This article has been translated from English to Korean.
영국 경제는 2025년 11월 성장세로 돌아서며 예상보다 강한 0.3%의 전월 대비 성장률을 기록했고, 10월의 위축세를 반전시켰다. 예산안 발표 전 불확실성이 경제에 드리운 가운데 생산이 반등했고 서비스 활동도 회복세를 보였다.
그러나 파운드화는 대부분의 주요 통화에 대해 하락 마감했다. 긍정적인 국내 지표보다 광범위한 시장 동향이 더 큰 영향을 미쳤기 때문이다.
11월 GDP 보고서 주요 내용
- 월간 GDP는 0.3% 성장하여 10월 수정치 -0.1% 감소에 이어 컨센서스 예상치 0.1%를 상회
- 서비스 부문은 0.3%성장한 반면, 생산은 1.1% 급증했는데, 이는 재규어 랜드로버가 사이버 공격에서 회복되면서 자동차 제조업이 25.5% 급증한 데 따른 것이다.
- 건설업은 1.3%하락하며 약 3년 만에 가장 큰 분기별 하락폭을 기록했다
- 3개월 이동 GDP 성장률 (9월-11월)은 10월까지의 3개월간 0.0%에서 0.1%로 상승하여 경제가 완만한 성장세를 유지했음을 시사함
- 9월 수치는 초기 추정치 -0.1%에서 0.1% 성장으로상향 조정됨
- 전문·과학·기술 활동이 서비스 성장률을 주도하며 1.7% 증가했으며, 특히 11월 26일 예산안발표를 앞두고 회계 및 세무 컨설팅 분야가 두드러졌다
예상보다 나은 수치는 기업들이 예산안 발표 전 불확실성을 대체로 극복했으며, 세금 인상에 대한 수개월간의 추측이 심리에 부담을 주었음에도 경제가 회복력을 보였음을 시사한다.
재규어 랜드로버의 정상 생산 수준 회복을 중심으로 한 제조업 회복이 11월 반등의 주요 동력이었습니다.
시장 반응
주요 통화 대비 영국 파운드: 5분
GBP 대 주요 통화 차트 오버레이 by TradingView
영국 파운드는 발표 전 혼조세를 보이다가 예상보다 강한 GDP 수치에 힘입어 급등했습니다. 이후 약 30분 만에 거래자들의 이익 실현으로 대부분의 상승분을 반납했습니다.
이후 파운드는 한 차례 더 상승하며 AUD/NZD를 제외한 대부분의 주요 통화에 대해 세션 내 최고치를 경신했습니다. 그러나 그 강세는 빠르게 사그라들었고, 매도세가 세션 후반까지 주도권을 잡으면서 목요일 마감 시점에는 파운드가 주요 통화 중 가장 약세를 보였습니다.
양호한 GDP 데이터가 파운드 지지 요인으로 작용하지 못한 데는 여러 요인이 작용했을 수 있다:
표면적 수치는 예상치를 상회했으나 세부 내용은 엇갈렸다. 건설업은 11월 1.3% 감소하며 2023년 3월 이후 최대 3개월 하락폭을 기록, 지속적 건설 호황에 대한 기대를 무너뜨렸다.
더 중요한 점은 이 보고서가 예산안 불확실성 이후가 아닌 그 기간(11월)의 활동을 포착했다는 것이다. 경제학자들은 260억 파운드 규모의 증세가 성장을 위축시켰는지, 아니면 세부 내용이 알려지자 신뢰가 회복되었는지 평가하기 위한 진정한 시험대는 12월 데이터가 될 것이라고 지적했다.
오후 매도세는 영국 특유의 요인보다는 광범위한 시장 동향에 의해 주도된 것으로 보인다. 특히 원자재 관련 통화를 포함한 모든 통화 대비 파운드 약세는 리스크 회피 움직임이거나 영국 전망에 대한 우려 재점화가 오전의 예상 외 데이터 발표를 압도했음을 시사한다.
하루가 끝날 무렵, 강력한 GDP 수치와 파운드 약세 사이의 괴리는 시장이 11월의 회복력을 넘어 재정 긴축, 높은 금리, 약한 기업 심리가 성장 모멘텀을 제약할 수 있는 불확실한 2026년 전망을 바라보고 있음을 강조했다.
