This article has been translated from English to Vietnamese.
Nền kinh tế Anh quốc đã trở lại tăng trưởng vào tháng 11 năm 2025, ghi nhận mức tăng mạnh hơn dự kiến 0,3% hàng tháng, đảo ngược sự suy giảm của tháng 10. Sản xuất phục hồi và hoạt động dịch vụ tăng lên, mặc dù sự không chắc chắn trước Ngân sách vẫn đè nặng lên nền kinh tế.
Dù vậy, đồng bảng Anh kết thúc ngày thấp hơn so với hầu hết các đồng tiền lớn khác, khi các lực lượng thị trường rộng lớn hơn quan trọng hơn dữ liệu nội địa tích cực.
Điểm nổi bật từ Báo cáo GDP tháng 11
- GDP hàng tháng tăng 0,3%, vượt qua mong đợi đồng thuận là 0,1%, sau khi con số -0,1% của tháng 10 được điều chỉnh
- Ngành dịch vụ mở rộng 0,3%, trong khi sản xuất tăng vọt 1,1%, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng 25,5% trong sản xuất xe hơi khi Jaguar Land Rover phục hồi sau cuộc tấn công mạng
- Xây dựng giảm 1,3%, ghi nhận sự suy giảm ba tháng lớn nhất trong gần ba năm
- Tăng trưởng GDP ba tháng luân phiên (tháng 9-tháng 11) tăng lên 0,1% từ 0,0% trong ba tháng cho đến tháng 10, cho thấy nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng khiêm tốn
- Con số tháng 9 được điều chỉnh tăng thành 0,1% từ ước tính ban đầu là -0,1%
- Các hoạt động chuyên nghiệp, khoa học và kỹ thuật dẫn đầu sự tăng trưởng của dịch vụ với mức tăng 1,7%, đặc biệt là trong kế toán và tư vấn thuế trước Ngân sách ngày 26 tháng 11
Liên kết đến ước tính GDP hàng tháng của ONS tháng 11 năm 2025
Số liệu khả quan hơn mong đợi cho thấy rằng các doanh nghiệp phần lớn đã điều hướng qua sự không chắc chắn trước Ngân sách, với nền kinh tế thể hiện khả năng phục hồi bất chấp nhiều tháng dự đoán về việc tăng thuế đã tác động đến tâm lý.
Sự phục hồi sản xuất, đặc biệt là từ việc Jaguar Land Rover trở lại mức sản xuất bình thường, là động lực chính của sự phục hồi tháng 11.
Phản ứng của Thị trường
Đồng bảng Anh so với các đồng tiền lớn: 5 phút
Overlay of GBP vs. Major Currencies Chart by TradingView
Đồng bảng Anh giao dịch lẫn lộn trước khi công bố, sau đó đã nhảy lên nhờ số liệu GDP mạnh hơn dự kiến. Tuy nhiên, đồng bảng đã trả lại hầu hết lợi nhuận chỉ trong khoảng 30 phút khi các nhà giao dịch chốt lời.
Từ đó, đồng bảng đã cố gắng đẩy thêm một lượt nữa, thiết lập mức cao mới trong phiên đối với hầu hết các đồng tiền lớn trừ AUD và NZD. Tuy nhiên, sức mạnh đó nhanh chóng phai mờ và người bán đã chiếm quyền kiểm soát phần còn lại của phiên, để lại đồng bảng Anh là đồng tiền lớn yếu nhất vào cuối ngày thứ Năm.Một số yếu tố có thể giải thích tại sao dữ liệu GDP tích cực không hỗ trợ cho đồng bảng:
Mặc dù số liệu tiêu đề đã vượt kỳ vọng, các chi tiết cơ bản lại khá hỗn hợp. Xây dựng giảm 1,3% trong tháng 11 và ghi nhận sự suy giảm ba tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023, làm suy yếu hy vọng về một làn sóng xây dựng bền vững.
Quan trọng hơn, báo cáo đã ghi nhận hoạt động tháng 11 trong thời gian không chắc chắn của Ngân sách thay vì sau đó. Các nhà kinh tế lưu ý rằng bài kiểm tra thực sự sẽ là dữ liệu tháng 12 để đánh giá liệu £26 tỷ tăng thuế có làm giảm tăng trưởng hay không, hoặc nếu sự tự tin phục hồi khi các chi tiết đã được biết.
Việc bán tháo buổi chiều dường như được thúc đẩy bởi các lực lượng thị trường rộng lớn hơn thay vì các yếu tố cụ thể của Anh quốc. Sự suy giảm của đồng bảng Anh so với tất cả các đồng tiền, đặc biệt là các đồng tiền liên quan đến hàng hóa, cho thấy có thể là một động thái tránh rủi ro hoặc những lo ngại mới về triển vọng của Anh đã làm lu mờ sự bất ngờ dữ liệu buổi sáng.
Đến cuối ngày, sự ngắt kết nối giữa các con số GDP mạnh mẽ và sự yếu kém của đồng bảng Anh nhấn mạnh rằng các thị trường đang nhìn qua khả năng phục hồi của tháng 11 hướng tới triển vọng không chắc chắn hơn vào năm 2026, với thắt chặt tài khóa, lãi suất cao và tâm lý kinh doanh yếu có thể đe dọa kiềm chế đà tăng trưởng.
