Sterling Bumaba Kahit na Maganda ang November GDP Report

Balik sa growth ang ekonomiya ng U.K. noong November 2025, nag-post ng mas malakas kaysa sa inaasahang 0.3% m/m expansion at na-reverse ang contraction ng October. Nag-rebound ang production, at tumaas ang services activity, kahit na pre-Budget uncertainty ang bumabalot sa ekonomiya.

Pero, bumagsak pa rin ang value ng pound laban sa karamihan ng major currencies, dahil mas matimbang ang broader market forces kaysa sa upbeat na domestic data.

Mga Key Points mula sa November GDP Report

• Monthly GDP tumaas ng 0.3%, lampas sa consensus expectations na 0.1%, matapos ang isang revised -0.1% decline noong October
• Umunlad ang services sector ng 0.3%, habang sumikad ang production ng 1.1%, dulot ng 25.5% na pagtaas sa motor vehicle manufacturing habang bumangon ang Jaguar Land Rover mula sa cyber-attack nito
• Bumaba ang construction ng 1.3%, na nagrehistro ng pinakamalaking three-monthly decline sa halos tatlong taon
• Tumaas ang three-month rolling GDP growth (September-November) sa 0.1% mula 0.0% sa tatlong buwan hanggang October, na nagpapahiwatig na ang ekonomiya ay nag-maintain ng modest momentum
• Na-revise pataas ang figure ng September sa 0.1% growth mula sa initial estimate na -0.1%
• Pinangunahan ng Professional, scientific, at technical activities ang services growth sa 1.7% increase, partikular sa accounting at tax consultancy bago ang November 26 Budget

Link sa November 2025 ONS GDP Monthly Estimate

Iminumungkahi ng mas magandang reading kaysa inaasahan na largely nailagpasan ng mga negosyo ang pre-Budget uncertainty, na nagpapakita ng resilience ng ekonomiya sa kabila ng mga buwan ng espekulasyon tungkol sa pagtaas ng buwis na bumigat sa sentiment.

Ang pagsigla ng manufacturing, partikular mula sa pagbabalik ng Jaguar Land Rover sa normal production levels, ay isa sa mga susi sa November rebound.

Reaksyon ng Merkado

British pound vs. Major Currencies: 5-min

Mixed ang kalakaran ng British pound bago ang release pero tumalon ito sa mas malakas na GDP numbers kaysa inaasahan. Pagkatapos, nag-give back ito ng karamihan sa kanyang gains sa loob ng mga 30 minutos habang ang mga trader ay nag-take ng profits.

Mula doon, nagawa ng pound ang isa pang push pataas, nagtatag ng fresh session highs laban sa karamihan ng majors maliban sa AUD at NZD. Pero mabilis itong naglaho, at kinontrol ng mga seller ang natitirang session, iniwan ang Sterling bilang pinakamahina na major currency sa pagtatapos ng Huwebes.

Maraming factors ang maaring magpaliwanag kung bakit hindi nasuportahan ng positibong GDP data ang pound:

Kahit na ang headline figure ay lampas sa inaasahan, halo-halo ang underlying details. Bumaba ang construction ng 1.3% noong November at naitala ang pinakamalaking tatlong buwang pagbaba mula March 2023, na sumira sa mga pag-asa para sa isang sustained building boom.

Mas kritikal, ang ulat ay nag-capture ng November activity sa panahon ng Budget uncertainty sa halip na aftermath nito. Napansin ng mga ekonomista na ang tunay na pagsubok ay ang December data para masuri kung ang £26 bilyon sa pagtaas ng buwis ay sumira sa paglago o kung bumalik ang kumpiyansa nang malaman ang mga detalye.

Ang hapon na selloff ay lumitaw na hinihimok ng broader market forces kaysa sa mga UK-specific factors. Ang pagbagsak ng Sterling laban sa lahat ng currencies, partikular sa commodity-linked ones, ay nagmumungkahi ng alinman sa isang risk-off move o muling pag-aalala tungkol sa mga prospects ng UK na minamaliit ang sorpresa sa data ng umaga.

Sa pagtatapos ng araw, ang disconnect sa pagitan ng malakas na GDP figures at kahinaan ng Sterling ay nagbigay-diin na ang mga merkado ay tumitingin sa kabila ng katatagan ng November patungo sa mas hindi tiyak na 2026 outlook, na may fiscal tightening, mataas na rates, at mahinang business sentiment na nagbabanta na pigilan ang growth momentum.