Rekap Pasar Keuangan & Forex - 18 Desember 2025

Sesi Kamis menandai pembalikan sentimen pasar, di mana para trader merespons data inflasi AS yang lebih lemah dari perkiraan, meskipun secara luas diakui bahwa data tersebut sangat terdistorsi oleh penutupan pemerintah yang berkepanjangan.

Saham AS melonjak tajam, dengan S&P 500 naik hingga ditutup sekitar 6.765, menghentikan penurunan empat hari berturut-turut. Indeks tersebut awalnya turun selama sesi Asia, mungkin terkait dengan kelemahan pasar global semalam, sebelum mendapat dukungan kuat saat pembukaan pasar AS yang bertepatan dengan rilis CPI pada pukul 8:30 pagi ET. Kenaikan tersebut berlanjut hingga tengah hari sebelum saham mencapai puncaknya sekitar penutupan London dan sedikit menurun hingga penutupan sore. Meskipun ada banyak peringatan tentang kualitas data—termasuk ketidakmampuan BLS untuk mengumpulkan harga Oktober dan periode sampling November yang dipersingkat—para pedagang tampaknya bersedia menafsirkan pembacaan CPI inti tahunan sebesar 2,6% (dibandingkan dengan perkiraan 3,0%) sebagai bukti bahwa disinflasi tetap utuh. Saham teknologi memimpin kenaikan, dengan Micron Technology melonjak 10% setelah mengeluarkan proyeksi yang kuat yang menyoroti permintaan yang berkelanjutan untuk infrastruktur terkait AI.

Emas turun 0,14% dan ditutup dekat $4.332, mundur dari level tertinggi baru-baru ini karena data inflasi yang lebih lemah mengurangi permintaan safe-haven jangka pendek dan lindung nilai inflasi. Logam mulia ini bergerak sideways selama sesi Asia sebelum mengalami tekanan jual selama jam perdagangan London, kemungkinan karena para trader menyesuaikan posisi mereka menjelang rilis data AS. Logam ini stabil selama sesi sore AS meskipun imbal hasil obligasi Treasury turun, yang biasanya mendukung harga emas, menunjukkan bahwa aksi ambil untung setelah kenaikan baru-baru ini mungkin menjadi faktor utama.

Minyak mentah WTI turun 1,04% dan ditutup sekitar $55,90, memperpanjang kerugian yang dimulai selama sesi Asia. Penurunan tersebut awalnya terkait dengan pidato Presiden Trump pada Rabu malam, yang mencakup pengumuman ekonomi tetapi juga komentar tentang penunjukan ketua Federal Reserve baru yang mendukung "suku bunga yang jauh lebih rendah"—komentar yang mungkin memicu kekhawatiran tentang ketidakpastian kebijakan. Minyak terus turun selama sesi perdagangan London dan AS tanpa katalis spesifik energi yang jelas, sehingga kemungkinan sentimen risiko yang lebih luas atau penyesuaian posisi menjelang akhir tahun mendominasi pergerakan harga.

Bitcoin turun 0,81% dan diperdagangkan dekat $85.252, kinerjanya lebih buruk dibandingkan aset berisiko tradisional meskipun pasar saham mengalami rally. Kripto mengalami reli dari sesi Asia hingga sesi pagi AS, dengan penurunan tajam setelahnya untuk menutup hari di zona merah. Tidak ada katalis berita spesifik kripto yang dapat diidentifikasi, sehingga kemungkinan divergensi dari saham mencerminkan aksi ambil untung setelah kenaikan baru-baru ini atau kekhawatiran bahwa kebijakan Fed yang lebih longgar mungkin memperkuat aset keuangan tradisional atas biaya kripto.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun 0,84% menjadi sekitar 4,10% pada obligasi 10 tahun, dengan penurunan yang semakin cepat setelah rilis data CPI pada pukul 8:30 pagi ET. Imbal hasil sebelumnya bergerak relatif datar selama sesi Asia dan awal London sebelum turun tajam saat pembeli obligasi muncul setelah data inflasi dirilis. Pergerakan ini mencerminkan ekspektasi yang meningkat terhadap pemotongan suku bunga Federal Reserve pada 2026, dengan para pedagang kini memperhitungkan peluang sekitar 27% untuk pemotongan pada Januari dan dua pemotongan penuh hingga pertengahan tahun. Namun, reli obligasi Treasury terjadi meskipun obligasi pemerintah Eropa berkinerja buruk, dengan obligasi Inggris (gilts) dan Jerman (bunds) menunjukkan kelemahan relatif setelah sinyal penurunan peluang pemotongan suku bunga dari Bank of England dan Bank Sentral Eropa.

Perilaku Pasar Valuta Asing: Dolar AS vs. Mata Uang Utama

Dolar AS mengalami perdagangan yang bergejolak dan campuran pada Kamis, dengan kecenderungan bullish ringan selama sesi Asia sebelum berbalik turun secara signifikan selama sesi London dan AS, akhirnya ditutup sebagai pemenang bersih terhadap sebagian besar mata uang utama.

Selama sesi Asia, dolar AS diperdagangkan dengan kecenderungan bullish yang relatif, mungkin mencerminkan posisi hati-hati menjelang kalender padat keputusan bank sentral dan data inflasi AS pada hari itu. Data PDB Selandia Baru yang lebih kuat dari perkiraan (1,1% q/q versus perkiraan 0,8%) memberikan dukungan awal bagi kiwi, meskipun pasar tampaknya tidak yakin tentang keberlanjutan pemulihan mengingat konsumsi rumah tangga tetap lemah.

Sesi London menandai pergeseran arah yang jelas pertama, dengan dolar AS sempat diperdagangkan lebih tinggi secara bersih pada awal jam Eropa sebelum melemah menjelang pembukaan pasar AS. Kekuatan awal ini mungkin mencerminkan penyesuaian posisi setelah keputusan suku bunga Bank of England pada pukul 07:00 ET, yang mencakup pemotongan 25 basis poin yang diharapkan tetapi disertai komentar hawkish dari Gubernur Bailey tentang "ruang yang lebih terbatas" untuk pemotongan di masa depan. Namun, permintaan dolar ini terbukti singkat karena para trader kemungkinan mulai menyesuaikan posisi menjelang rilis data CPI AS, dengan dolar melemah secara bertahap menjelang data pukul 08:30 ET.

Sesi AS membawa pergerakan paling signifikan, dengan dolar AS berbalik menjadi bearish dan fluktuatif segera setelah data inflasi pukul 08:30 ET. Angka CPI inti sebesar 2,6% year-over-year—jauh di bawah konsensus 3,0% dan laju terlemah sejak awal 2021—memicu penjualan dolar yang tajam, yang tampaknya melebihi kekhawatiran para ekonom tentang kualitas data yang signifikan. Pergerakan ini kemungkinan mencerminkan fokus trader pada implikasi arah kebijakan The Fed daripada keandalan angka-angka spesifik, dengan ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed untuk 2026 meningkat secara signifikan meskipun Ketua The Fed Powell memperingatkan bahwa data "mungkin terdistorsi" oleh penutupan pemerintah.

Kelemahan dolar terus berlanjut hingga sore hari, kemungkinan dipicu oleh sinyal dari bank sentral Eropa bahwa siklus pemotongan suku bunga mereka kemungkinan telah berakhir. Keputusan ECB untuk mempertahankan suku bunga di 2,0% disertai laporan bahwa pejabat melihat siklus pemotongan suku bunga kemungkinan telah selesai, sementara Bailey dari BOE memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga di masa depan akan "sangat seimbang" saat mendekati tingkat netral.

Pemicu Potensial yang Akan Datang di Kalender Ekonomi

• Data Neraca Perdagangan Selandia Baru untuk November 2025 pada pukul 9:45 malam GMT
• Laju Pertumbuhan Indeks Harga Konsumen Jepang untuk November 2025 pada pukul 11:30 malam GMT
• Indeks Keyakinan Bisnis ANZ Selandia Baru untuk Desember 2025 pada pukul 12:00 dini hari GMT
• Indeks Keyakinan Konsumen GfK Inggris untuk Desember 2025 pada pukul 12:01 dini hari GMT
• Kredit Sektor Swasta dan Perumahan Australia untuk November 2025 pada pukul 12:30 dini hari GMT
• Pengeluaran Kartu Kredit Selandia Baru untuk November 2025 pada pukul 02:00 WIB
• Pidato Gubernur BOJ Ueda pada pukul 02:30 WIB
• Keputusan Suku Bunga Bank of Japan untuk 19 Desember 2025 pukul 03:00 WIB
• Harga Komoditas Australia untuk Desember 2025 pada pukul 05:30 WIB
• Indeks Harga Produsen (PPI) Jerman untuk November 2025 pada pukul 07:00 WIB
• Indeks Keyakinan Konsumen GfK Jerman untuk Januari 2026 pada pukul 07:00 WIB
• Penjualan Ritel Inggris untuk November 2025 pada pukul 07:00 WIB
• Penjualan Distribusi CBI Inggris untuk Desember 2025 pada pukul 11:00 WIB
• Penjualan Ritel Kanada (Preliminary) untuk November 2025 pada pukul 13.30 WIB
• Indeks Harga Perumahan Baru Kanada untuk November 2025 pada pukul 13.30 GMT
• Indeks Keyakinan Konsumen Zona Euro (Flash) untuk Desember 2025 pukul 15.00 WIB
• Penjualan Rumah Bekas AS untuk November 2025 pada pukul 15:00 GMT
• Indeks Sentimen Konsumen UoM AS untuk Desember 2025 pada pukul 15:00 GMT
• Pidato Lane dari ECB Zona Euro pada pukul 15:10 GMT

Kalender hari Jumat didominasi oleh keputusan kebijakan Bank of Japan yang sangat dinantikan pada pukul 03:00 WIB, di mana pasar menunggu sinyal tentang waktu kenaikan suku bunga di masa depan mengingat pelemahan yen dan inflasi Jepang yang persisten.

Data penjualan ritel Inggris pada pukul 07.00 GMT akan memberikan wawasan penting tentang ketahanan konsumen setelah pemotongan suku bunga Bank of England (BOE) pada Kamis dan pandangan hati-hati Gubernur Bailey, dengan angka yang lemah berpotensi memperkuat kekhawatiran tentang stagnasi ekonomi.

Selama sesi AS, survei sentimen konsumen Universitas Michigan dapat memicu volatilitas jika ekspektasi inflasi menunjukkan pergeseran signifikan, meskipun setelah data CPI yang terdistorsi pada Kamis, para trader mungkin lebih fokus pada pembacaan Desember yang akan dirilis awal Januari untuk gambaran yang lebih jelas tentang tekanan harga mendasar menjelang 2026.

Tetap waspada di luar sana, teman-teman forex, dan jangan lupa untuk memeriksa Kalkulator Korelasi Forex kami saat merencanakan untuk mengambil risiko!