Recapitulação do mercado financeiro e Forex - 18 de dezembro de 2025

A sessão de quinta-feira trouxe uma reviravolta no sentimento do mercado, com os traders aceitando os números surpreendentemente baixos da inflação nos EUA, apesar do reconhecimento generalizado de que os dados foram severamente distorcidos pela paralisação governamental, que bateu recorde de duração.

As ações dos EUA subiram acentuadamente, com o S&P 500 subindo para fechar em torno de 6.765, interrompendo uma queda de quatro dias. O índice inicialmente caiu durante a sessão asiática, possivelmente em correlação com a fraqueza durante a noite nos mercados globais, antes de receber uma forte oferta na abertura dos EUA, que coincidiu com a divulgação do IPC às 8h30 (horário da costa leste). A alta se estendeu até o meio-dia, antes que as ações atingissem o pico por volta do fechamento de Londres e recuassem modestamente no fechamento da tarde. Apesar das inúmeras ressalvas sobre a qualidade dos dados — incluindo a incapacidade do BLS de coletar os preços de outubro e o período de amostragem reduzido em novembro —, os traders pareciam dispostos a interpretar a leitura do IPC básico de 2,6% em relação ao ano anterior (contra 3,0% esperado) como evidência de que a desinflação permanece intacta. As ações de tecnologia lideraram a alta, com a Micron Technology subindo 10% após divulgar uma perspectiva robusta que destacou a demanda sustentada por infraestrutura relacionada à IA.

O ouro caiu 0,14%, fechando perto de US$ 4.332, recuando das altas recentes, já que os dados mais fracos sobre a inflação reduziram a demanda por refúgios seguros e hedges contra a inflação no curto prazo. O metal precioso foi negociado lateralmente durante o pregão asiático, antes de sofrer pressão de venda durante o horário de Londres, possivelmente porque os traders se reposicionaram antes da divulgação dos dados dos EUA. O metal se estabilizou durante a tarde nos EUA, apesar da queda nos rendimentos do Tesouro, que normalmente sustentariam os preços do ouro, sugerindo que a realização de lucros após sua recente alta pode ter sido o fator dominante.

O petróleo WTI caiu 1,04%, fechando em torno de US$ 55,90, ampliando as perdas que começaram durante o pregão asiático. A queda pareceu inicialmente estar relacionada ao discurso do presidente Trump na noite de quarta-feira, que incluiu anúncios econômicos, mas também comentários sobre a nomeação em breve de um novo presidente do Federal Reserve que favorece “taxas de juros significativamente mais baixas” — comentários que podem ter despertado preocupações sobre a incerteza política. O petróleo continuou em baixa durante o horário de negociação em Londres e nos EUA, sem catalisadores diretos específicos para o setor de energia, então é possível que o sentimento de risco mais amplo ou ajustes de posicionamento antes do final do ano tenham dominado a ação dos preços.

O bitcoin caiu 0,81%, sendo negociado perto de US$ 85.252, com desempenho inferior ao dos ativos de risco tradicionais, apesar da alta das ações. A criptomoeda se recuperou da sessão asiática até a sessão matinal dos EUA, com uma queda acentuada no final do dia, encerrando o dia no vermelho. Não houve catalisadores diretos específicos para criptomoedas, então é possível que a divergência em relação às ações tenha refletido a realização de lucros após os ganhos recentes ou preocupações de que uma política mais flexível do Fed possa fortalecer os ativos financeiros tradicionais em detrimento das criptomoedas.

Os rendimentos do Tesouro caíram 0,84%, para se estabelecerem em torno de 4,10% nos títulos de 10 anos, com a queda se acelerando após a divulgação do IPC às 8h30 (horário da costa leste dos EUA). Os rendimentos estavam sendo negociados de forma relativamente estável durante as sessões asiáticas e no início da sessão de Londres, antes de cair acentuadamente com o surgimento de compradores de títulos após a divulgação dos dados de inflação. O movimento refletiu o aumento das expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve em 2026, com os traders agora precificando aproximadamente 27% de chances de um corte em janeiro e dois cortes completos até meados do ano. No entanto, a alta dos títulos do Tesouro ocorreu mesmo com o desempenho inferior dos títulos do governo europeu, com os títulos do Reino Unido e da Alemanha apresentando relativa fraqueza após sinais de menores chances de corte nas taxas pelo Banco da Inglaterra e pelo Banco Central Europeu.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas

O dólar americano teve um pregão bastante instável e misto na quinta-feira, apresentando uma ligeira tendência de alta durante o horário asiático, antes de cair decisivamente durante os pregões de Londres e dos EUA, fechando com perda líquida em relação à maioria das principais moedas.

Durante o pregão asiático, o dólar foi negociado com uma tendência claramente alta, possivelmente refletindo um posicionamento cauteloso antes do calendário cheio de decisões dos bancos centrais e dados de inflação dos EUA. Os dados do PIB da Nova Zelândia, mais fortes do que o esperado (1,1% no trimestre contra 0,8% previsto), deram um apoio inicial ao kiwi, embora os mercados parecessem pouco convencidos sobre a durabilidade da recuperação, já que o consumo das famílias continuou fraco.

O pregão de Londres marcou a primeira mudança clara de direção, com o dólar sendo negociado brevemente em alta no início do horário europeu, antes de cair antes da abertura dos mercados americanos. Essa força inicial pode ter refletido ajustes de posicionamento após a decisão do Banco da Inglaterra sobre as taxas às 7h (horário da costa leste dos EUA), que resultou em um corte esperado de 25 pontos-base, mas incluiu comentários notavelmente hawkish do governador Bailey sobre “espaço mais limitado” para reduções futuras. No entanto, essa alta do dólar foi de curta duração, já que os traders provavelmente começaram a se posicionar para a divulgação do IPC dos EUA, com o dólar enfraquecendo constantemente até os dados das 8h30 (horário da costa leste dos EUA).

A sessão dos EUA trouxe o movimento mais decisivo, com o dólar virando para uma tendência líquida de baixa e instabilidade imediatamente após os dados de inflação das 8h30 (horário da costa leste dos EUA). O IPC básico de 2,6% em relação ao ano anterior — bem abaixo do consenso de 3,0% e o ritmo mais lento desde o início de 2021— provocou uma forte venda do dólar, que pareceu superar as preocupações significativas com a qualidade dos dados levantadas pelos economistas. O movimento provavelmente refletiu o foco dos traders nas implicações direcionais para a política do Fed, em vez da confiabilidade dos números específicos, com as expectativas de corte de taxas do Fed para 2026 subindo notavelmente, apesar do alerta do presidente do Fed, Powell, de que os dados “podem estar distorcidos” pela paralisação do governo.

A fraqueza do dólar persistiu durante a tarde, possivelmente devido a sinais dos bancos centrais europeus de que seus ciclos de corte de taxas provavelmente chegaram ao fim. A decisão do BCE de manter as taxas em 2,0% veio acompanhada de relatos de que as autoridades consideram o ciclo de cortes provavelmente encerrado, enquanto Bailey, do BOE, alertou que os futuros cortes de taxas serão “finamente equilibrados” à medida que se aproximam da neutralidade.

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

• Balança comercial da Nova Zelândia para novembro de 2025 às 21h45 GMT
• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Consumidor do Japão para novembro de 2025 às 23h30 GMT
• Confiança empresarial da ANZ da Nova Zelândia para dezembro de 2025 às 00h00 GMT
• Confiança do Consumidor GfK do Reino Unido para dezembro de 2025 às 00h01 GMT
• Crédito do setor privado e imobiliário da Austrália para novembro de 2025 às 00h30 GMT
• Gastos com cartão de crédito na Nova Zelândia para novembro de 2025 às 2h GMT
• Discurso do governador do Banco do Japão, Ueda, às 2h30 GMT
• Decisão sobre a taxa de juros do Banco do Japão para 19 de dezembro de 2025 às 3h GMT
• Preços das commodities da Austrália para dezembro de 2025 às 5h30 GMT
• Índice de preços ao produtor (PPI) da Alemanha para novembro de 2025 às 7h GMT
• Índice de confiança do consumidor GfK da Alemanha para janeiro de 2026 às 7h GMT
• Vendas no varejo do Reino Unido para novembro de 2025 às 7h GMT
• Comércio distributivo CBI do Reino Unido para dezembro de 2025 às 11h GMT
• Vendas no varejo preliminares do Canadá para novembro de 2025 às 13h30 GMT
• Índice de preços de imóveis novos no Canadá para novembro de 2025 às 13h30 GMT
• Confiança do consumidor da zona do euro para dezembro de 2025 às 15h GMT
• Vendas de imóveis usados nos EUA para novembro de 2025 às 15h GMT
• Índice de confiança do consumidor da UoM dos EUA para dezembro de 2025 às 15h GMT
• Discurso de Lane, do BCE, para a zona do euro às 15h10 GMT

A agenda de sexta-feira é dominada pela tão esperada decisão de política monetária do Banco do Japão às 3h GMT, com os mercados atentos a quaisquer sinais sobre o momento de futuros aumentos das taxas, dada a recente fraqueza do iene e a inflação persistente no Japão.

As vendas no varejo do Reino Unido às 7h GMT vão dar uma visão importante sobre a resiliência do consumidor depois do corte nas taxas do Banco da Inglaterra na quinta-feira e da perspectiva cautelosa do presidente Bailey, com números fracos podendo reforçar as preocupações com a estagnação econômica.

Durante o pregão nos EUA, a pesquisa de confiança do consumidor da Universidade de Michigan pode causar volatilidade se as expectativas de inflação mostrarem alguma mudança significativa, embora, após os dados distorcidos do IPC de quinta-feira, os traders possam dar mais peso à leitura de dezembro, prevista para o início de janeiro, para ter uma visão mais clara das pressões de preços subjacentes rumo a 2026.

Fiquem atentos, amigos do forex, e não se esqueçam de conferir nossa Calculadora de Correlação Forex ao planejar assumir riscos!