Recapitulação diária do mercado amplo - 6 de novembro de 2025

Os mercados ficaram bem cautelosos na quinta-feira, com as preocupações com o mercado de trabalho dos EUA a superar o otimismo político. As ações e os ativos de risco tiveram perdas pesadas, enquanto os títulos se valorizaram com as novas expectativas de flexibilização do Federal Reserve, num momento em que o governo continua fechado e os traders ficam sem dados económicos oficiais.

A narrativa dominante da sessão centrou-se nos dados da Challenger, Gray & Christmas, que mostraram 153.074 cortes de empregos em outubro — omaior númeropara esse mês desde 2003 —, o que ampliou as preocupações com a deterioração do mercado de trabalho, ao mesmo tempo em que o governo dos EUA registava uma paralisação recorde.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• Rendimento médio em dinheiro do Japão para setembro de 2025: 1,9% a/a (previsão de 1,6% a/a; 1,5% a/a anterior)
• Balança comercial da Austrália para setembro de 2025: 3,94 mil milhões (previsão de 4,0 mil milhões; anterior de 1,83 mil milhões)
• Produção industrial da Alemanha em setembro de 2025: 1,3% m/m (previsão de 2,5% m/m; anterior de -4,3% m/m)
• Taxa de desemprego na Suíça em outubro de 2025: 2,9% (previsão de 2,8%; anterior de 2,8%)
• A membro do Conselho Executivo do BCE, Isabel Schnabel, disse na quinta-feira que ainda há "um caminho a percorrer" na normalização do balanço, longe de reiniciar novas compras de títulos.
• Atualizações do PMI global:
  • PMI final da S&P Global Services do Japão para outubro de 2025: 53,1 (previsão de 52,4; anterior de 53,3)
  • PMI de construção HCOB da Alemanha para outubro de 2025: 42,8 (previsão de 46,7; anterior de 46,2)
  • PMI de construção HCOB da zona euro para outubro de 2025: 44,0 (previsão de 46,5; anterior de 46,0)
  • PMI da construção da S&P Global do Reino Unido para outubro de 2025: 44,1 (previsão de 46,0; anterior de 46,2)
• Vendas a retalho na zona euro para setembro de 2025: -0,1% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,1% m/m); 1,0% a/a (previsão de 1,5% a/a; anterior de 1,0% a/a)
• Taxa oficial do banco do Reino Unido mantida em 4,0% (previsão de 4,0%; anterior de 4,0%)
  • Votos a favor da redução: 4,0 (2,0 anteriormente); votos a favor do aumento: 0,0 (0,0 anteriormente); votos a favor da manutenção: 5,0 (7,0 anteriormente)
• Relatório de Política Monetária do Banco da Inglaterra (BoE): destacou que a inflação dos preços ao consumidor parece ter atingido o pico e que o progresso na desinflação subjacente continua, apoiado pela desaceleração do crescimento dos salários e da inflação dos serviços. A restritividade da política monetária diminuiu e o risco de persistência da inflação tornou-se menos pronunciado; no entanto, o risco de enfraquecimento da procura é agora mais evidente, pelo que os riscos globais são considerados mais equilibrados.
• Cortes de empregos Challenger nos EUA para outubro de 2025: 153,07 mil (previsão de 73,0 mil; 54,06 mil anteriormente)
• PMI Ivey do Canadá s.a para outubro de 2025: 52,4 (previsão de 55,0; anterior de 59,8)
• Beth Hammack, do Fed de Cleveland, mostrou na quinta-feira que não está muito convencida sobre novos cortes nas taxas, citando a inflação persistente e a flexibilização anterior das reduções já feitas.

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

A sessão de negociação de quinta-feira viu uma reversão acentuada no sentimento de risco, com as preocupações com o mercado de trabalho dos EUA a dominarem todas as classes de ativos, provocando perdas significativas em ações e criptomoedas durante a sessão dos EUA, ao mesmo tempo que impulsionou uma fuga para a segurança dos títulos.

O S&P 500 caiu mais de 1,0%, com as megacaps de tecnologia, incluindo a Nvidia e a Tesla, liderando as perdas. O Nasdaq 100 caiu significativamente, à medida que surgiram preocupações com as avaliações elevadas em meio à fraqueza do mercado de trabalho. A liquidação acelerou após a divulgação dos dados de cortes de empregos da Challenger, que revelaram o maior número de anúncios de demissões em outubro em mais de duas décadas.

O ouro registou ganhos no início da sessão, mas depois recuou das altas recentes com a liquidação generalizada do mercado, sendo negociado a cerca de US$ 3.979 no fechamento da quinta-feira. Apesar da retração, o ouro manteve algum suporte, sinalizando que a demanda ainda pode existir devido à paralisação do governo e ao aumento das chances de corte das taxas pelo Fed.

O petróleo bruto WTI continuou a sua recuperação na Ásia antes de enfrentar pressão de venda de Londres até o final da sessão. O complexo energético teve dificuldades na segunda metade da sessão, provavelmente devido às preocupações com a fraqueza econômica e a potencial destruição da demanda, que ganharam destaque após os fracos dados de emprego nos EUA.

O Bitcoin sofreu perdas notáveis mais uma vez, caindo 3% para ser negociado a cerca de US$ 100.600, à medida que o mercado de criptomoedas participou do movimento mais amplo de aversão ao risco. O ativo digital recuou de níveis acima de US$ 103.000, destacando sua sensibilidade contínua às mudanças no apetite pelo risco.

O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu das máximas de quinta-feira, em torno de 4,16%, para 4,09%, marcando a maior queda em um único dia em um mês. A recuperação do mercado de títulos refletiu a crescente convicção de que a fraqueza do mercado de trabalho obrigará o Federal Reserve a retomar os cortes nas taxas, com a CME Fed Watch Tool agora precificando mais de 69% de chances de uma redução em dezembro.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico Forex do USD vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano registou uma volatilidade intradiária notável na quinta-feira, fechando em alta mista em relação às principais moedas, com uma tendência líquida de baixa. As perdas em relação às moedas europeias e ao iene parecem superar os ganhos do dólar em relação às moedas ligadas às commodities.

Durante as sessões asiáticas e no início da sessão de Londres, o dólar foi negociado com um tom mais suave em toda a linha. Sem grandes catalisadores a apontar, essa queda provavelmente refletiu a incerteza contínua sobre as perspetivas económicas dos EUA em meio à paralisação do governo americano e, provavelmente, os traders da sessão asiática a precificar algumas das vibrações positivas de quarta-feira.

A trajetória do dólar tornou-se mais errática durante o pregão da manhã nos EUA, após a divulgação dos dados sobre cortes de empregos da Challenger. O relatório provocou um aumento na volatilidade, à medida que os traders reavaliaram as perspetivas do mercado de trabalho na ausência de estatísticas oficiais de emprego do governo. O dólar inicialmente enfraqueceu acentuadamente com os dados decepcionantes sobre o emprego, antes de apresentar uma recuperação parcial, provavelmente com base na ideia de que o relatório do setor privado por si só justificava um reposicionamento agressivo.

No encerramento do pregão, o dólar fechou misto em relação aos principais pares de moedas. O dólar americano registou ganhos em relação ao dólar australiano, ao dólar neozelandês e ao dólar canadiano, uma vez que as moedas ligadas às commodities tiveram um desempenho inferior devido à queda dos preços do petróleo e à aversão ao risco mais ampla. No entanto, esses ganhos foram compensados por perdas notáveis em relação ao euro, à libra esterlina, ao franco suíço e ao iene japonês.

O desempenho misto do dólar possivelmente refletiu narrativas contraditórias: as preocupações com o mercado de trabalho dos EUA, que apoiam a flexibilização da Fed, versus a incerteza contínua sobre as perspetivas econômicas globais e as implicações da paralisação prolongada do governo dos EUA.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Gastos das famílias japonesas em setembro de 2025 às 23h30 GMT
• Índice Tankan da Reuters para o Japão em novembro de 2025 às 00h00 GMT
• Balança comercial da China para outubro de 2025 às 3h GMT
• Balança comercial da Alemanha para setembro de 2025 às 7h GMT
• Índice Halifax de preços das casas do Reino Unido para outubro de 2025 às 7h GMT
• Reservas cambiais da Suíça para outubro de 2025 às 8h GMT
• Confiança do consumidor suíço para outubro de 2025 às 8h GMT
• Reservas cambiais da China para outubro de 2025
• Discurso de Williams, do Fed dos EUA, às 8h GMT
• Prévia da conta corrente da China para 30 de setembro de 2025 às 9h GMT
• Taxa hipotecária da BBA do Reino Unido para outubro de 2025 às 10h GMT
• Discurso de Jefferson, do Fed dos EUA, às 12h GMT
• Atualização da situação do emprego no Canadá para outubro de 2025 às 13h30 GMT
• Discurso de Elderson, do BCE, sobre a zona do euro, às 13h30 GMT
• Atualização do emprego do governo dos EUA para outubro de 2025 (provisório)

A agenda de sexta-feira apresenta catalisadores económicos de baixo a médio nível, pelo que a atenção se centrará principalmente em três áreas-chave.

Quaisquer novos desenvolvimentos relativos ao encerramento do governo dos EUA podem desencadear uma volatilidade significativa nos mercados, especialmente se houver sinais de progresso no sentido de uma resolução ou, inversamente, indícios de que o impasse se pode prolongar. O encerramento continua a complicar as perspetivas económicas, impedindo a divulgação de dados oficiais e criando pressão sobre milhões de americanos que não recebem o seu salário habitual e/ou benefícios governamentais.

Os traders também vão acompanhar quaisquer atualizações na frente comercial entre os EUA e a China, uma vez que as tensões contínuas e as incertezas tarifárias continuam a ser uma fonte persistente de preocupação para o mercado. Quaisquer sinais retóricos ou políticos de qualquer um dos lados podem influenciar o sentimento de risco e os mercados cambiais.

O relatório de emprego canadiano de outubro fornecerá informações sobre as condições do mercado de trabalho a norte da fronteira, num momento em que as tendências de emprego estão sob intenso escrutínio em toda a América do Norte. Dados os fracos dados da Challenger de quinta-feira e a ausência de estatísticas oficiais de emprego dos EUA devido à paralisação, os números canadianos podem receber atenção desproporcional como um indicador da saúde mais ampla do mercado de trabalho norte-americano.

Fiquem atentos, amigos do forex, e não se esqueçam de verificar a nossa Calculadora de Correlação Forex ao planear assumir riscos!