Tóm Tắt Thị Trường Tài Chính & Ngoại Hối – Ngày 18 Tháng 12, 2025

Phiên giao dịch thứ Năm đã mang đến một sự đảo ngược trong tâm lý thị trường khi các nhà giao dịch đón nhận các con số lạm phát của Mỹ đáng ngạc nhiên nhẹ nhàng bất chấp việc thừa nhận rộng rãi rằng dữ liệu đã bị bóp méo nghiêm trọng bởi sự đóng cửa chính phủ kéo dài kỷ lục.

Chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh, với chỉ số S&P 500 tăng để kết thúc quanh mức 6,765, chấm dứt chuỗi giảm bốn ngày. Chỉ số này ban đầu giảm trong phiên châu Á, có thể liên quan đến sự yếu kém qua đêm trên thị trường toàn cầu, trước khi bắt được một cú tăng mạnh tại phiên mở cửa của Mỹ trùng với việc phát hành CPI lúc 8:30 sáng ET. Đợt tăng này tiếp tục qua giữa trưa trước khi cổ phiếu đạt đỉnh xung quanh giờ đóng cửa London và rút lui nhẹ vào cuối buổi chiều. Mặc dù có nhiều lưu ý về chất lượng dữ liệu—bao gồm cả việc BLS không thu thập giá tháng 10 và khoảng thời gian lấy mẫu tháng 11 ngắn hơn—các nhà giao dịch dường như sẵn sàng diễn giải mức đọc CPI cốt lõi 2.6% năm này sang năm khác (so với dự báo 3.0%) như một bằng chứng rằng giảm phát vẫn còn nguyên vẹn. Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đợt tăng, với công nghệ Micron tăng 10% sau khi phát hành triển vọng mạnh mẽ nhấn mạnh nhu cầu bền vững cho cơ sở hạ tầng liên quan đến AI.

Vàng đã giảm 0.14% để chốt gần $4,332, rút lui từ mức cao gần đây khi báo cáo lạm phát nhẹ hơn đã giảm nhu cầu trú ẩn an toàn ngắn hạn và các biện pháp phòng ngừa lạm phát. Kim loại quý giao dịch đi ngang trong phiên châu Á trước khi thấy áp lực bán trong giờ London, có thể là do các nhà giao dịch định vị lại trước các bản phát hành dữ liệu của Mỹ. Kim loại này ổn định trong buổi chiều của Mỹ mặc dù lợi suất Kho bạc giảm mà thông thường sẽ hỗ trợ giá vàng, cho thấy việc chốt lời sau đợt chạy gần đây có thể là yếu tố chi phối chính.

Dầu thô WTI giảm 1.04% để kết thúc quanh mức $55.90, kéo dài mức giảm đã bắt đầu trong phiên châu Á. Đợt giảm này ban đầu có vẻ tương quan với bài phát biểu tối thứ Tư của Tổng thống Trump, trong đó có các thông báo kinh tế nhưng cũng có nhận xét về việc sớm bổ nhiệm một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới người ủng hộ “cắt giảm lãi suất đáng kể”—những nhận xét có thể đã gây ra lo ngại về sự không chắc chắn của chính sách. Dầu tiếp tục giảm qua giờ giao dịch London và Mỹ mà không có yếu tố cụ thể nào liên quan đến năng lượng để chỉ ra, vì vậy có thể là tâm lý rủi ro rộng hơn hoặc điều chỉnh vị trí trước cuối năm đã chi phối hành động giá.

Bitcoin đã giảm 0.81% để giao dịch gần $85,252, hoạt động kém hiệu quả hơn các tài sản rủi ro truyền thống mặc dù có đợt tăng của chứng khoán. Đồng tiền mã hóa này đã tăng từ phiên châu Á qua phiên sáng của Mỹ, với mức tăng rõ rệt sau đó để kết thúc ngày trong sắc đỏ. Không có các yếu tố cụ thể nào liên quan đến tiền mã hóa để chỉ ra, nên có thể sự khác biệt với chứng khoán phản ánh hoặc là việc chốt lời sau các khoản tăng gần đây hoặc lo ngại rằng chính sách của Fed dễ dàng hơn có thể củng cố các tài sản tài chính truyền thống gây thiệt thòi cho tiền mã hóa.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã giảm 0.84% để chốt quanh mức 4.10% trên trái phiếu kỳ hạn 10 năm, với đợt giảm tăng tốc sau khi phát hành CPI lúc 8:30 sáng ET. Lợi suất đã giao dịch khá ổn định trong phiên châu Á và đầu phiên London trước khi giảm mạnh khi người mua trái phiếu xuất hiện trên dữ liệu lạm phát. Đợt di chuyển này phản ánh kỳ vọng tăng lên về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2026, với các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 27% khả năng cắt giảm vào tháng Một và hai lần cắt giảm đầy đủ vào giữa năm. Tuy nhiên, đợt tăng trong trái phiếu Kho bạc xảy ra ngay cả khi trái phiếu chính phủ châu Âu hoạt động kém hơn, với trái phiếu Anh và Đức thể hiện điểm yếu tương đối sau khi có tín hiệu giảm khả năng cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Thị trường ngoại hối: Đô la Mỹ so với các đồng tiền chính

Đồng đô la Mỹ đã trải qua những biến động khá lộn xộn và pha trộn vào thứ Năm, ghi nhận một chút xu hướng tăng trong giờ châu Á trước khi chuyển sang giảm mạnh trong các phiên London và Mỹ, cuối cùng đóng cửa như một kẻ thua cuộc ròng so với hầu hết các đồng tiền chính.

Trong phiên châu Á, đồng đô la giao dịch với một xu hướng có thể nói là tăng ròng, có thể phản ánh sự thận trọng trong việc định vị trước lịch trình dày đặc của các quyết định từ ngân hàng trung ương và dữ liệu lạm phát của Mỹ. Dữ liệu GDP của New Zealand mạnh hơn dự kiến (1.1% q/q so với dự báo 0.8%) đã cung cấp hỗ trợ sớm cho đồng kiwi, dù thị trường có vẻ không mấy tin tưởng vào độ bền của sự phục hồi khi tiêu dùng hộ gia đình vẫn yếu.

Phiên London đánh dấu sự chuyển hướng rõ ràng đầu tiên, với đồng đô la giao dịch cao hơn ròng trong giờ châu Âu sớm trước khi chuyển sang thấp hơn trước giờ mở cửa của Mỹ. Sức mạnh ban đầu này có thể phản ánh các điều chỉnh định vị sau quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh lúc 7:00 sáng ET, đã đưa ra một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản như mong đợi nhưng bao gồm các bình luận cứng rắn đáng chú ý từ Thống đốc Bailey về “không gian hạn chế hơn” cho các đợt cắt giảm trong tương lai. Tuy nhiên, cú tăng giá của đồng đô la này đã không kéo dài vì các nhà giao dịch có lẽ đã bắt đầu định vị cho việc phát hành CPI của Mỹ sắp tới, với đồng bạc yếu đi ổn định vào dữ liệu lúc 8:30 sáng ET.

Phiên Mỹ mang đến động thái quyết định nhất, với đồng đô la chuyển sang xu hướng giảm mạnh và biến động ngay lập tức sau dữ liệu lạm phát lúc 8:30 sáng ET. Mức đọc CPI cốt lõi 2.6% năm này qua năm khác—thấp hơn nhiều so với dự báo 3.0% và là tốc độ chậm nhất kể từ đầu năm 2021—đã gây ra đợt bán tháo mạnh đồng đô la có vẻ lớn hơn các lo ngại đáng kể về chất lượng dữ liệu do các nhà kinh tế đưa ra. Động thái này có khả năng phản ánh các nhà giao dịch tập trung vào các tác động hướng tới của chính sách Fed hơn là độ tin cậy của các con số cụ thể, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed cho năm 2026 tăng đáng kể mặc dù Chủ tịch Fed Powell cảnh báo rằng dữ liệu “có thể bị bóp méo” do đóng cửa chính phủ.

Sự yếu kém của đồng đô la tiếp tục đến buổi chiều, có thể là do các tín hiệu từ các ngân hàng trung ương châu Âu rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất của họ có khả năng đã kết thúc. Quyết định giữ nguyên lãi suất của ECB ở mức 2.0% đi kèm với các báo cáo rằng các quan chức cho rằng chu kỳ cắt giảm có khả năng đã xong, trong khi thống đốc Bailey của BOE cảnh báo rằng các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ “cân bằng kỹ lưỡng” khi họ tiếp cận mức trung tính.

Những yếu tố tiềm năng sắp tới trong lịch kinh tế

• Cán cân thương mại của New Zealand cho tháng 11 năm 2025 lúc 9:45 tối GMT
• Tốc độ tăng trưởng Chỉ số giá tiêu dùng của Nhật Bản cho tháng 11 năm 2025 lúc 11:30 tối GMT
• Sự tự tin kinh doanh của ANZ New Zealand cho tháng 12 năm 2025 lúc 12:00 sáng GMT
• Sự tự tin của người tiêu dùng GfK Anh cho tháng 12 năm 2025 lúc 12:01 sáng GMT
• Tín dụng tư nhân & nhà ở Úc cho tháng 11 năm 2025 lúc 12:30 sáng GMT
• Chi tiêu thẻ tín dụng của New Zealand cho tháng 11 năm 2025 lúc 2:00 sáng GMT
• Bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda lúc 2:30 sáng GMT
• Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản cho ngày 19 tháng 12 năm 2025 lúc 3:00 sáng GMT
• Giá hàng hóa Úc cho tháng 12 năm 2025 lúc 5:30 sáng GMT
• PPI của Đức cho tháng 11 năm 2025 lúc 7:00 sáng GMT
• Sự tự tin của người tiêu dùng GfK Đức cho tháng 1 năm 2026 lúc 7:00 sáng GMT
• Doanh số bán lẻ của Anh cho tháng 11 năm 2025 lúc 7:00 sáng GMT
• Chỉ số thương mại phân phối CBI của Anh cho tháng 12 năm 2025 lúc 11:00 sáng GMT
• Doanh số bán lẻ sơ bộ của Canada cho tháng 11 năm 2025 lúc 1:30 chiều GMT
• Chỉ số giá nhà mới của Canada cho tháng 11 năm 2025 lúc 1:30 chiều GMT
• Sự tự tin của người tiêu dùng Flash của khu vực đồng Euro cho tháng 12 năm 2025 lúc 3:00 chiều GMT
• Doanh số bán nhà hiện tại của Mỹ cho tháng 11 năm 2025 lúc 3:00 chiều GMT
• Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan của Mỹ cho tháng 12 năm 2025 lúc 3:00 chiều GMT
• Bài phát biểu của Lane ECB khu vực đồng Euro lúc 3:10 chiều GMT

Lịch thứ Sáu chủ yếu được chi phối bởi quyết định chính sách rất được mong đợi của Ngân hàng Nhật Bản lúc 3:00 sáng GMT, nơi thị trường đang theo dõi bất kỳ tín hiệu nào về thời gian của các đợt tăng lãi suất trong tương lai do đồng yên yếu gần đây và lạm phát Nhật Bản dính chặt.

Doanh số bán lẻ của Anh lúc 7:00 sáng GMT sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về khả năng chống chịu của người tiêu dùng sau đợt cắt giảm lãi suất của BOE hôm thứ Năm và triển vọng thận trọng của Thống đốc Bailey, với các con số yếu có thể củng cố các lo ngại về sự trì trệ kinh tế.

Trong phiên Mỹ, cuộc khảo sát niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan có thể gây ra biến động nếu kỳ vọng lạm phát có sự thay đổi đáng kể, mặc dù sau dữ liệu CPI bị bóp méo hôm thứ Năm, các nhà giao dịch có thể đặt trọng lượng lớn hơn vào việc đọc tháng 12 sẽ có đầu tháng 1 để có cái nhìn rõ ràng về áp lực giá cơ bản vào năm 2026.

Giữ cho mình tỉnh táo ngoài kia, những người bạn forex, và đừng quên kiểm tra Công cụ Tính Tương Quan Tiền Tệ của chúng tôi khi lập kế hoạch đối mặt với rủi ro!