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周四市场上演戏剧性反转，美国通胀报告虽存在失真但意外疲软，提振了市场对美联储2026年降息的预期，推动股市反弹、国债收益率回落。不过欧洲央行已对进一步宽松政策发出谨慎信号。
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外汇新闻要闻与数据：
- 新西兰2025年9月30日GDP增速 ：环比1.1%（预期0.8%，前值-0.9%）；同比1.3%（预期1.1%，前值-0.6%）
- 澳大利亚2025年12月消费者通胀预期：4.7%（预期3.2%；前值4.5%）
- 瑞士2025年11月贸易收支：30亿（预期29亿；前值26亿）
- 法国2025年12月商业信心指数：102.0（预期97.0；前值98.0）
- 欧元区2025年10月建筑业产出：同比增长0.5%（预期：同比增长0.5%；前值：同比下降0.3%）
- 加拿大CFIB商业晴雨表（2025年12月）：59.9（预期54.0；前值55.5）
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英国官方银行利率（2025年12月18日）：3.75%（预期值：3.75%；前值：4.0%）
- 降息票数：5.0（前值4.0）；加息票数：0.0（前值0.0）；维持利率票数：4.0（前值5.0）
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欧洲央行2025年12月18日利率决议：2.15%（预期值：2.15%；前值：2.15%）
- 欧元区2025年12月18日边际贷款利率：2.4%（预期值2.4%；前值2.4%）
- 2025年12月18日欧元区存款便利利率：2.0%（预期值2.0%；前值2.0%）
- 在欧洲央行新闻发布会上，行长拉加德强调将采取数据驱动、会议逐次审议的政策路径，不预设利率路径，保持所有政策选项开放。因欧元区经济韧性增强，增长与通胀预测值均被小幅上调。
- 加拿大2025年10月平均周薪同比增速：2.2%（预期3.0%，前值3.1%）
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美国2025年11月消费者价格指数同比增速：2.7%（预期3.0%）
- 2025年11月美国核心CPI同比增速：2.6%（预期3.0%）
- 2025年12月13日美国初请失业金人数：22.4万人（预期22.9万人；前值23.6万人）
- 2025年12月费城联储制造业指数：-10.2（预期6.0；前值-1.7）
- 费城联储就业指数（2025年12月）：12.9（前值6.0）
- 费城联储2025年12月支付价格指数：43.6（前值56.1）
- 2025年12月美国堪萨斯联储制造业指数：-3.0（预期值11.0；前值18.0）
大盘价格走势：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）
周四交易时段市场情绪逆转，尽管普遍承认数据因创纪录的政府停摆而严重失真，但交易员仍对意外疲软的美国通胀数据表示欢迎。
美股大幅反弹，标普500指数收于6765点附近，终结四日跌势。该指数亚洲时段初现回落，或与隔夜全球市场疲软相关，随后在美股开盘时获得强劲买盘支撑——恰逢美国东部时间上午8:30消费者物价指数（CPI）公布。 涨势延续至午间，但伦敦收盘时股市触顶回落，午后小幅回调。尽管数据质量存在诸多疑虑——包括劳工统计局未能收集10月价格数据及11月抽样周期缩短——交易员似乎仍愿意将2.6%的核心CPI同比涨幅（低于预期3.0%）解读为通胀放缓趋势未变的证据。 科技股领涨大盘，美光科技发布强劲业绩展望后股价飙升10%，该展望凸显了人工智能相关基础设施需求的持续性。
黄金下跌0.14%收于4332美元附近，因通胀数据疲软削弱了短期避险需求和通胀对冲需求，金价自近期高位回落。 该贵金属在亚洲时段横盘整理，伦敦时段遭遇抛压，可能因交易员在美国数据发布前调整仓位。尽管美国国债收益率下跌通常利好金价，但黄金在美午盘时段企稳，表明近期涨势后的获利了结可能是主要因素。
WTI原油下跌1.04%收于55.90美元附近，延续亚洲时段开启的跌势。跌势初始似乎与特朗普周三晚间的讲话相关，其经济政策声明中提及将任命支持"大幅降息"的新美联储主席——此番言论可能引发政策不确定性担忧。 伦敦及美国交易时段油价持续走低，期间未出现直接能源类催化因素，表明年底前整体风险情绪或头寸调整可能主导了价格走势。
比特币下跌0.81%至85,252美元附近，尽管股市上涨，其表现仍逊于传统风险资产。 该加密货币自亚洲时段至美国早盘持续反弹，但随后大幅回落收跌。由于缺乏直接加密货币相关消息面刺激，其与股市的背离可能源于近期涨幅后的获利了结，或市场担忧美联储宽松政策将强化传统金融资产而挤压加密货币空间。
美国国债收益率下跌0.84%，10年期国债收益率收于4.10%附近，在美东时间上午8:30消费者物价指数（CPI）公布后跌势加速。此前亚洲及伦敦早盘时段收益率基本持平，但通胀数据公布后债券买盘涌入导致收益率急剧下挫。 此举反映出市场对美联储2026年降息的预期升温，交易员目前定价显示1月降息概率约为27%，且年中前可能实施两次完整降息。然而，尽管欧洲政府债券表现疲软——英国国债和德国国债因英国央行及欧洲央行降息概率降低的信号而相对走弱——美国国债仍逆势上涨。
外汇市场动态：美元兑主要货币走势
TradingView美元兑主要货币外汇图表叠加图
周四美元整体呈现震荡交投态势，亚洲时段略显强势，但伦敦及美国时段转为明显下行，最终对多数主要货币收跌。
亚洲时段美元整体呈现净多头态势，这可能反映了市场对当日密集央行决议及美国通胀数据的谨慎布局。新西兰GDP数据强于预期（环比增长1.1%，远超0.8%预测值）为纽元提供早期支撑，但鉴于家庭消费持续疲软，市场对复苏可持续性持怀疑态度。
伦敦时段出现首次明确方向性转变：美元在欧洲早盘短暂走强后，于美股开盘前转跌。此前的强势或源于英国央行美东时间上午7点决议后的仓位调整——该决议虽如预期降息25个基点，但贝利行长关于"未来降息空间有限"的鹰派言论引发市场反应。 然而美元涨势未能持久，交易员或已开始布局即将公布的美国CPI数据，美元指数在美东时间上午8:30数据发布前持续走弱。
美股时段出现最剧烈波动：当地时间上午8:30通胀数据公布后，美元转为净空头格局并呈现震荡走势。核心CPI同比涨幅2.6%远低于3.0%的市场预期，且创2021年初以来最低增速，引发美元急剧抛售——尽管经济学家对数据质量提出重大质疑，但抛售压力似乎更占上风。 此举可能反映交易员更关注美联储政策方向而非具体数据可靠性——尽管美联储主席鲍威尔警告数据可能因政府停摆"失真"，但市场对2026年美联储降息的预期仍显著攀升。
美元疲软态势持续至午后，可能源于欧洲央行释放的降息周期或已结束的信号。欧洲央行维持2.0%利率的决定伴随着官员们认为降息周期可能结束的报道，而英国央行行长贝利则警告称，随着利率接近中性水平，未来降息将"精确平衡"。
经济日历中即将公布的潜在催化因素
- 新西兰2025年11月贸易收支数据（格林威治时间晚9:45）
- 日本2025年11月消费者物价指数同比增速（格林威治时间23:30）
- 新西兰2025年12月澳新银行商业信心指数（格林威治时间凌晨12:00）
- 英国GfK消费者信心指数（2025年12月） - 格林威治时间凌晨12:01
- 澳大利亚2025年11月私人及住房部门信贷数据（格林尼治时间凌晨12:30）
- 新西兰2025年11月信用卡消费数据（格林威治时间凌晨2:00）
- 日本央行行长上田清司讲话（格林威治时间凌晨2:30）
- 日本央行利率决议（2025年12月19日，格林威治时间凌晨3:00）
- 澳大利亚2025年12月商品价格（格林尼治时间上午5:30）
- 德国2025年11月生产者物价指数（PPI）于格林威治时间上午7:00公布
- 德国GfK消费者信心指数（2026年1月）于格林威治时间上午7:00发布
- 英国2025年11月零售销售数据（格林威治时间上午7:00）
- 英国CBI分销贸易指数（2025年12月） - 格林威治时间上午11:00
- 加拿大2025年11月零售销售预估数据（格林威治时间下午1:30）
- 加拿大2025年11月新房价格指数（格林威治时间下午1:30）
- 欧元区2025年12月消费者信心快报（英国格林尼治时间下午3:00）
- 美国2025年11月成屋销售数据（格林威治时间下午3:00）
- 密歇根大学美国消费者信心指数（2025年12月） - 格林尼治时间下午3:00
- 欧元区欧洲央行莱恩讲话（格林威治时间下午3:10）
周五的经济日历焦点当属日本央行备受瞩目的政策决议（格林威治时间凌晨3:00），鉴于近期日元疲软及日本通胀顽固，市场正密切关注任何关于未来加息时机的信号。
英国零售销售数据将于格林威治时间上午7:00公布，该数据将为周四英国央行降息及贝利行长谨慎展望后的消费者韧性提供关键洞察，疲软数据可能加剧对经济停滞的担忧。
美国时段， 密歇根大学消费者信心调查若显示通胀预期出现显著变化可能引发市场波动。不过鉴于周四CPI数据失真，交易员或更关注将于1月初发布的12月数据，以更清晰地把握2026年前的核心价格压力走势。
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