiente atual do mercado exige um posicionamento defensivo, mesmo quando a análise parece sólida

Principais conclusões:

O conteúdo da análise cambial fornecido em Babypips.com tem fins meramente informativos. Os cenários técnicos e fundamentais discutidos são apresentados para destacar e educar sobre como identificar oportunidades potenciais de mercado que podem justificar uma pesquisa independente mais aprofundada e a devida diligência. Este conteúdo mostra como cobrimos uma parte do processo completo de negociação e não constitui aconselhamento específico de investimento ou negociação. As configurações e análises apresentadas em Babypips.com provavelmente não são adequadas para todas as carteiras ou estilos de negociação.

A negociação e a gestão de riscos são de responsabilidade exclusiva de cada negociador individual. Todas as decisões de negociação e seus resultados subsequentes são de responsabilidade exclusiva da pessoa que as toma. Negocie com responsabilidade.

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