This article has been translated from English to Arabic.
خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) أسعار الفائدة من 3.25٪ إلى 3.00٪ في أغسطس، في خطوة تمثل التخفيض السابع منذ بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة في أغسطس 2024.
ووصلت لجنة السياسة النقدية إلى قرار منقسم بنسبة 4-2 لصالح خفض 25 نقطة أساس، مع تفضيل عضوين خفضًا أكبر قدره 50 نقطة أساس، مما يعكس قلق البنك المركزي بشأن تباطؤ الانتعاش الاقتصادي والطاقة الإنتاجية الفائضة الكبيرة.
النقاط الرئيسية
- خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00٪ في تصويت انقسم 4-2، مع تأييد الأقلية لخفض بمقدار 50 نقطة أساس.
- بلغ معدل التضخم السنوي 2.7٪، ومن المتوقع أن يصل إلى ذروته مؤقتًا عند 3.0٪ في الربع الثالث من عام 2025 قبل أن يعود إلى المستوى المستهدف البالغ 2٪ بحلول منتصف عام 2026
- توقف الانتعاش الاقتصادي في نيوزيلندا في الربع الثاني من عام 2025، حيث تشير البيانات عالية التردد إلى انكماش
- يتوقع البنك المركزي أن ينخفض سعر الفائدة الرسمي إلى 2.71٪ بحلول نهاية عام 2025 وإلى 2.55٪ في أوائل عام 2026
- الباب مفتوح لمزيد من التيسير إذا استمرت ضغوط التضخم على المدى المتوسط في التراجع
رابط إلى بيان السياسة النقدية الرسمي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي لشهر أغسطس 2025
أكد بنك الاحتياطي النيوزيلندي أن الاقتصاد النيوزيلندي قد توقف، مع تقييد الإنفاق الأسري والشركات بسبب عدم اليقين بشأن السياسة الاقتصادية العالمية، وانخفاض معدلات التوظيف، وارتفاع أسعار السلع الأساسية، وانخفاض أسعار المنازل. وشدد البنك المركزي على وجود طاقة إنتاجية كبيرة في الاقتصاد وتراجع ضغوط التضخم المحلي كمبرر لاستمرار التيسير النقدي.
وفي مؤتمره الصحفي، تبنى محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي كريستيان هوكسباي نبرة متشائمة عززت التوقعات بتخفيف أكثر قوة في المستقبل. وشدد على أن "الاجتماعين المقبلين مفتوحان" و"لم تتخذ أي قرارات"، في حين أكد أن توقعات سعر الفائدة الرسمية ستصل إلى أدنى مستوياتها عند حوالي 2.5٪، بما يتماشى مع مزيد من التخفيضات.
وأشار هوكسباي أيضًا إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي "لم يشهد من قبل تصويتًا بنسبة 4 إلى 2"، مما يؤكد الانقسام غير المعتاد داخل اللجنة. وأضاف أن النشاط الاقتصادي في الربع الثاني كان "أضعف بكثير من المتوقع" وأن أسعار المنازل "لم ترتفع كما توقعنا"، محذرًا من أن استمرار حذر الشركات والمستهلكين قد يستدعي اتخاذ مزيد من الإجراءات السياساتية. والأهم من ذلك، قال إن سعر الفائدة "لم يعد تقييديًا" ورحب بضعف الدولار النيوزيلندي، في إشارة واضحة إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي لا يمانع في السماح للعملة بالانخفاض لدعم الاقتصاد.
رد فعل السوق:
الدولار النيوزيلندي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب مخطط NZD مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
انخفض الدولار النيوزيلندي، الذي كان يتداول في نطاق هبوطي قبل صدور البيانات، بشكل حاد بعد إعلان بنك الاحتياطي النيوزيلندي عن "تخفيض متشائم". انخفض الدولار النيوزيلندي بشكل أكبر مقابل العملات الآمنة، حيث انخفض NZD/JPY بنسبة 0.85٪ و NZDC/HF بنسبة 0.70٪، بينما انخفض NZD/USD بنسبة 1.10٪، وانخفض NZD/EUR و NZD/CAD بنسبة 0.90٪، وأظهر NZD/GBP مرونة نسبية مع انخفاض بنسبة 0.30٪ فقط.
قد يكون هذا البيع المكثف مدفوعًا بعدة عوامل: التصويت المفاجئ بنسبة 4 إلى 2 الذي أظهر نقاشًا جادًا حول خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، والتوجيهات المتشائمة التي تتوقع انخفاض أسعار الفائدة إلى 2.55٪ بحلول أوائل عام 2026 من 2.85٪ قبل ذلك، والاعتراف بأن الانتعاش في نيوزيلندا قد "توقف" بعد بيانات الربع الثاني الأضعف من المتوقع، وتزايد المخاوف بشأن التوترات التجارية العالمية التي تغذي مشاعر العزوف عن المخاطرة.
على الرغم من أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس جاء متوافقاً مع التوقعات، إلا أن الأسواق اعتبرت النبرة العامة أكثر تساهلاً من المتوقع، مما أدى إلى تسعير مسار تخفيف أكثر قوة واستمرار ضغوط البيع على الدولار النيوزيلندي.
