This article has been translated from English to Malay.
Bank Rizab New Zealand (RBNZ) mengurangkan kadar faedah dari 3.25% kepada 3.00% pada bulan Ogos, menandakan pemotongan kadar faedah ketujuh sejak memulakan kitaran pemotongan kadar pada Ogos 2024.
Jawatankuasa Dasar Monetari mencapai keputusan berbelah bagi 4-2 menyokong pemotongan 25bp, dengan dua ahli lebih suka pemotongan yang lebih besar sebanyak 50bp, mencerminkan kebimbangan bank pusat mengenai pemulihan ekonomi yang terhenti dan kapasiti lebihan yang ketara.
Poin Penting:
- RBNZ mengurangkan OCR sebanyak 25bp kepada 3.00% dengan keputusan berpecah 4-2, dengan minoriti menyokong pemotongan 50bp
- CPI tahunan pada 2.7%, dijangka memuncak seketika pada 3.0% pada S3 2025 sebelum kembali kepada sasaran 2% menjelang pertengahan 2026
- Pemulihan ekonomi New Zealand terhenti pada S2 2025, dengan data frekuensi tinggi menunjukkan pengecutan
- Bank pusat memproyeksikan OCR jatuh kepada 2.71% menjelang akhir tahun 2025 dan 2.55% pada awal 2026
- Pintu dibuka untuk pelonggaran lanjut jika tekanan inflasi jangka sederhana terus berkurang
Pautan ke Kenyataan Dasar Monetari rasmi RBNZ untuk Ogos 2025
RBNZ menekankan bahawa ekonomi New Zealand telah terhenti, dengan perbelanjaan isi rumah dan perniagaan terhad oleh ketidakpastian dasar ekonomi global, penurunan pekerjaan, harga barangan keperluan yang lebih tinggi, dan penurunan harga rumah. Bank pusat menekankan kehadiran kapasiti lebihan yang ketara dalam ekonomi dan tekanan inflasi domestik yang menurun sebagai justifikasi untuk pelonggaran monetari berterusan.
Dalam sidang medianya, Gabenor RBNZ Christian Hawkesby berkata dengan nada dovish yang memperkuat harapan untuk pelonggaran lebih agresif pada masa depan. Beliau menekankan bahawa “dua mesyuarat seterusnya adalah 'live'” dengan “tiada keputusan dibuat,” sambil mengesahkan unjuran OCR mencapai tahap rendah sekitar 2.5%, konsisten dengan pemotongan lanjut.
Hawkesby juga menunjukkan bahawa RBNZ “tidak pernah mempunyai undi 4 kepada 2 sebelum ini,” menekankan perpecahan luar biasa dalam jawatankuasa. Beliau menambah bahawa aktiviti ekonomi S2 adalah “jauh lebih lemah daripada yang dijangka” dan bahawa harga rumah “tidak meningkat seperti yang dijangka,” memberi amaran bahawa jika perniagaan dan pengguna kekal berhati-hati, ia mungkin memerlukan tindakan dasar lebih lanjut. Pentingnya, beliau berkata OCR “tidak lagi bersifat ketat” dan menyambut baik dolar New Zealand yang lebih lemah, satu isyarat jelas bahawa RBNZ selesa membiarkan mata wang itu menurun untuk menyokong ekonomi.
Reaksi Pasaran:
Dolar New Zealand vs. Matawang Utama: 5-min
Overlay of NZD vs. Matawang Utama Carta oleh TradingView
Dolar New Zealand, yang sebelum ini bergerak dalam julat dengan kecenderungan bearish sebelum pengumuman, jatuh mendadak semasa acara “pemotongan dovish” RBNZ. NZD jatuh paling banyak berbanding matawang safe-haven, dengan NZD/JPY turun 0.85% dan NZDC/HF turun 0.70%, manakala NZD/USD menurun 1.10%, NZD/EUR dan NZD/CAD keduanya jatuh 0.90%, dan NZD/GBP menunjukkan ketahanan relatif dengan hanya penurunan 0.30%.
Penjualan tajam mungkin dipacu oleh beberapa faktor: undi 4 kepada 2 yang mengejutkan yang menunjukkan perbincangan serius mengenai pemotongan 50bp yang lebih besar, panduan dovish yang memproyeksikan kadar menurun kepada 2.55% menjelang awal 2026 dari 2.85% sebelumnya, pengakuan bahawa pemulihan New Zealand telah “terhenti” selepas data S2 yang lebih lemah daripada jangkaan, dan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai ketegangan perdagangan global yang memberi makan sentimen risk-off.
Walaupun pemotongan 25bp tersebut sepadan dengan konsensus, pasaran mengambil keseluruhan nada yang lebih dovish daripada yang dijangkakan, memperhitungkan laluan pelonggaran yang lebih agresif dan mengekalkan tekanan jualan yang stabil pada Kiwi.
