This article has been translated from English to Arabic.
عاد الاقتصاد البريطاني إلى النمو في نوفمبر 2025، مسجلاً نمواً أقوى من المتوقع بنسبة 0.3٪ على أساس شهري، عاكراً اتجاه الانكماش الذي شهده في أكتوبر. انتعش الإنتاج، وارتفعت أنشطة الخدمات، على الرغم من حالة عدم اليقين التي سادت الاقتصاد قبل إعلان الميزانية.
ومع ذلك، أنهى الجنيه اليوم على انخفاض مقابل معظم العملات الرئيسية، حيث كانت قوى السوق الأوسع نطاقًا أكثر أهمية من البيانات المحلية الإيجابية.
النقاط الرئيسية من تقرير الناتج المحلي الإجمالي لشهر نوفمبر
- نما الناتج المحلي الإجمالي الشهري بنسبة 0.3٪، متجاوزًا توقعات الإجماع البالغة 0.1٪، بعد انخفاض معدل بنسبة -0.1٪ في أكتوبر
- توسع قطاع الخدمات بنسبة 0.3٪، بينما ارتفع الإنتاج بنسبة 1.1٪، مدفوعًا بقفزة بنسبة 25.5٪ في صناعة السيارات مع تعافي جاكوار لاند روفر من الهجوم الإلكتروني
- انخفض قطاع البناء بنسبة 1.3٪، مسجلاً أكبر انخفاض له في ثلاثة أشهر منذ ما يقرب من ثلاث سنوات
- ارتفعالنمو المتداول للناتج المحلي الإجمالي لثلاثة أشهر (سبتمبر-نوفمبر) إلى 0.1٪ من 0.0٪ في الأشهر الثلاثة حتى أكتوبر، مما يشير إلى أن الاقتصاد حافظ على زخم متواضع
- تم تعديل أرقام سبتمبر لتصل إلى نمو بنسبة 0.1٪ من التقدير الأولي البالغ -0.1٪
- قادت الأنشطة المهنية والعلمية والتقنية نمو الخدمات بزيادة قدرها 1.7٪، لا سيما في مجال المحاسبة والاستشارات الضريبية قبل إعلان الميزانية في 26 نوفمبر
رابط إلى التقدير الشهري للناتج المحلي الإجمالي الصادر عن مكتب الإحصاءات الوطنية في نوفمبر 2025
تشير القراءة الأفضل من المتوقع إلى أن الشركات تجاوزت إلى حد كبير حالة عدم اليقين التي سبقت الميزانية، حيث أظهر الاقتصاد مرونة على الرغم من أشهر من التكهنات حول الزيادات الضريبية التي أثرت سلبًا على المعنويات.
كان انتعاش قطاع التصنيع، لا سيما من عودة جاكوار لاند روفر إلى مستويات الإنتاج العادية، أحد المحركات الرئيسية للانتعاش في نوفمبر.
ردود فعل السوق
الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب GBP مقابل العملات الرئيسية الرسم البياني بواسطة TradingView
تداول الجنيه الإسترليني بشكل متباين قبل صدور الأرقام، ثم قفز بعد صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي التي جاءت أقوى من المتوقع. ثم تراجع الجنيه الإسترليني عن معظم مكاسبه في غضون 30 دقيقة تقريبًا، حيث قام المتداولون بجني الأرباح.
من هناك، تمكن الجنيه من تحقيق ارتفاع آخر، مسجلاً أعلى مستويات جديدة خلال الجلسة مقابل معظم العملات الرئيسية باستثناء الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي. لكن هذه القوة تلاشت بسرعة، وسيطر البائعون على بقية الجلسة، تاركين الجنيه الاسترليني كأضعف عملة رئيسية بنهاية يوم الخميس.
هناك عدة عوامل قد تفسر سبب فشل بيانات الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية في دعم الجنيه:
في حين أن الرقم الرئيسي فاق التوقعات، إلا أن التفاصيل الأساسية كانت متباينة. انخفض قطاع البناء بنسبة 1.3٪ في نوفمبر وسجل أكبر انخفاض له في ثلاثة أشهر منذ مارس 2023، مما قوض الآمال في استمرار ازدهار قطاع البناء.
والأهم من ذلك، أن التقرير رصد نشاط نوفمبر خلال فترة عدم اليقين بشأن الميزانية وليس بعدها. وأشار الاقتصاديون إلى أن الاختبار الحقيقي سيكون بيانات ديسمبر لتقييم ما إذا كانت الزيادات الضريبية البالغة 26 مليار جنيه إسترليني قد أضعفت النمو أم أن الثقة تعافت بمجرد معرفة التفاصيل.
يبدو أن عمليات البيع التي حدثت بعد الظهر كانت مدفوعة بقوى السوق الأوسع نطاقًا وليس بعوامل خاصة بالمملكة المتحدة. يشير انخفاض الجنيه الإسترليني مقابل جميع العملات، لا سيما تلك المرتبطة بالسلع، إلى أن حركة تجنب المخاطر أو تجدد المخاوف بشأن آفاق المملكة المتحدة قد طغت على مفاجأة بيانات الصباح.
وبحلول نهاية اليوم، أكد التباين بين أرقام الناتج المحلي الإجمالي القوية وضعف الجنيه الإسترليني أن الأسواق كانت تتطلع إلى ما بعد مرونة نوفمبر نحو توقعات أكثر غموضًا لعام 2026، مع تشديد السياسة المالية وارتفاع أسعار الفائدة وضعف معنويات الأعمال التي تهدد بكبح زخم النمو.
