สเตอร์ลิงปิดต่ำลงแม้รายงาน GDP เดือนพฤศจิกายนสดใส

เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกลับมาเติบโตอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยขยายตัวได้ถึง 0.3% ต่อเดือน ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และกลับตัวจากการหดตัวในเดือนตุลาคม การผลิตฟื้นตัวและกิจกรรมบริการเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมี ความไม่แน่นอนก่อนงบประมาณ ที่ยังคงครอบงำเศรษฐกิจอยู่

แต่ถึงอย่างนั้น ปอนด์กลับจบวันโดยอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับค่าเงินหลักๆ เนื่องจากแรงตลาดที่กว้างกว่ามีผลมากกว่าข้อมูลในประเทศที่ดูสดใส

ประเด็นสำคัญจากรายงาน GDP เดือนพฤศจิกายน

• GDP รายเดือนเติบโต 0.3% ดีกว่าที่คาดการณ์ที่ 0.1% หลังจากการปรับลดในเดือนตุลาคมที่ -0.1%
• ภาคบริการขยายตัว 0.3% ขณะที่การผลิตพุ่งขึ้น 1.1% ได้รับแรงหนุนจากการผลิตยานยนต์ที่เพิ่มขึ้น 25.5% หลังจาก Jaguar Land Rover ฟื้นตัวจากการโจมตีทางไซเบอร์
• การก่อสร้างลดลง 1.3% โดยลงต่ำสุดในช่วงสามเดือนที่ใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสามปี
• การเติบโต GDP แบบสามเดือนต่อเนื่อง (กันยายน-พฤศจิกายน) เพิ่มขึ้นเป็น 0.1% จาก 0.0% ในสามเดือนจนถึงตุลาคม บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังคงมีแรงขับเคลื่อนอย่างพอประมาณ
• ตัวเลขเดือนกันยายนถูกปรับขึ้น เป็นการเติบโต 0.1% จากการประมาณก่อนหน้าที่ -0.1%
• กิจกรรมทางวิชาชีพ วิทยาศาสตร์ และเทคนิคเป็นผู้นำการเติบโตของภาคบริการ โดยเพิ่มขึ้น 1.7% โดยเฉพาะในด้านการบัญชีและการให้คำปรึกษาด้านภาษีก่อน งบประมาณวันที่ 26 พฤศจิกายน

ลิงค์ไปที่รายงานประมาณการ GDP รายเดือนของ ONS ประจำเดือนพฤศจิกายน 2025

การอ่านที่ดีกว่าที่คาดการณ์ บ่งชี้ว่าธุรกิจส่วนใหญ่สามารถจัดการกับความไม่แน่นอนก่อนงบประมาณได้ โดยที่เศรษฐกิจแสดงความแข็งแกร่งแม้จะมีการคาดการณ์เรื่องการขึ้นภาษีที่ได้สร้างความกังวลใจ

การฟื้นตัวของการผลิต โดยเฉพาะจากการที่ Jaguar Land Rover กลับสู่ระดับการผลิตปกติ เป็นปัจจัยสำคัญในการฟื้นตัวของเดือนพฤศจิกายน

ปฏิกิริยาของตลาด

ปอนด์อังกฤษเทียบกับค่าเงินหลัก: 5 นาที

ปอนด์อังกฤษมีการซื้อขายแบบผสมก่อนการประกาศ แล้วพุ่งขึ้นเมื่อมีข้อมูล GDP ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ แต่หลังจากนั้นไม่นานก็สูญเสียกำไรไปในประมาณ 30 นาที เนื่องจากนักเทรดทำกำไร

จากนั้น ปอนด์ก็พยายามขึ้นอีกครั้ง ทำระดับสูงช่วงใหม่สำหรับค่าเงินหลักส่วนใหญ่ ยกเว้น AUD และ NZD แต่ความแข็งแกร่งนั้นจางหายไปอย่างรวดเร็ว และผู้ขายก็เข้าควบคุมตลาดตลอดช่วงที่เหลือของวัน ปล่อยให้ปอนด์เป็นค่าเงินหลักที่อ่อนที่สุดในช่วงสิ้นวันพฤหัสบดี

มีหลายปัจจัยที่อาจอธิบายว่าทำไมข้อมูล GDP ที่เป็นบวกไม่สามารถสนับสนุนปอนด์ได้:

แม้ว่าตัวเลขหลักจะดีกว่าที่คาดการณ์ แต่รายละเอียดเบื้องลึกยังคงผสมผสาน. การก่อสร้างลดลง 1.3% ในเดือนพฤศจิกายนและบันทึกการลดลงที่ใหญ่ที่สุดในสามเดือนตั้งแต่มีนาคม 2023 ซึ่งตัดทอนความหวังสำหรับการเติบโตของการก่อสร้างที่ยั่งยืน

ที่สำคัญยิ่งกว่า รายงานจับภาพกิจกรรมของเดือนพฤศจิกายนในช่วงความไม่แน่นอนของงบประมาณ ไม่ใช่ภายหลัง. นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่าการทดสอบจริงจะเป็นข้อมูลของเดือนธันวาคมเพื่อประเมินว่าการขึ้นภาษี 26 พันล้านปอนด์ส่งผลต่อการเติบโตหรือไม่ หรือความมั่นใจฟื้นตัวหลังจากทราบรายละเอียด

การขายในช่วงบ่ายดูเหมือนจะถูกผลักดันโดย แรงตลาดที่กว้างกว่าปัจจัยเฉพาะของสหราชอาณาจักร. การลดลงของปอนด์เมื่อเทียบกับทุกค่าเงิน โดยเฉพาะค่าเงินที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ บ่งชี้ว่าอาจมีการเคลื่อนไหวที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงหรือความกังวลใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มของสหราชอาณาจักรซึ่งบดบังความประหลาดใจของข้อมูลช่วงเช้า

ในตอนท้ายของวัน การตัดขาดระหว่างตัวเลข GDP ที่แข็งแกร่งและความอ่อนแอของปอนด์เน้นให้เห็นว่า ตลาดมองข้ามความแข็งแกร่งของเดือนพฤศจิกายนไปสู่แนวโน้มที่ไม่แน่นอนในปี 2026 โดยมีการรัดเข็มขัดทางการคลัง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่อ่อนแอคุกคามที่จะจำกัดแรงขับเคลื่อนการเติบโต