This article has been translated from English to Simplified Chinese.
新西兰储备银行（RBNZ）于8月将基准利率从3.25%下调至3.00%，这是该行自2024年8月启动降息周期以来的第七次降息。
货币政策委员会以4票对2票的分裂表决结果支持下调25个基点，其中两名委员主张更大幅度的50个基点降息，这反映出央行对经济复苏停滞和显著闲置产能的担忧。
关键要点：
- RBNZ以4票对2票的表决结果将官方现金利率（OCR）下调25个基点至3.00%，少数派支持下调50个基点
- 年度消费者物价指数（CPI）为2.7%，预计将在2025年第三季度短暂升至3.0%，随后于2026年年中回归2%的目标水平
- 新西兰经济复苏在2025年第二季度停滞，高频数据表明经济出现收缩
- 央行预计OCR将在2025年底降至2.71%，2026年初进一步降至2.55%
- 若中期通胀压力继续缓解，未来进一步宽松政策的大门仍敞开
RBNZ指出，新西兰经济已陷入停滞，家庭和企业支出受到全球经济政策不确定性、就业下降、生活必需品价格上涨以及房价下跌的制约。央行强调，经济中存在显著的闲置产能和 国内通胀压力下降，这是继续实施货币宽松政策的依据。
在新闻发布会上，RBNZ行长克里斯蒂安·霍克斯比（Christian Hawkesby）采取了鸽派基调，强化了市场对未来更激进宽松政策的预期。他强调“未来两次会议结果尚不确定，尚未做出任何决定”，同时确认官方现金利率（OCR）预测将在2.5%左右见底，与进一步降息一致。
霍克斯比还指出，RBNZ“此前从未出现过4比2的投票结果”，凸显了委员会内部的分歧。他补充称，第二季度经济活动“远低于预期”，房价“未如预期般上涨”，并警告称，若企业和消费者保持谨慎，可能需要采取更多政策措施。值得注意的是，他指出OCR“不再具有限制性”，并 欢迎新西兰元走弱，这明确表明RBNZ愿意让汇率贬值以支持经济。
市场反应：
新西兰元对主要货币：5分钟
新西兰元对主要货币汇率图表叠加图（来源：TradingView）
新西兰元在央行会议前一直处于区间震荡且偏空，但在新西兰联储（RBNZ）“鸽派降息”事件后大幅下跌。新西兰元对避险货币跌幅最大，其中NZD/JPY下跌0.85%，NZD/HF下跌0.70%，而NZD/USD下跌1.10%，NZD/EUR和NZD/CAD均下跌0.90%，NZD/GBP则相对坚挺，仅下跌0.30%。
此次剧烈抛售可能由多个因素驱动：意外的4比2投票结果显示，关于是否实施更大规模的50个基点降息存在严重分歧，鸽派指引将利率路径下调至2026年初的2.55%（此前为2.85%），承认新西兰经济复苏已“停滞”的表态（受第二季度数据弱于预期影响），以及全球贸易紧张局势加剧引发的避险情绪升温。
尽管25个基点的降息幅度符合市场预期，但市场将整体基调解读为比预期更为鸽派，这促使市场定价更倾向于更激进的宽松路径，并维持对纽元（Kiwi）的持续抛售压力。
