Recapitulação diária do mercado amplo - 20 de novembro de 2025

Confira as notícias do mercado cambial e as atualizações econômicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• O membro do conselho do Banco do Japão, Koeda, afirmou que o BOJ deve continuar normalizando a política e aumentando as taxas de juros, já que a inflação subjacente está perto de 2%, para evitar distorções econômicas futuras.
• O vice-governador do Banco Central da Austrália, Hunter, observou que os últimos dados de inflação surpreenderam positivamente e disse que o RBA está observando como o mercado imobiliário responde aos recentes cortes nas taxas, enfatizando que essas tendências influenciarão as decisões políticas futuras.
• Balança comercial da Suíça para outubro de 2025: 2,6 bilhões (previsão de 3,1 bilhões; 2,8 bilhões anteriormente)
• Índice de preços ao produtor (PPI) da Alemanha para outubro de 2025: 0,1% m/m (previsão de 0,3% m/m; anterior de -0,1% m/m); -1,8% a/a (previsão de -1,6% a/a; anterior de -1,7% a/a)
• Pedidos da CBI Industrial Trends do Reino Unido para novembro de 2025: -37,0 (-30,0 previsto; -38,0 anterior)
• Índice de preços ao produtor (PPI) do Canadá para outubro de 2025: 1,5% m/m (previsão de 1,3% m/m; 0,8% m/m anterior); 6,0% a/a (previsão de 5,6% a/a; 5,5% a/a anterior)
• Folha de pagamento não agrícola dos EUA para setembro de 2025: 119,0 mil (previsão de 50,0 mil; anterior de 22,0 mil)
  • Taxa de desemprego nos EUA em setembro de 2025: 4,4% (previsão de 4,3%; anterior de 4,3%)
  • Ganhos médios por hora nos EUA para setembro de 2025: 3,8% a/a (previsão de 3,7% a/a; anterior de 3,7% a/a); 0,2% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,3% m/m)
• Índice de Manufatura do Fed da Filadélfia para novembro de 2025: -1,7 (-1,0 previsto; -12,8 anterior)
• Pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA para 15 de novembro de 2025: 220,0 mil (previsão de 262,0 mil; anterior de 228,0 mil)
• Confiança do Consumidor da Zona do Euro para novembro de 2025: -14,2 (-14,8 previsto; -14,2 anterior)
• Vendas de imóveis usados nos EUA em outubro de 2025: 1,2% m/m para 4,1 milhões de unidades (previsão de 0,9% m/m; anterior de 1,5% m/m)
• Índice de manufatura do Fed do Kansas dos EUA para novembro de 2025: 18,0 (previsão de 12,0; anterior de 15,0)
• Os membros do Fed não estavam muito entusiasmados com mais cortes nas taxas:
  • O presidente do Federal Reserve Bank de Cleveland, Hammack, alertou que novos cortes nas taxas de juros poderiam prolongar a inflação elevada e aumentar os riscos à estabilidade financeira, argumentando que a política monetária é apenas marginalmente restritiva e deve continuar focada em trazer a inflação de volta à meta de 2%.
  • O governador do Federal Reserve, Cook, alertou que, embora o sistema financeiro continue resiliente, com balanços patrimoniais sólidos das famílias e das empresas, há um risco maior de quedas exageradas nos preços dos ativos devido às avaliações elevadas e ao crescimento do crédito privado e da atividade dos fundos de hedge.
  • O presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, disse na quinta-feira que está “inquieto” com a antecipação de muitos cortes nas taxas de juros, enfatizando que o progresso da inflação estagnou e pode estar se revertendo.

Movimentação geral dos preços do mercado:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

A quinta-feira trouxe uma das reversões intradiárias mais dramáticas dos últimos meses, com os ativos de risco que subiram depois do impressionante relatório de lucros da Nvidia sofrendo uma reviravolta completa, fechando em baixa acentuada em meio a novas preocupações com as avaliações exageradas da IA e uma série de comentários hawkish do Federal Reserve.

O S&P 500 teve sua maior oscilação intradiária desde a turbulência tarifária de abril, inicialmente subindo 1,4% nas negociações da manhã, antes de reverter o curso e fechar em queda de 2,12%, a 6.532,5. O índice de referência caiu 5% em relação ao seu pico recente, caminhando para seu pior desempenho em novembro desde 2008. A dramática reversão — que variou 3,6 pontos percentuais da alta para a baixa — começou por volta do meio da manhã e acelerou acentuadamente durante a sessão da tarde, correlacionando-se com uma série de discursos hawkish de autoridades do Fed, incluindo Hammack, Goolsbee e Cook.

O ouro foi negociado quase estável na sessão, fechando apenas 0,01% abaixo, a US$ 4.077,5 por onça. O metal precioso mostrou resiliência durante a queda da sessão asiática, mas não conseguiu capitalizar o movimento de aversão ao risco da tarde, possivelmente porque a retórica hawkish do Fed e o aumento dos rendimentos reais compensaram a demanda tradicional por refúgios seguros.

O petróleo bruto WTI caiu 1,13%, para US$ 58,5 por barril, sendo negociado com saldo positivo durante a maior parte da sessão de Londres, antes de enfraquecer junto com os ativos de risco mais amplos durante a tarde nos EUA . A pressão persistente sobre o petróleo provavelmente refletiu as preocupações com a destruição da demanda, à medida que as preocupações com o crescimento se intensificavam.

O bitcoin sofreu uma das quedas mais acentuadas da sessão, despencando 3,29%, para US$ 87.522,0. A criptomoeda mostrou força durante o horário asiático, mas começou uma liquidação acentuada e sustentada por volta da abertura dos mercados americanos, que se acelerou dramaticamente durante os comentários da Fed à tarde, sugerindo que os traders viram a mudança hawkish do banco central como particularmente prejudicial para os ativos especulativos.

O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu 1,88%, para 4,1%, recuando das altas do início da sessão, já que a reversão do mercado de ações provavelmente impulsionou fluxos de refúgio para títulos do governo, apesar da retórica hawkish do Fed.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico Forex do dólar americano vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano fechou a sessão de quinta-feira com ganhos líquidos modestos em relação à maioria das principais moedas, após um dia volátil em que o dólar caiu duas vezes antes de se recuperar, fortalecendo-se no final, com os comentários hawkish do Federal Reserve ofuscando os dados mistos sobre o emprego.

Durante o pregão asiático, o dólar apresentou um desempenho líquido positivo em relação às principais moedas, mantendo uma oferta defensiva em meio a preocupações contínuas com o crescimento global e antes do relatório de emprego dos EUA, que foi adiado.

A sessão de Londres trouxe o primeiro teste à força do dólar, com o dólar americano a cair na abertura europeia antes de recuperar. Os dados europeus forneceram pouca orientação — o PPI da Alemanha ficou ligeiramente abaixo das expectativas, enquanto as encomendas do CBI do Reino Unido permaneceram profundamente negativas — deixando o dólar provavelmente a ser negociado em fluxos de posicionamento mais amplos.

O pregão dos EUA trouxe os principais catalisadores do dia e as oscilações de preço mais acentuadas. O dólar inicialmente enfraqueceu após a divulgação dos dados de emprego de setembro às 8h30 (horário da costa leste dos EUA), que mostraram um aumento de 119.000 empregos — bem acima da previsão de 50.000 —, mas também revelaram que a taxa de desemprego subiu para 4,4%. Os sinais contraditórios criaram uma breve volatilidade, com o dólar particularmente vulnerável em relação à libra esterlina, que registrou o melhor desempenho da sessão em relação ao dólar.

No entanto, a trajetória do dólar mudou decisivamente durante a tarde, quando uma série de autoridades do Federal Reserve (banco central dos EUA) transmitiu mensagens notavelmente hawkish(restritivas). O presidente do Fed de Cleveland, Hammack, alertou que novos cortes nas taxas poderiam prolongar a inflação elevada e aumentar os riscos à estabilidade financeira. O presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, expressou preocupação com a estagnação do progresso da inflação. O governador do Fed, Cook, destacou as vulnerabilidades decorrentes das avaliações elevadas dos ativos e do crescimento do crédito privado. Essa virada hawkish coletiva pareceu superar os sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho, reduzindo as chances de um corte nas taxas em dezembro para 39,5% contra 50,1% na semana anterior, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

No fechamento do pregão, o dólar foi positivo contra todas as principais moedas, exceto a libra esterlina, que ganhou 0,12% contra o dólar. O euro caiu 0,09%, fechando em US$ 1,1518, enquanto o iene continuou em queda, apesar dos comentários hawkish do membro do conselho do BOJ, Koeda, no início do pregão, com o USD/JPY subindo 0,19%. A resiliência do dólar, apesar dos dados econômicos mistos, destacou como a mudança na mensagem do Fed para uma postura mais cautelosa em relação à flexibilização pareceu dominar a dinâmica do mercado cambial na sessão volátil de quinta-feira.

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

• Taxa de crescimento do IPC do Japão para outubro de 2025 às 23h30 GMT
• Confiança do Consumidor GfK do Reino Unido para novembro de 2025 às 00h01 GMT
• PMI Flash da S&P Global para o setor de manufatura e serviços do Japão em novembro de 2025, às 00h30 GMT
• Gastos com cartão de crédito na Nova Zelândia para outubro de 2025 às 2h GMT
• Vendas no varejo do Reino Unido para outubro de 2025 às 7h GMT
• Índice de confiança empresarial da França para novembro de 2025 às 7h45 GMT
• Discurso da presidente do BCE, Lagarde, às 8h30 GMT
• PMI Flash da HCOB para o setor de manufatura e serviços da zona do euro para novembro de 2025 às 9h GMT
• PMI Flash da S&P Global para o setor manufatureiro e de serviços do Reino Unido em novembro de 2025 às 9h30 GMT
• Discurso de Williams, do Fed, às 12h30 GMT
• Discurso de Schlegel, do Banco Nacional Suíço, às 12h40 GMT
• Índice de preços de imóveis novos no Canadá para outubro de 2025 às 13h30 GMT
• Vendas no varejo preliminares do Canadá para outubro de 2025 às 13h30 GMT
• Discurso de Barr, do Fed, às 13h30 GMT
• Discurso de Jefferson, do Fed, às 13h45 GMT
• Discurso de Logan, do Fed, às 14h GMT
• PMI Flash da S&P Global para o setor de manufatura e serviços dos EUA para novembro de 2025 às 14h45 GMT
• Estoque no atacado dos EUA para agosto de 2025 às 15h GMT
• Índice de confiança do consumidor da UoM para novembro de 2025 às 15h GMT
• Expectativas de inflação final de Michigan para novembro de 2025 às 15h GMT

A agenda de sexta-feira está repleta de fatores que podem movimentar o mercado, com destaque para os dados preliminares do PMI das principais economias, que fornecerão informações importantes sobre o momentum econômico global no final do ano. Os dados de vendas no varejo do Reino Unido serão particularmente analisados após o relatório desanimador da CBI sobre os pedidos de quinta-feira, com qualquer fraqueza adicional provavelmente pressionando a libra esterlina e reforçando as expectativas de novos cortes nas taxas do Banco da Inglaterra.

A sessão dos EUA traz outra onda de palestrantes do Federal Reserve — Williams, Barr, Jefferson e Logan — cujoscomentários serão analisados de perto para qualquer reforço ou reação contra a inclinação hawkish de quinta-feira. Após as mensagens divididas de quinta-feira e a reação dramática do mercado, os traders estarão atentos para saber se o Fed está se unindo em torno de uma pausa em dezembro ou se a discordância persiste. Os dados da Universidade de Michigan sobre o sentimento do consumidor e as expectativas de inflação também podem provocar volatilidade, especialmente devido às novas preocupações do Fed com a estagnação do progresso da inflação.

Quaisquer novos desenvolvimentos nas tensões geopolíticas ou mudanças inesperadas nas políticas dos principais bancos centrais podem agitar ainda mais os mercados, que permanecem nervosos após a ansiedade com a avaliação da IA na quinta-feira e a mudança hawkish do Fed.

Fiquem atentos, amigos do Forex, e não se esqueçam de conferir nossa Calculadora de Correlação Forex ao planejar assumir riscos!